多頭「噩夢」又來！金價千三關口危矣？

作為本月最重要的數據，昨日公布的非農就業報告薪資數據不及預期意味著通脹上升將會遜於預期。但就業報告仍有利於美國貨幣政策鷹派陣營，加息已是迫在眉睫的事情了。

目前，地緣政治的不確定性正在幫助支撐金價，但在不到兩周的時間內或將升息可能最終會對市場造成衝擊，一些分析師預計金價將在短期內測試1300美元/盎司下方的支撐位。

黃金市場正尋求連續第二周收於相對中性區域，金價交投於狹窄區間內。周五(3月9日)，現貨黃金最高觸及1325.10美元/盎司。

ETFSecurities投資策略和研究主管Maxwell Gold在接受Kitco新聞採訪時表示，"黃金仍有韌性，但可能會因國債收益率上升和美元走強而受到打擊。"

在今年開局平淡無奇之後，白銀的表現開始超越黃金，銀價在本周結束時小幅上漲。儘管許多分析師樂觀地認為，白銀最終會因需求增加而超越黃金。現貨白銀周五最高觸及16.67美元/盎司，較前一周上漲逾1%。

展望未來，Gold表示，他預計貴金屬將跟隨熟悉的模式，即在美聯儲貨幣政策決定出爐之前遭到拋售，然後一旦投資者判斷出今年剩餘時間的基本利率走勢，黃金將再反彈。

此前公布的經濟數據顯示，美國2月新增就業崗位31.3萬個，遠高於預期的20萬左右。

「正如隔夜指數互換和聯邦基金利率期貨所暗示，自今年年初以來3月升息的可能性一直穩步上升，今日公布的另一份強大的美國非農就業報告確保了美聯儲將在3月21日上調政策利率25個基點，」凱透宏觀大宗商品分析師們表示。

然而，在經濟繼續創造就業機會的同時，工資水平依然低迷。上個月工資僅增長0.1%，低於預期的增長0.2%。許多經濟學家指出，如果沒有工資增長，通脹將難以推高。

儘管市場預計3月將加息，但Gold表示，通脹的缺乏和地緣政治不確定性的持續威脅，將使美聯儲不會在2018年大幅提高利率。

他說：「如果我們沒有看到通貨膨脹或經濟增長加速，就很難證明加速緊縮的道路是正確的。市場預期將在今年下半年重新調整，屆時我們將看到黃金價格最受益，」他表示。

近期內，他表示，他認為金價將交投於1,250美元到1,300美元之間。

他說道：「低於1300美元將是一個非常有吸引力的切入點。」

DTN高級技術分析師Darin Newsom表示，他也在關注1,250美元，因為他認為市場看起來有點沉重。

「黃金無法突破1,380美元，這是非常有趣的。黃金最近表現出韌性，但它的技術狀況看似隨時準備好突然下跌，」他說。

通脹仍是美國貨幣政策和黃金的關鍵

由於如此多的關注利率，黃金投資者將需要密切關注下周將公布的通脹數據。經濟學家預計美國消費價格指數將顯示2月份通脹年率上升2.2%。

不過，剔除波動較大的食品和能源價格的核心通脹預計將較前一個月保持不變，同比增長1.8%。

黃金仍與美元掛鉤

儘管因價格無法重新測試近期的高點，黃金市場的人氣已開始轉為悲觀，但一名外匯分析師表示，現在認為結束市場上行趨勢還為時過早。

紐約梅隆銀行高級外匯分析師Neil Mellor表示，他認為美元和金價均處於中性交易區間，因這兩個市場都面臨相同的阻力和動力。

儘管3月加息將對美元有利，但地緣政治不確定性仍將拖累美元。由於美國政府宣布將在15天內對進口鋼材徵收25%的關稅，對進口鋁徵收10%的關稅，地緣政治緊張局勢有所升級。

「我認為，市場必須有一個壓倒一切的理由以確定方向，」他稱。「在面臨所有這些政治問題之際，你想要推動美元走高嗎?但如果美聯儲加息，你會推低美元嗎?」

Mellor指出，最終，他們對美元長期前景看空，因為該行預計，在當前的市場環境下，央行不願大幅提高利率。

他說道：「當你沒有通貨膨脹、面臨貿易戰爭和貨幣戰爭的威脅時，你就不希望大幅提高利率。沒有一家央行希望在這些市場條件下看到更強勢的貨幣。」

關注水平

下行方向，需要關注的關鍵水平仍然是1300美元。許多技術分析師曾表示，黃金需要維持這一支撐位，以維持其漲勢。

Newsom表示，如果金價突破1,300美元，下一個目標將是1,287美元，但他補充稱，預計金價將進一步修正至1,250美元。

不過，IG市場分析師Chris Beauchamp表示，金價必須突破1,340美元，才能吸引新的買入勢頭。

藍線期貨公司總裁Bill Baruch表示，如周線上收於1323美元上方，將抵消近期的拋售壓力，並在短期內給看漲黃金的人帶來小幅優勢。

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