跌多漲少，18隻低估值高成長個股補漲行情或將啟動

近期滬深A股市場在「V」形反彈後基本保持了強勢震蕩格局，上證綜指和創業板指都已直面年線考驗。然而兩市成交金額並沒有明顯放大，顯示目前市場仍然處於存量博弈環境。

由於缺乏增量資金的持續支持，市場或將演繹類似「蘿蔔蹲」遊戲——概念板塊、熱點題材此起彼伏，呈輪漲態勢。這也意味著一些前期跌多漲少，但具有高成長、低估值特性的個股總有「蘿蔔起」的時候。

上證綜指在1月29日到2月9日下跌了12.04%，而從2月12月到3月8日反彈了5.07%。統計顯示，剔除去年下半年上市新股後，在3276隻個股中，1月29日到3月8日期間，調整的時候跌幅比同期市場大，而反彈的時候漲幅又小於同期市場的個股有225隻，佔比為6.87%。

也就是說，這些個股在股指「V形」走勢的兩個階段表現都輸給了市場。

其中，有33隻個股（見下表）在兩個階段都呈跌勢，所謂大盤跌，我比你跌得更多；大盤漲，我還是跌。我們可以從中看到不少最近披露負面消息的「問題」股身影，比如ST巴士、鳳形股份、延華智能、獐子島等，這些個股跌跌不休並不奇怪。

製表：數據應用部

進一步觀察相較大盤跌多漲少的225隻個股的成長性和估值水平，首先篩選2017年年報或業績快報所披露的凈利潤增長率在20%以上；未披露年報或業績快報公司中，年報預告凈利增長率中值在20%以上；未披露年報或業績快報，也未進行年報預告公司中，去年三季報凈利增長率在20%以上，有94隻個股上榜。

其次以2017年三季報凈資產收益率大於10%進行篩選，有30隻個股入圍。

接著以最新動態市盈率小於30倍進行篩選，20隻個股脫穎而出。

最後再剔除兩隻目前停牌個股，最終剩下18隻個股（見下表）。

製表：數據應用部

這些個股之所以在前期跌多漲少或許多少存在不利因素，但高成長低估值屬性應該說賦於了這些個股一定的防禦性，在市場輪動格局中補漲行情隨時有望展開，值得期待。話音未落，今日華信國際放量沖漲停，老闆電器、華僑城A、良信電器等個股強勢上揚。

中信建投周三發布研報認為，中泰化學（002092）2017全年業績穩步增長，去年四季度價格短期回落單季業績承壓；PVC一季度價格有所上漲，業績環比改善；粘膠短纖景氣上升，一體化產業鏈不斷擴張；定增加碼高端產品，未來成長不止。預計公司2018年到2019年每股收益分別為1.30元、1.42元，維持「增持」投資評級，6個月目標價15元。

海通證券最新研報認為，行業及多重因素影響了老闆電器（002508）單季度盈利能力，一季度業績增速有望回升。落差源於優秀，市場預期需要切換，2018年公司將秉持渠道下沉戰略，長期看自身增長邏輯並未受損。公司從渠道驅動向產品渠道轉型後，整體收入與利潤端將匹配增長，預計2017年到2019年每股收益分別為1.53元、1.86元以及2.27元，同比增長20.18%、21.61%以及22.00%。給予公司「增持」投資評級，2018年25xPE，對應目標價46.50元。

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