明志論金：美國金融市場離爆發一場危機的「真實時刻」已經不遠

新債王Jeff Gundlach警告，美國金融市場離爆發一場危機的「真實時刻」已經不遠。

他在 Strategic Investment Conference 投資會議上稱，以當前預算赤字增速，疊加美聯儲縮錶速度計算，美國需要發行2-3萬億美元新美債，策略諮詢mingzhi1088，「情況將在2019年大爆發」。

Gundlach還認為，市場將從明年將開始出現凈緊縮，一些投資者已經開始意識到這一點，正因為如此市場情緒正在改變；在房地產市場方面，Gundlach稱，隨著抵押貸款利率開始上漲，基本面看起來「相當糟糕」。

接下來，Gundlach提到美國通脹問題。他認為通脹有兩個核心因素構成：核心服務業和核心商品，而這兩者之前極度失衡。美國核心消費者價格指數正呈上升趨勢，同時德國和日本的通貨膨脹率也在上升。核心消費者物價指數與未來GDP之間存在高度相關性。 目前核心消費物價指數與ISM PMI之間的高度相關性也表明未來CPI將會上升。

Gundlach最後總結道：所有指標都指向更高的通脹。

新興市場看起來更有希望

Gundlach然後轉向新興市場。策略諮詢mingzhi1088， 他指出，與新興市場相比，標準普爾500指數的市盈率「過高」。這意味著在公司結束回購後，要麼盈利必須迅速起飛，要麼股價必須下降。

他表示，新興市場CAPE市盈率約為標準普爾500指數的一半。兩者差距很可能會最終收斂。 這意味著新興市場股票將上漲，美股將會回落。

過去一年中，新興市場跑贏美股，歐股跑輸美股，Gundlach認為歐股估值「便宜」。

Gundlach認為從七年「牛熊周期」看，目前美元趨勢走低。如果從更長周期看，美元正處於關鍵支撐位置，問題在於是否能守住支撐。

黃金價格走勢則相反。策略諮詢mingzhi1088， 多年來黃金一直在鑄底，目前正處於臨界水平。 如果實現爆發，黃金可能會開始新的反彈。

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