三七互娛：互動娛樂的「第三極」

3月7號剛好契合三七互娛的公司名稱，每年的這一天都會如期舉辦三七互娛最隆重的活動——中國國際互動娛樂(300043,股吧)大會，簡稱「GIGC」。

眾所周知，橫亘在中國遊戲創業者面前不可逾越的兩座大山是騰訊和網易。

在老大老二坐次排定之後，老三的位置屢次易主，完美世界、巨人、九城等遊戲公司都曾經在這個位置上短暫停留，老三的位置成為了燙手山芋。

三七互娛創始人兼總裁李逸飛

早些年，三七互娛在知名度上也跟其他遊戲公司有明顯的差距，最早一批赴美上市的遊戲公司盛大、巨人、完美、暢遊都曾有過高光時刻，只不過在資本市場降溫之後，盛大為首的中概股遊戲股都接二連三選擇私有化回歸。

2016年，巨人和完美接連借殼上市成功，遊戲股私有化回歸之路完成，甚至此前破朔迷離的盛大控制權之爭也因世紀華通(002602,股吧)勝出而告終。

巨人、完美則瞬間都成為了A股市場的寵兒，多則十多個漲停板市值瞬間突破千億大關，歷盡千辛的私有化總算嘗到了甜頭。

有人回歸，則有人依然堅守，中概股遊戲概念代表之一網易，這家遊戲營收佔比超50%的中概股在手游火爆的15年，16年徹底逆襲，利潤翻番，股價上揚，撐起了中概股在美股市場逆襲大旗。

另一邊，港股市場，騰訊的地位無可撼動，仰仗微信帶來的用戶刺激，手游營收比重愈加增長，最新一個季度手機遊戲營收佔比更是達到了驚人的84%，騰訊股價更是衝破四萬億港幣大關。

美股和港股，騰訊和網易兩大公司為代表成為了遊戲娛樂概念領域領先的位置。

回到競爭激烈的A股市場，參與者則眾多，前有三七互娛、游久網、崑崙萬維(300418,股吧)等早一批上市的遊戲公司，新晉加入的巨人和完美都盯著A股遊戲股的龍頭位置。

盯著是一回事，坐穩就需要面臨不小的挑戰。

首先，遊戲概念A股遇冷。14、15年遊戲概念股的瘋狂借殼浪潮締造了大量遊戲圈的富豪。同時，動輒幾百倍的市盈率更是讓借殼成功的遊戲概念股股價一飛衝天，游久遊戲(600652,股吧)、愷英網路、掌趣科技(300315,股吧)等都成為了當時的明星公司，三七互娛則在風口到來之際憑藉出眾的成績成功登陸A股資本市場。

只不過這家低調的公司並沒有跟同行一樣，藉助資本的力量加入瘋狂的投資併購和追逐風口的大潮中。

在三七互娛的投資名單中，極光網路、墨鵾科技、智銘網路等也只是圍繞自己核心遊戲業務併購的研發公司，與同行動輒數十億的併購，三七互娛的併購並沒有那麼大規模的手筆，這與三七互娛自身定位息息相關。

遊戲概念股降溫的今天，如何能保持資本市場的活力是目前遊戲公司目前務必要面臨的挑戰，有的公司一股腦投入風口的追逐中VR、區塊鏈；有的投入遊戲影視的浪潮中無法自拔，最終可能是「竹籃打水一場空」；而有的遊戲公司則仍然在消耗過去瘋狂併購產生的後遺症。

當潮水褪去，誰在裸泳一目了然。

其次，泛娛樂成為遊戲行業的通用名詞的今天該如何「推陳出新」。

端游、頁游、手游的紅利周期因為巨頭的加入快速縮短，而目前中國遊戲市場的現狀愈加呈現寡頭效應。三七互娛集團高級副總裁、37手游總裁徐志高稱所有CP在展望2018的手游市場時能用「迷惘」來表示，當寡頭騰訊和網易在不斷推陳出新大手筆製作壟斷品類市場的同時，逼迫大量的CP開始想方設法跳出這個愈陷愈深的「怪圈」中。

陳天橋口中的「網路迪士尼」概念演變而來的「泛娛樂」便成為了許多遊戲公司追逐的概念。只不過在資本預冷之後，到底誰在炒作概念就尤為明顯。

當然，泛娛樂並不全是失敗者，壟斷的巨頭則是明顯的收割者。我們不禁要重新判斷泛娛樂的核心是什麼？難道只是做一個IP的多個娛樂形式的開發嗎？難道不是立足於成功產品背後的可塑性表達嗎？

很顯然這個答案是後者。

細數目前在泛娛樂取得不錯成績的公司和產品來看，除了有一定偶然性的《花千骨》，其他更多的成功都基於產品品質的保障和用戶口碑的累積。

三七互娛發展的歷程中，並不是一個追風口的人，更不是造風口的人，反而是連續抓住了從頁游到手游的機會，深耕細作，堅守征地最終成為了收割者。

同時，藉助平台的定位，在手游發展過程中更是躋身了騰訊、網易之後第三梯隊的頭把交椅。過去的2017年交出了手游流水破45億、6款遊戲月流水破3000萬的成績，牢牢佔據了A股遊戲概念股的領頭位置。

37手游總裁徐志高曬出2017年手游發行成績單

2018年，三七互娛給自己定下目標是推出6款月流水超5000萬的手游。

有了紮實的遊戲成績打底，三七互娛在泛娛樂的布局也能呈現穩健的動作，畢竟在上市之初引入芒果互娛、奧飛動漫(002292,股吧)這樣的IP和製作能力出色的產業鏈公司投資為泛娛樂的布局打下了基礎。

在機構的評價中目前市盈率僅29倍的三七互娛被列入了潛力股考察列表，穩紮穩打的三七互娛該如何在泛娛樂的時代紮實布局呢？更得拭目以待。

最後，出海能否成為遊戲公司的救命稻草？移動互聯網出海成就了獵豹移動，而遊戲出海目前並沒有可以拿的出手的公司，CP和發行商們都看到了這樣的機會。客觀上，被騰訊和網易佔據了近70%中國市場份額的手游市場，留給創業公司的機會幾乎為零。

在海外市場，中國的產品該如何突圍呢？相比較工具產品起家的獵豹，遊戲類產品有很大的文化和價值觀的差異，目前中國遊戲產品出海的路徑基本依賴東南亞——歐洲——美洲這樣的路徑，路徑愈長周期也越長同時難度也越大。

整個遊戲為首的互動娛樂市場留給中小玩家的機會窗口在縮窄，無論是國內市場還是海外市場這樣的趨勢都雷同。

頁游時代的三七互娛已是很多中小CP們聚集的出海平台；手游時代，遊戲開發成本越發高企，擁有資金和能力和經驗、資源的發行商才是中小CP們可以信賴的合作夥伴。

在關乎大量CP們生存需要的出海戰略上，平台和CP們共同發力才能有所收穫。

立足自己擁有的，不追逐風口，甚至願意成為中小CP們背後的助推者。一方面是對核心基因的堅守，另一方面是對產業生態的開放，這也是三七互娛穩坐騰訊、網易之後互娛「第三級」位置的原因。

本文首發於微信公眾號：互聯網熱點分析。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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