周觀點：集成電路實體第一、中國力量崛起0312

最新 03-13

亮劍，集成電路正式位列實體經濟發展第一位！上周十三屆全國人大一次會議正式召開，總理做政府工作報告，集成電路位列2018年第一項政府重點工作，被列入加快製造強國建設需推動的五大產業首位，而在人民日報官方公眾號對政府工作報告的解讀文章中，將「推動集成電路、第五代移動通信、飛機發動機、新能源汽車、新材料等產業發展「列入了實體經濟發展的第一位。集成電路作為、高端製造基礎產業，正式位列實體第一，大國戰略亮劍！

圖表：集成電路在政府工作報告共出現七次，第一次為2001年

資料來源：國務院歷年政府工作報告

科技政策導向+產業型成長大機遇，國家政策轉向新興成長！近期發改委表示將加快培育新動能，同時未來將落實好「十三五」戰略性新興產業發展規劃，培育戰略新興產業政策有望持續出台！證監會亦表態對生物科技、雲計算、人工智慧、高端製造四個行業的「獨角獸」企業開啟IPO綠色通道！我們認為半導體作為信息產業皇冠明珠，是高端製造、人工智慧、信息產業最核心所在，未來有望繼續受益國家政策，引領戰略新興產業成長！

全球超級周期（「矽片剪刀差」+「第四次硅含量提升」持續加強）+大國半導體崛起，科技強國，半導體迎來歷史性產業機遇！2018年，全球半導體上游核心材料硅晶圓供需緊張關係依舊難於得到緩解，根據產業鏈調研情況，「預付款+配給制度」盛行，全球超級周期預計持續。中國半導體大國崛起天時、地利、人和！天時：矽片剪刀差+第四次硅含量提升歷史上第一次重合一起，摩爾定律放緩；地利：任何一次半導體產業大國轉移需要大國市場縱深，這次中國本土作戰；人和：中國近百萬高素質人才+第三次歸國潮！

獨家首推標的兆易創新龍頭回歸！公司主業「NOR+MCU+NAND」三大戰線協同並進。NOR-2108年全球話語權在於兆易創新，MCU-IOT之核心每月創歷史新高，NAND新品是18年主業超預期亮點。停牌期間設立產業基金、入股中芯國際進一步鞏固戰略資源、保證產能供給。同時此次公告收購思立微進一步補強數字晶元設計能力，切入人機交互及人工智慧領域。除主業生物識別晶元之外，更要關注兆易與思立微在產品、客戶以及數字晶元設計領域的協同整合效應。有望在人機交互解決方案布局，打造「MCU-存儲-交互」一體化解決方案。廣泛應用於智能終端以外的工控、汽車、物聯網領域。進一步來看，與戰略聯盟中芯國際共同攻克14nm工藝，集團軍作戰優勢將有望率先在熱度最高的AI領域展開。

中國力量崛起，本周重點關注兆易創新合肥DRAM項目進展、華為發布首款5G晶元以及中芯國際14nm研發良率大幅提升！DRAM作為戰略物資涉及到信息安全、產業安全，從歷史來看，全球半導體產業遷移就是DRAM產業的遷移圖，2017年全球半導體銷售4200億美金，存儲晶元銷售1200億美金，DRAM達到720億美金，佔全球半導體銷售的17%！隨著IoT、AI（尤其智能安防）和智能駕駛時代到來，數據為王，邊緣計算的爆髮帶來的內存性能需求將成為中長期DRAM的成長驅動！產業調研來看目前進展順利，春節期間還在加班加快進度，預計年底將順利量產成功。

華為上周在2018MWC上發布了首款5G商用晶元和終端，意味著將近20年的追趕，華為逐漸打入5G領導者行列，成為了全球首個具備從5G晶元到終端再到網路能力、可以為客戶提供端到端5G解決方案的公司。此外根據我們從產業鏈了解到的消息，中芯國際繼引入梁孟松後，RD部門全力強攻14nm先進位程，目前研發良率大幅提升，量產進展有望超預期！

深度擁抱晶元科技紅利，把握產業型成長機會！國家戰略聚焦、龐大市場空間、產業資本支持，中國半導體產業黃金十年到來！隨著大基金二期到來，地方資本有望進一步加大投入、加速布局，產業自主替代僅以線性變化測算成長有望達5-10倍。存儲、汽車、IoT及消費電子龐大市場空間推動晶元需求提升，國家戰略政策聚焦+產業資本支持驅動中國半導體產業發展，從設計、製造、封裝到設備、材料，產業鏈上所有環節企業有望迎來產業型成長機會！

半導體板塊型配置重點推薦標的

設計：兆易創新、景嘉微、揚傑科技、紫光國芯、華燦光電、北京君正、中科曙光、中穎電子、富瀚微、聖邦股份；

製造：三安光電、士蘭微（IDM）；中芯國際（港股）、華虹半導體（港股）；

設備：北方華創、至純科技、晶盛機電、長川科技、精測電子；

材料：晶瑞股份、鼎龍股份、江豐電子、南大光電、江化微；

封測：晶方科技、長電科技、華天科技、通富微電；

我們2月13日底部以來陸續以正式外發報告及隨筆產業思考形式發布多篇重磅深度，對我們過去一年來的產業邏輯、未來展望及重點標的進行詳細闡述：

1、2月13日底部140頁重磅深度《國之重器、擁抱晶元科技紅利！》，詳解半導體產業，此後13個交易日半導體板指由2091上漲至2442點，漲幅16.8%！

2、3月1日獨家龍頭兆易創新深度點評

https://note.youdao.com/share/?id=ab3f5aa1fe3463fe7c3a5bc7da82ac13&type=note#/

及55頁深度報告《國之重器，亮劍DRAM，國產晶元旗艦出海！》

https://note.youdao.com/share/?id=af0e56242575382e98657ac880321ca1&type=note#/