ofo拿到8.66億美元融資，誰喜誰憂？

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ofo此次融資或許完全打亂了既定計劃，現在要問的是，摩拜下一步該怎麼辦。

鈦媒體注：3月13日，共享單車企業ofo小黃車宣布完成E2-1輪融資8.66億美元。本輪融資由阿里巴巴領投，灝峰集團、天合資本、螞蟻金服與君理資本共同跟投。對於這筆融資，誰歡喜誰憂慮？下文作者馬曉寧，來源微信號iFeng科技（ID：ifeng_tech）。鈦媒體已獲取授權，略經鈦媒體編輯。

互聯網公司融資的輪次先是從簡單的A、B、C、D，進化成了A1、A2、A3、A4，現在又開始邁步向更複雜的標記進化。今天上午，ofo小黃車宣布完成E2-1輪融資8.66億美元，印證了這個趨勢。

去年6月和7月，摩拜和ofo相繼宣布完成了E輪6億美元和7億美元融資後，這兩家先後推起融資大戰的公司，在此後半年多的時間裡都沒有新的資金進賬，反倒是長期活躍在二線城市的哈羅單車，在和永安低碳合併後，得到了阿里和復星的支持。

在這半年時間內，多家中小型共享單車平台死亡消息頻傳，摩拜ofo合併之說甚囂塵上，ofo滴滴的關係起起落落，行業發展之撲朔迷離令人眼花繚亂。

前景可見：ofo與摩拜漸行漸遠

戴威打破了燒錢行業第一第二必將走向合併的慣例。

摩拜與ofo的「緋聞」在傳了大半年之後，現在可能要宣告終止。ofo的融資進一步坐實了戴威對於合併的激烈反對，而此前雙方几乎所有的利益相關方都在積極推進。

不合併，燒錢就無止境。摩拜和ofo每月都推出免費騎行和一元月卡等，有業內人士估計，幾乎「每個月都要燒掉一兩個億」，這對於平台本身和投資者來說都是無法接受的。

摩拜和ofo雙方融資額度接近，市場佔有率也接近，在融資走到中後期的情況下，合併似乎是順理成章的事兒。至少在投資人看來如此。ofo天使投資人朱嘯虎就在「第三屆復旦首席經濟學家論壇」上一改反對合併的論調，聲稱「唯有兩家合併才能盈利」。

但在戴威看來並非如此。這位從北大走出來的首次創業者更希望擁有獨立意志，在另外一次論壇上他隔空回應朱嘯虎，「我覺得資本也要理解創業者的理想和決心」。

資金鏈的壓力每日都在劇增。近段時間以來，外界對於兩者的財務狀況有大量猜測，但最直觀的一點就是，1元錢的月卡現在已經紛紛換成了20元的月卡，在沒有新的資金入賬的情況下，燒錢模式難以持續。

ofo此次融資或許完全打亂了既定計劃，現在要問的是，摩拜下一步該怎麼辦。

值得注意的是，本次投資方除了阿里巴巴和螞蟻金服外，全都是新增股東，不由得讓人想問一句，老股東們怎麼看？

暗流洶湧：滴滴與阿里的較量

「本輪融資採取股權與債權並行的融資方式。ofo小黃車在共享單車領域開創資產盤活先例，將在眾多投資方支持下獨立發展。」

這是本次融資通稿最具含金量的一句話，證實了此前流傳的兩個消息：一是為尋求阿里支援，ofo確實抵押了車輛，二是阿里投資心切，對滴滴和ofo進行了雙重施壓。

滴滴與ofo的關係已經躍入冰點。此前滴滴連續對小黃車進行了四輪投資，其中三輪都是領投，但在今年年初，這家曾宣稱不願自建共享單車平台的大公司，內部孵化了名為「海棠」的項目，還收購了小藍單車的品牌和資產，不再將重心全部倚靠在ofo上，而這個計劃的總負責人還是此前被派駐到ofo擔任總裁，傳聞中又被戴威逐出的滴滴高級副總裁付強。

ofo也不願再受制於人。戴威早就想通過引入阿里資本而擺脫滴滴控制，唯一的難點就在於董事會中有滴滴坐鎮。此前有媒體報道，戴威曾通過一票否決權拒絕與摩拜合併，滴滴也通過一票否決權拒絕阿里入股。不過滴滴在接受《中國企業家》採訪時，曾否認在ofo融資中使用一票否決權。

有消息稱，阿里此輪投資還將入局董事會，這場三國殺還將在ofo董事會不斷上演。

騰訊阿里形勢逆轉，滴滴困境難紓

小黃車資產抵押對於滴滴來說還是一個不小的麻煩。根據《中國企業家》的分析，「如果ofo沒有達到和阿里的對賭要求，也沒有收穫新一輪融資，ofo將沒有能力償還欠款，如果借款不轉為ofo的股份，作為抵押物的自行車就會被阿里收走。這種情況下，ofo就失去了大部分核心資產，滴滴持有的ofo股份價值大幅縮水」——這個舉動，完全是在逼迫滴滴未來接受阿里轉股。

對於共享單車的持續融資，馬化騰有一次在朋友圈中回應過：「被當做支付的推廣工具了，可憐了其餘的小股東被鎖死！」從語境上來看，這句話完全是在針對阿里。

騰訊在共享單車領域提前布局，本來是優勢明顯：先是自己投資了摩拜，而後以騰訊為重要股東的滴滴又投資了ofo，看起來前兩大公司已經盡在彀中。不過剛剛過了半年，這一局勢被阿里逆轉。

現在阿里已經掌握了行業前三中的兩個，一個是在一線城市和摩拜互拼的小黃車，一個是在二線城市迅速發展的哈羅單車。這或許還是一個新的合併可能：前三中的兩家合併，將原本頗佔優勢的一方壓到最後。

即使維持現狀，ofo本輪融資對摩拜威脅也是顯而易見。如果不想在下一輪免費戰中被壓下去，摩拜必須要抓緊時間籌集資金。而市場上留給它的，能夠拿出近十億美元的潛在股東已經不多了。如果騰訊不出手幫助摩拜，此前的布局都將功虧一簣。（本文僅代表作者觀點）

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