救命又催命的對賭錢：ofo小黃車獲8.66億E2-1輪融資

3月13日，共享單車平台ofo小黃車今日正式宣布完成E2-1輪融資8.66億美元。

據ofo小黃車官方消息，本輪融資由阿里巴巴領投，灝峰集團、天合資本、螞蟻金服與君理資本共同跟投。值得注意的是，在ofo發展歷程中一直扮演重要角色的滴滴出行，此次不再出現於投資方列表內；同時，滴滴原本在ofo董事會佔據的兩席，也被阿里擠掉一席。

對於這一點，ofo與滴滴方面均對雷鋒網回應稱「並不知情」。

ofo方面表示，此次融資是共享單車行業由規模化增長轉入精細化運營階段獲得的首次融資，再次創下共享單車行業單筆最高融資紀錄。

此外，本輪融資採取股權與債權並行的融資方式。

對賭險棋

之所以有「股權+債權」這種特殊融資方式的存在，源自年初ofo小黃車與阿里集團的一次「對賭」。

據雷鋒網了解，年初，ofo創始人戴威通過動產抵押方式，先後兩次將其資產共享單車作為抵押物，換取了阿里巴巴共計17.7億元人民幣的融資，摺合美元約2.8億。

更為重要的是，據業內人士對雷鋒網透露，這場ofo小黃車與阿里系企業（天貓與螞蟻金服）之間的資產抵押，明面上看，系通過資產抵押的方式借款緩解資金壓力；但實際上，ofo與戴威在拒絕資本推動下的合併之後，手中已無籌碼，只能通過對賭方式，籌取資本，度過冬季這個對共享單車行業來說頗為艱難的時節。

此外，該人士對雷鋒網稱，採取通過「資產抵押」的方式獲取資金，還有一個重要目的——避開「全體股東簽字」環節。

雷鋒網查閱《公司法》等法律條文獲知，當有限責任公司辦理抵押登記時，是不需要股東全體簽字的，但需召開股東大會，同意抵押行為的股東進行決議。

那麼，阿里與ofo要刻意避開的是誰呢？

有說法稱，「滴滴拒絕在ofo和阿里融資協議上簽字，行使一票否決權阻攔ofo融資」。當然，之後滴滴向多家媒體澄清，從未使用過一票否決權。但無論過程如何，最終的結果是，戴威確實被各方逼迫到，只能通過資產抵押的方式來籌集資金。

查閱工商登記信息可知，ofo小黃車新近發生的兩起抵押貸款，分別為——

第一筆抵押登記於2018年2月5日，將位於北上廣深四地部分區域共計4447572輛共享自行車抵押給上海雲鑫創業投資有限公司，擔保借款為5億元，抵押自行車權屬人為上海奧佛合盛網路科技有限公司。

第二筆抵押登記於2018年2月12日，將位於北京、上海、廣州、杭州、成都市等地部分區域的浮動共享自行車抵押給浙江天貓技術有限公司，擔保借款為12.66億元，抵押自行車權屬人為上海奧佛合盛網路科技有限公司。

上海奧佛合盛網路科技有限公司唯一股東是OFO (HK) Limited，戴威是這家公司的法定代表人和執行董事。

上海雲鑫創業投資有限公司是螞蟻金服100%持股的公司，井賢棟是這家公司的董事長、總經理、法定代表人。

多位業內人士對雷鋒網表示，一般情況下，企業是不會選擇資產抵押的方式來籌集資金的，因其就本質來講，就是變相的對賭條約——達到一定盈利額或市場份額，繼續生產；未達到，連本帶利、凈身出戶。

上一家在業內引起關注的資產抵押，還是發生在鎚子科技身上。

2016年6月，企業信用信息公示系統顯示，鎚子科技股權出質信息變更，鎚子科技CEO羅永浩將名下205.38176萬股的鎚子科技股權抵押給阿里巴巴（中國）網路技術有限公司。

2017年4月26日，羅永浩發微博稱：「鬼知道我們經歷了什麼。」

滴滴自有共享單車品牌青檸

關係惡化

ofo於高管、股權、資本方面的異動，發生於去年下半年。

2017年7月26日，ofo小黃車宣布，原滴滴高級副總裁付強正式加入ofo小黃車，擔任執行總裁，直接向戴威彙報。

2015年滴滴快的合併後，付強先後擔任滴滴代駕事業部、租車事業部及專車事業部負責人，後升任滴滴品質出行事業群負責人，領導滴滴專車、代駕、企業級、豪華車等多個業務建設和發展。加入ofo，付強主要職責在於利用自身的相關經驗，幫助ofo運營效率、服務體驗再升級。

之後，ofo新招募兩名高管，分別是滴滴開放平台負責人南山和滴滴財務總監Leslie Liu，分管ofo市場和財務部門。

當時，ofo創始團隊對三位職業經理人的入駐，態度上表示了歡迎。但隨後，該三位滴滴系經理人顯然將手伸長了些，至少長到這幾位少年意氣的聯創不再忍。

當時雷鋒網亦有相關報道，據業內人士透露，ofo與滴滴高管之間矛盾主要集中董事會層面，其高層在具體戰略部署方面差異很大。當日，戴威暴怒，直接將擔任ofo高級副總裁的付強趕出辦公室。

其後，ofo與阿里系的走近、對滴滴在董事會的排擠、以及在股權佔比上對滴滴系的減少，均觸怒後者。直接地，滴滴宣布入局共享單車行業，正面競爭。

1月9日，滴滴出行在滴滴APP內推出共享單車平台，該平台彙集ofo小黃車、小藍單車和即將上線的自有品牌，未來還會接入更多單車品牌。

1月25日，滴滴單車在成都上線，成都用戶可通過滴滴選擇騎行小藍單車、青桔單車以及ofo小黃車，前兩者支持免押金騎行。

勝負未可知

表面看起來是「困局」的，就一定是「死局」嗎？

另一位行業人士對雷鋒網分析稱，一直以來，共享單車行業——包括摩拜與ofo小黃車——強調的核心能力皆是「運營」。只不過，隨著冬季來臨，車輛使用頻次降低、每日運營成本與維修成本未降低、競爭成本上升等，彙集成重擔集中壓迫到共享單車企業肩上。加之摩拜訴諸更低調策略，ofo因與滴滴矛盾、阿里協議融資而更多地落在聚光燈下。

此番阿里通過對賭方式向ofo「輸入」資金支持，考量要素一般仍是訂單量與營業額；同時，該人士稱，從阿里對賭行為可以看出兩點：

阿里對ofo高頻入口的「期望」；

對ofo核心資產的肯定；

對高頻支付入口的必爭。

一方面，對出行領域網約車行業的布局，已然是阿里投資派系的一大敗筆，線下出行高頻入口的爭奪上，爭不到摩拜、也必須將ofo攥在手裡。

去年4月，哈羅單車完成一筆3.5億美元D1輪融資，投資方為螞蟻金服、威馬汽車、成為資本、富士達等多家投資機構和產業資本，光源資本擔任獨家財務顧問。其背後，主要是阿里系的資源加持，以及阿里在單車支付場景下的密集布局。

2017年10月24日晚間，永安行於官網發布公告稱，低碳科技受讓上海鈞正網路科技有限公司100%股權，未來低碳科技與鈞正科技雙方業務將進行合併。同時，哈羅單車創始人楊磊將出任合併後新公司CEO一職，且新公司實際業務將由哈羅單車團隊負責。

通過此次收購，業界猜測，未來未必是ofo與摩拜先合併，也有可能是ofo與「哈羅單車+永安行」率先合併，共同成為阿里於線下出行入口的排頭兵。

另一方面，若是阿里堅定對ofo的支持，必然在運營方面給予阿里地推鐵軍的支持。摩拜單車CEO王曉峰系前Uber上海總經理，雖擁有較為豐富的運營經驗，但當時Uber整體主要側重於創意與品牌打造。在該人士看來，Uber運營能力與阿里鐵軍相比，顯然不是一個梯級。

目前的戰況是，ofo獲取來自阿里的首筆抵押金，履行債務期限是今年6月7日。換句話說，阿里留給戴威的時間，只有一個春天。

挨過寒冬、等到暖春，藉助阿里運營與資金，如果戴威與其創始夥伴，仍不能通過數據證明自己團隊的價值，便只能留下還具剩餘價值的核心資產車輛。

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