新零售的總結與預判：便利店或成下一個戰場

2017年作為新零售的元年，真可以用「眼花繚亂」來形容這個市場變化態勢，各種新的商業模式、新的業態、新的技術、新的參與者湧現。春曉資本投資副總裁Rachel深耕該領域多年，分享了一些自己對新零售的看法。以下enjoy：

在巨變的市場下，我的2017年投資工作核心是圍繞出差，盡調，會議、談判這幾個關鍵詞，印象尤為深刻的是周日一早8點飛機落地某個城市，9點開始和創始人吃早餐（PS:那頓當地早飯真的很好吃），開始一天的盡調工作，晚上飛機被臨時取消，坐半夜2點半的綠皮火車無座，歷經8小時回北京，趕第二天周一下午的另一個零售項目的核心投資條款談判。整一年的忙亂節奏如此，終於靜下心來總結這一年看到的零售市場有意思的現象、趨勢、特點以及2018年可能有機會的方向。

2017年，幾個深刻印象的現象和問題：

AT買買買，選手選邊站

從阿里2017年激進的買買買的行為，不得不承認，阿里交易基因出身對於線下零售的敏銳度更高，現在的買買買，真的可以用「撿白菜」來比喻。中國現二級市場的零售股票，PS值其實非常低，基本維持在1倍左右，甚至更低，一旦阿里概念股，幾個漲停可能回來了。騰訊加入進來，表面是防禦性投資，但騰訊大流量生態未來可演變的方向依然很多。但實際現狀是，區域成熟上市零售公司，未來可投標的剩餘不多了。至於到底是選擇安卓系統的騰訊還是蘋果系統的阿里，其實沒有對錯，而是選那個更適合更匹配自身預期和團隊風格的。但可以預期的是，站隊聯姻僅僅是開始，痛苦的開始，未來的融合考驗雙方的相互學習能力、考驗耐心、考驗融合試錯的成功率。但，不可否認，這將是主導中國零售格局最重要的一股變數。預計18年賭AT誰贏可能是個話題。

無人便利店，開店改賦能

無人便利店，非常炫酷的新物種，在全球零售領域裡，也是足以眼前一亮的。17年其實看了不少這類項目，但最終都沒有下注，現在總結當時沒有下注的核心原因主要有幾點：一是高估值，無人便利店面世就以要顛覆便利店的姿態而來，估值相比傳統連鎖品牌便利店高出N倍或者說整個估值體系完全不一樣；二是當時判斷無人技術尚不成熟，離真正商業可行性應用依然有難題需要攻克；三是，技術和零售複合型團隊很難找，無人便利店除了本身技術難題需要攻克，零售經驗缺乏問題短期很難逾越。現在回頭看，似乎驗證了之前的判斷，技術未來在零售上會扮演越來越重要的角色，目前很多無人便利店都開始轉型做技術輸出型、賦能型方向轉變。

大超新物種，大佬軍備賽

餐+超新物種，是2017年一道亮麗風景線，尤其阿里的盒馬、京東的7FRESH、永輝的超級物種還有美團的掌魚生鮮這些大佬紛紛入場，大有軍備賽架勢，也是媒體願意爭相報道的風口。相信2018年，這類業態競爭將愈演愈烈。從2017年看，盒馬成長速度非常快，2年多的團隊試錯快速學習，盒馬成功概率越來越大。我一直有個觀點：如果足夠聰明優秀的團隊，學習能力強，可以縮短團隊零售經驗學習周期；如果團隊足夠耐心，足夠多的錢，真的非常有可能持續燒到項目成功。但由於大業態的前期投入太多，養店周期長，這個業態需要大資本加持，很少有創業者會選擇這個領域創業，核心參與者依然還是幾個大佬為主。

便利店業態，零售業新貴

便利店，2017年零售行業大風口。便利店幾個特點，讓資本和參與者看到了更多升級的機會。一是，從日本台灣現狀來看，中國便利店大部分城市滲透度遠遠不夠，這個業態有很多想像空間，尤其是中國很多二三線城市。二是，便利店通用型銷售業態，相比線下專業店，2000左右sku能滿足消費者渴了餓了饞了應急等多場景，單店線下流量敞口更大。當門店點位形成網路的時候，這張網路背後的用戶流量價值高。三是，便利店覆蓋半徑500米左右商圈，用戶相對穩定、高頻、高粘性的特點使其流量價值更高；四是，便利店具備規模效應，當城市規模滲透度達到一定程度的時候，我們預判當便利店在城市目標市場滲透度達到30%時，該品牌連鎖便利店在這個城市具備足夠的品牌、渠道溢價能力，可以說形成了城市壁壘。

辦公室場景，引貨架折腰

辦公室場景，無人貨架是2017年特別瘋狂的一個風口，印象最深刻的是2017年6月我們就討論過辦公室貨架可行性，但當時還是擱置了對這個領域的研究。當時預判：場景需求存在，但流量過於小散，形成不了零售界面，但作為便利店業態補充可能可行。但出乎意料的是，17年下半年，突然貨架風口侵襲，其實當時還是挺懵的，一直在反思自己的判斷到底哪出了問題。後面也沒忍住還是找了幾家貨架創業者來溝通。這可能就是投資圈的通病「焦慮」。但，復盤無人貨架現狀，總結下來「盜損率」、「競爭」、「密度」以及「小流量場景」這幾個不可控的變數或硬傷使其實際運營成本模型沒有預想中理想。

夫妻店，香餑餑，你翻完，我再翻

中國近600萬的夫妻老婆店，巨大的市場，也使得各類參與者都想去改造、鏈接。所以17年，從技術角度賦能、從B2B供貨角度賦能、從線上流量賦能的各類型參與者持續不斷的入場。尤其，天貓、京東入場，拉開了爭奪線下夫妻店的大戰序幕。從台灣和日本的發展軌跡來看，夫妻老婆店主要是被品牌連鎖便利店逐步替代和招安的過程。但中國今天的零售業態格局下，本土品牌便利店尚未足夠強大，各方勢力都不會放棄這麼巨大市場，所以這個市場演進路徑依然有很大的變數。

互聯網人才轉戰線下創業 職業便利店人才創業潮

2017年，還有個有意思的現象，更多新的原來從事互聯網、O2O創業者湧入零售領域，尤其是無人便利店、無人貨架模式等。而原有三大日系便利店以及部分本土連鎖品牌的高層紛紛離職創業，或在新區域里建立新的連鎖品牌，或進入新的互聯網便利店、無人貨架、無人便利店進行創業。

零售人才和互聯網人才 交集少 複合型人才更是難求

2017年接觸了大量的傳統零售創業者大佬，也接觸了很多互聯網新進入者，但真正「零售+互聯網」複合型的人才還是偏少。我想這應該是中國新零售目前面臨最大的問題。這兩類創業者，他們在各自領域都非常優秀，但由於行業的差異，思考方式、行為方式確實有著較大差異。不過這個問題，只能依靠時間來解決，無論互聯網人才還是零售大拿都需要以更開放和敬畏心態，來接受資本、技術、零售經驗對於新零售競爭的重要性。也因此，2018年，我在考慮組織個零售俱樂部，把行業零售大佬和互聯網優秀創業者聚合在一起，未來大家彼此相互學習，應該會是個有趣也有價值的事情。

零售信息化服務 還停留在原始時代 進步空間巨大

2017年，還有一個非常讓我印象深刻的現象是，中國龐大的零售市場里，信息服務依然停留在1.0時代。很難想像，在一個上千家門店的連鎖品牌企業里，查詢一個門店的銷售額，需要1分鐘左右的時間導出數據，簡直不可思議。數據分析後台，弱爆的程度，真的只好黑人問號臉。所以，這塊服務市場，未來的進步空間。但確實光有技術，不懂零售業務，提供優秀的產品難度依然很高，這也是這個領域一直沒有特別優秀創業者的核心原因。

2018年，幾個趨勢判斷：

買買買不會停 便利店或成下一個戰場

2018年AT買買買，應該不會停。在有限的上市零售標的陸續被購買後，預計下個購買戰場可能是便利店。一方面是，本身便利店這個線下業態，一定是中國零售業態里非常重要的業態，或者說不可或缺的，甚至是最接近終局的零售小業態。另一方面，便利店目前網羅的用戶是城市核心年輕人群，這部分群體的用戶價值更高。另外，區域具有規模優勢的便利店標的本身較為有限。但中國便利店市場，應該是本土品牌機會更大，雖然日系便利店商品競爭力極強，但便利店始終逃不開規模優勢，中國本土品牌靈活性更強，尤其是資本陸續下注之後，現在來看，區域便利店諸侯格局已經若隱若現，留給市場擴張時間已經不多，一旦區域門店規模形成後，網路的效應立馬顯現，PB商品可行性、上游供應鏈能力、互聯網線上訂單能力都將發揮出其更大效應。

多方決戰社區生鮮 或成2018年新風口 線上電商全面入局線下

生鮮預計是2018年一個大風口，也是我2018年核心重點。從目前來看，線下入局者，永輝、京東、阿里是必然，業態從大超到小業態，尤其社區生鮮業態應該是2018年開戰場景。還有兩股勢力同樣不可小覷，一是區域傳統連鎖品牌便利店，發力社區場景，以生鮮+便利店模式進入；二是線上生鮮電商，應該會入局線下。而之所以看社區場景，主要是一二線城市，社區家庭核心人群的更迭和變化，70後和80後甚至部分90後為主的新時代家庭消費者，他們的生活工作軌跡變化帶來的時間成本變化、消費價值觀的變化等，生鮮作為家庭餐桌廚房核心剛性消費品類，未來以生鮮品類為主的社區生鮮便利店將是社區業態里的終局形態，生鮮社區店網路加上互聯網流量渠道，至少會誕生一家獨角獸。所以，歡迎生鮮創業者2018年來交流。

本土品牌便利店擁抱資本 加速區域擴張 應對市場巨變

2018年，本土品牌便利店，尤其是區域便利店品牌應該會紛紛宣布融資消息，他們擁抱市場的變化心態比我們想像中要更開放。而融資核心目的是加快區域擴張速度，迅速拿下區域大市場的滲透度，建立起規模壁壘，應對市場巨大變化。便利店逃不開規模效應，只有規模才有所謂的倉配供應鏈效率價值以及PB商品價值。雖然中國雖然幅員遼闊，但區域市場便利店競爭在資本持續加註的情況下將會愈發激烈，區域市場預計將會5年內會結束核心戰鬥。中國便利店市場近2年的拿到的風險投資金額，應該會比過去十年都要多。尤其AT加入，互聯網創業者加入，讓整個市場的變數急劇加大。但我覺得這是個美好的事情，資本加持一定會給這個領域的創業者帶來新鮮的血液。

外賣助力 中餐輕食式便利店或成新物種 餐飲格局恐變

中餐輕食式便利店也是個值得研究和探索的新物種，尤其在外賣助力下，利用本身線上的外賣剛需和流量優勢，提升線下門店的坪效和盈利能力。從日本業態發展現狀來看，便利店真的把以溫飽為主的餐飲店給顛覆了，所以中式餐食便利店業態，具備滿足餐+便利店場景需求的便利店業態可能會對以溫飽為主要目的餐飲格局形成競爭壓力。前幾年創業的純互聯網餐飲模式也都在陸續轉型，未來他們也將是這一領域新的可能變革力量。

技術創新探索繼續 模塊化 場景化 賦能型為主

雖然看了一圈，始終沒有投資無人便利店，但我一直非常確認和堅信技術未來在零售領域裡不可小覷的作用。對於這塊的判斷，我覺得技術創新探索依然會繼續，可控成本下的商業化應用是核心突破點，未來技術會模塊化、場景化的賦能於各類零售業態。所以，2018年我們對真正擅長於技術的團隊依然興趣盎然，歡迎來撩。

圍繞「夫妻店」變革依然繼續 純快消B2B或將面臨洗牌

夫妻小店，太龐大的市場，相信2018年變革依然繼續，也是值得持續關注的市場。未來有一個新的變數，就是當區域品牌便利店融資後，他們將是未來非常重要的參與方。一方面，他們有現成的供應鏈，賦能給這些小店應該只是時間點早晚而已，目前已經有連鎖門店開始試水。另一方面，當他們有足夠的資金來擴張時，本身會擠壓小店生存空間，招安加盟是另一個趨勢。所以，我一直認為純快消B2B未來生存空間會越來越難，洗牌成必然。

無人貨架加大洗牌轉型成必然 智能貨櫃是小流量場景首選

從最近媒體的負面，無人貨架洗牌轉型這個必然趨勢應該是確認性的。而轉型方向，我認為智能貨櫃可能是這些小流量場景的首選。其實核心還是成本結構模型，用什麼樣的小業態能滿足小流量場景（包括辦公室，社區，街道那些原來便利店開不進去的場景）需求而又可持續產生收入和利潤。

本文來自春曉資本，創業家系授權發布，略經編輯修改，版權歸作者所有，內容僅代表作者獨立觀點。[ 下載創業家APP，讀懂中國最賺錢的7000種生意 ]

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