貴金屬長期波動率處於歷史低位，暗示黃金醞釀大幅行情變動

在過去18個月中黃金表現良好，但是黃金股和白銀的漲幅落後於黃金。隨著美國股市持續上行，貴金屬也試圖走高，同時貴金屬的波動率達到極低的水平，分析師Jordan Roy-Byrne認為，這一信號暗示黃金即將出現大的行情變動，儘管不一定迫在眉睫。

圖為黃金周線走勢和一些波動率指標，包括黃金VIX指數（GVZ）、真實波幅（ATR）和布林帶寬度（BBw）。在最近幾個月中，這些指標已經觸及低位。從2010年開始交易的黃金VIX指數已到達其最低水平9.真實波幅近期觸及其2007年以來的低位。40周和80周布林帶寬度跌至2005年以來的最低點，160周布林帶寬度則觸及2002年以來的最低水平。

和黃金類似，白銀的長期波動率水平也處於極低的位置：真實波幅觸及2006年以來的最低水平；三個周期（40周、80周和160周）的布林帶寬度到達14年低位。

黃金股的長期波動性也處於低位。圖為黃金股GDM的周線走勢，其真實波幅觸及15年來的最低位置。40周和80周布林帶寬度也觸及過去25年中的一些低點水平：40周布林帶寬度到達2007年所觸及的25年來的最低水平，而80周布林帶寬度達到6年低點，為過去25年中第三低點。

貴金屬行業的主要市場表現出極低的長期波動率，這一情形將在某個時點改變。Byrne認為，波動率將在黃金觸及阻力水平時上漲，從而使黃金加速上行突破阻力。注意到低波動率可能持續一段時間且不會突然變動，它可能在最初緩慢上漲。儘管不知道低波動率改變的確切時間，但是可能在未來12-24個月推動黃金大幅行情變動。

綜上，Byrne指出貴金屬長期波動率處於歷史低位，暗示黃金正在醞釀極大的行情變動，這一情形或發生在未來12-24個月。

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