金融防風險要做好政策儲備

今年政府工作報告提出，推動重大風險防範化解取得明顯進展。當前我國經濟金融風險總體可控，要標本兼治，有效消除風險隱患。要實現這一目標，必須清晰識別我國金融體系中潛藏的風險，做好政策儲備和應急預案，打贏這一場硬仗。

中央經濟工作會議提出，打好防範化解重大風險攻堅戰，重點是防控金融風險，要服務於供給側結構性改革這條主線，促進形成金融和實體經濟、金融和房地產、金融體系內部的良性循環，做好重點領域風險防範和處置，堅決打擊違法違規金融活動，加強薄弱環節監管制度建設。2018年政府工作報告提出，當前我國經濟金融風險總體可控，要標本兼治，有效消除風險隱患。這些描述，既是對我國當前金融風險水平的科學判斷，也指明了金融防風險工作的重點。

從宏觀層面來看，當前面臨的金融風險主要是高槓桿和流動性風險。我國社會融資規模長期保持兩位數以上的高增速，2013年以來，主要對接基建和地產融資的非標融資逐漸興起。銀行資金通過投資非標資產，大量流入基建和地產領域，實體經濟進入加槓桿的過程。與此同時，我國居民部門槓桿率近年來也在快速上升。數據顯示，最近10年居民金融負債增加了3倍以上，居民貸款佔總貸款的比值由2007年的不足20%上升到2017年11月的33.58%。

在企業層面，部分企業債務風險突出。Wind數據顯示，自2014年以來，共計發生過159起債券違約。業內人士認為，在經濟增速換擋期、地方政府債務從嚴監管、流動性趨緊、金融去槓桿、市場利率不斷上行的大背景下，過去依靠高槓桿模式過度擴張的企業信用風險正在不斷累積。

在金融機構層面，金融業存在銀行不良貸款風險、影子銀行風險；資產管理行業存在發展不規範、多層嵌套、剛性兌付、規避金融監管和宏觀調控等問題；各類金融控股公司快速發展，部分企業熱衷投資金融業；部分互聯網企業以普惠金融為名，行龐氏騙局之實。在證券市場，股票質押規模和比例近幾年不斷攀升，給金融機構帶來了潛在風險。

防控金融風險，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線，是今後一段時期金融工作的重點之一。從根本上來看，防控金融風險，就是要促使金融回歸服務實體經濟的本源，杜絕金融業自我繁榮、脫實向虛的情況。金融業要專註主業，注重發展普惠金融、科技金融和綠色金融，引導更多金融資源配置到經濟社會發展的重點領域和薄弱環節。充分發揮金融業服務供給側結構性改革和現代化經濟體系的支持作用，支持創新驅動發展。

在監管層面，要加快金融體制改革。在監管方向、監管政策方面強化統籌，加強監管機構之間的協同作業，統一監管目標、監管標準、監管步調，加快由機構監管向功能監管、行為監管轉變，減少監管「盲區」「真空」以及監管套利行為，補足監管短板。同時，要推動金融機構完善現代金融企業制度，優化公司法人治理結構和股權結構；推動金融機構建立科學有效、公平合理的激勵約束機制，完善風險管理框架和風險內控機制。

房地產市場和地方政府債務是普遍關注的風險點。一方面，要著力防範房地產泡沫風險，控制居民槓桿率過快增長，發揮金融工具的匹配性，支持租購併舉住房制度建設。另一方面，應當完善地方政府債務管理體系，進一步規範地方政府舉債行為，釐清相關主體責任邊界，避免多頭管理。健全地方債務監督機制，進一步完善地方債務的信息披露制度，加強審計部門的監督職能。

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