農業銀行1000億增發的背後深刻解讀！

農業銀行今日發布了非公開發行A股股票的預案，計劃向7位特定股東融資1000億，成為史上最大的增發融資。

認購金額如下：

1匯金公司 40,026,900,000

2財政部 39,213,000,000

3中國煙草總公司 10,000,000,000

4上海海煙投資管理有限公司 5,000,000,000

5中維資本

3,000,000,000

6 中國煙草總公司湖北省公司 2,000,000,000

7新華保險

760,100,000

發行價格為定價基準日前20個交易日（不含定價基準日，下同）本行A股股票交易均價的90%（按「進一法」保留兩位小數）與發行前本行最近一期末經審計的歸屬於母公司普通股股東的每股凈資產值的較高者。

在這個時間點選擇這樣的融資可以說是對於銀行股背後的意義重大。

去年，興業銀行低於凈資產方式增發，破壞了普通投資者的利益，之後證監局出台了相應的政策規定，任何增發都不得低於凈資產價格增發，毫無疑問，興業銀行普通投資者成為了最後一批為國家做貢獻者。而這次農業銀行選擇了基準定價日前20個交易日的平均價的90%與凈資產的相比兩者的較高價作為增發價，這個價格相對來說公允，保護了中小投資者的利益。既然國家敢以不低於凈資產的價格方式進行增發，說明了銀行股價格低於凈資產的時代將會慢慢的被剔除消失，一般來說，增發之後股價都會相應上漲。

選擇在這個時間進行增發，不管是不是農業銀行為了維護內生性增長資本充足率的需要，但至少說明大股東認為在這個價位，在這個時間點增發是具有一定安全邊際的。

下面我們看一下農業銀行近年來的利潤變化情況：

2013：2249.22億

2014：1662.4億

2015：846.7億

2016：1820.99億

2017：3204.24億

從16年開始，農業銀行業績出現了反轉，17年表現強勁，其實大家對比一下其他銀行就會知道，絕大多數的銀行在16/17年業績都出現了反轉，不良率得到了下降，這是一個積極的信號。

農業銀行的這個增發，估計會很快得到批准執行，大股東肯定是希望越快越好，目前股價低於凈資產，以凈資產增發是大股東最希望看見的了，我估計，未來，農業銀行股價很快會出現上漲，當然也不排除股價如果出現大幅上漲之後大股東利用手中原有籌碼進行打壓的現象，當然，每一次的下跌，都是一次很好的入場的機會。最終很有可能會出現1.2PB左右的交易價格。

看到農業銀行的定向增發，其他股價低於凈資產的銀行股價突破凈資產的日子也不會太遠了。

國家都入場了，你還怕什麼？

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