進擊的博通，坎坷的「高通夢」

晶元製造商博通( Broadcom )尋求以最大規模的技術交易收購高通( Qualcomm )，圍繞高通命運的大規模爭鬥，今天又發生了戲劇性的轉變，特朗普政府表示將阻止這筆交易。回顧過去幾年高通命運，與博通、蘋果、英特爾、安華高等科技巨頭複雜的商業決鬥，儼然一部史詩般的戰鬥簡史。

博通（Broadcom）早在去年11月就試圖收購高通，這將是有史以來規模最大的一次晶元製造商收購。高通董事會拒絕了最初的收購要約，隨後的每一次反收購要約也是如此。作為回應，Broadcom試圖更換高通的部分董事會，從而最終完成了收購。經過幾個月的動蕩，白宮已經通過一項新的行政命令正式阻止了收購。

據彭博社報道，特朗普總統根據外國投資委員會的建議簽署了行政命令。高通公司是一家美國公司，而博通有限公司是在新加坡註冊成立的，因此這筆交易可能是一個國家安全問題。

為了緩解這些擔憂，Broadcom一直急於將公司遷至美國。該公司於去年11月開始這一進程，部分原因是新通過的共和黨稅收法案，部分原因是為了解決對Brocade通信系統即將購買的擔憂。

據美國《華爾街日報》3月13日報道，美國總統特朗普周一（12日）發布命令，以國家安全為由，禁止博通（Broadcom）按原計劃收購高通（Qualcomm）。

該命令稱，禁止高通和博通任何「本質上等同於」併購交易的計劃。此外，博通所提名的所有15名董事會候選人都不符合高通董事會資格。

特朗普說，「有令人信服的證據讓我相信，通過收購高通，博通可能採取危及美國國家安全的行動。」

此舉是一個漫長故事中的另一個篇章，是半導體領域大量整合活動的高潮，也是數月來圍繞博通能否完成對這家美國晶元製造商的敵意收購展開的爭論的高潮。

讓我們回顧過去幾年高通命運史詩般的戰鬥簡史，看它是如何走到這一步的。

始於2015年的故事……

2015年5月，Avago Technologies（安華高科技，一家半導體廠商）同意以370億美元的價格收購總部位於美國的Broadcom（博通），這是技術史上最大的晶元交易，並以該公司的名字命名。Avago首席執行官霍克坦( Hock Tan )是一位非常積極的交易撮合者，在蘋果( Apple )和谷歌( Google )主導的技術行業不斷變化的背景下，他邁出了第一步，可能會整合無晶圓廠半導體行業。

不過，Broadcom的總部仍將設在新加坡，這將導致問題複雜化。

英特爾也採取了一些重大舉措

英特爾也將在這個故事中扮演重要角色。就在幾個月後的12月份，英特爾宣布將以167億美元收購Altera。Altera當時以製造所謂的現場可編程門陣列( FPGA )而聞名，這種陣列可能是英特爾公司的產品。針對新一代面向人工智慧操作的晶元的出現，這種晶元比傳統的CPU效率要高得多。Intel的核心是一家x86商店，但在這場混戰中，它會以引人注目的方式出現。

高通隨後大舉收購恩智浦

2016年10月，高通表示將斥資470億美元收購NXP（恩智浦）半導體。這是邁向日益鞏固的半導體行業的又一步，尤其是高通公司正在尋找開發新技術的方法，如自動駕駛汽車和其他需要車載數據機的設備。

博通收購Brocade

Broadcom在2016年11月又進行了一次大規模收購，僅僅一個月後，這一次以59億美元收購了Brocade。Brocade專註於數據和存儲網路產品，不過Broadcom表示將出售網路業務，這將使其與思科等大型網路公司展開直接競爭。

收購Brocade花了一年多的時間才最終完成，去年11月，博通裁員約300人。

奧巴馬在2016年底阻止了一家中國公司的收購

2016年12月，美國前總統巴拉克奧巴馬( Barack Obama )在其任期結束時，否決了一家中國公司對德國企業愛思強( Aixtron )的收購。這是根據美國外國投資委員會( CFIUS )的建議，大約一年後，該委員會將在Broadcom /高通( Qualcomm )的交易中扮演重要角色。

儘管如此，很明顯，半工業領域正在醞釀著大量的整合——外國企業對此非常感興趣。

蘋果公司向高通公司提起了一場大規模訴訟

2017年1月，蘋果對高通提起了10億美元的訴訟，這基本上相當於對晶元多收費和不支付回扣。這場鬥爭將會反覆進行，並成為高通公司( Qualcomm )的一個大爭論點。高通公司與蘋果公司有著長期的合作關係——這顯然不是一個非常美好的關係。

蘋果CEO蒂姆庫克( Tim Cook )在談到去年第二季度iPhone財報官司時說:「我們之所以追求這一目標，是因為高通試圖向蘋果收取一定比例的iPhone總售價，他們在標準方面做了一些非常出色的工作——基本專利，但這只是iPhone的一小部分。」。

「事實並非如此——它與顯示器、觸摸ID或蘋果公司所做的數以百萬計的其他創新無關。所以我們認為這是不對的。因此，我們在這個問題上採取了原則性立場，我們堅信我們是正確的。」

據報道，這場戰鬥正在向真正的硬體進軍

從這裡開始，高通的情況只會變得更糟。隨著戰鬥不斷升級，多份報告暗示蘋果設備未來可能不包括高通組件。

這將對依賴智能手機製造商繼續使用其硬體的高通公司造成巨大打擊。高通公司的股票受到去年10月份公布的報告的打擊。

然後，它發生了

2017年11月6日，Broadcom宣布將為高通公司提供每股70美元的股權，當時高通公司的股權總額約為1300億美元(這些價格有漲有跌)。博通將向高通股東提供每股60美元現金和10美元股票，使其成為有史以來規模最大的一筆技術交易。

這也將為半導體行業的大規模整合鋪平道路，尤其是隨著半導體行業逐步走向5G無線技術的實施。它還為咄咄逼人的交易撮合者Tan提供了機會，讓他進來尋求重塑總部位於美國的晶元製造商——以及整個行業。

高通公司在一個多星期後拒絕了這一提議。

此後情況開始快速發展，博通加大了對高通的收購力度

2月，Broadcom隨後將對高通公司的出價提高到1210億美元。Tan打算完成這筆交易，這將把兩家最大的無晶圓廠合併為一個單位，可能會處理蘋果或其他公司即將採取的任何可能中斷其業務的行動。

高通也拒絕了這筆交易，就在該公司出價幾天後。

高通試圖加速收購恩智浦

今年2月，高通加大了對恩智浦的收購力度，恩智浦現在的估值為440億美元，而不是380億美元。由於Broadcom即將採取重大舉措，高通顯然希望儘快完成恩智浦的交易。

此舉並沒有讓博通滿意，後者降低了對高通的出價

此舉之後，博通將高通的報價降至約1170億美元。這仍然是科技史上規模最大的交易，但兩家公司對高通和恩智浦的總和應如何估值顯然有著截然不同的看法。

高通隨後推遲了股東大會

高通援引美國海外投資委員會( CFIUS )的一項監管調查，表示將把股東大會推遲至少30天，就在會議預定在聖地亞哥舉行的前幾天。你可以把這一時機稱為高通的「偶然」或「戰略」，但無論哪一種情況，它都表明，對於最大規模的科技交易能否真正完成，不確定性越來越大——尤其是在特朗普政府時期。

高通公司對其董事會進行了一些重大改革

股東大會推遲幾天後，高通宣布將對其董事會進行重大改革，即其董事長保羅雅各布斯( Paul Jacobs )將辭去執行主席一職，同時繼續擔任董事。它還任命了一位新的獨立董事。

這是一個公司有時會運行的過程，目的是向股東表明，面對敵意收購，他們已經做好了採取激烈行動的準備。Broadcom表示已經完成了與「engagementtheater」的交易，並準備直接將交易提交給股東，這意味著高通必須開始採取行動，向股東表明它可以提出Broadcom低估了它的觀點。

英特爾考慮採取大規模防禦措施收購博通

《華爾街日報》報道說，英特爾正在考慮採取一系列防禦措施來阻止BroadQual，其中包括一個激烈的策略，包括競購Broadcom本身。

英特爾希望在移動設備技術的開發方面保持相當大的優勢，它清楚地看到了BroadQual面臨的巨大威脅，以及在蘋果和高通公司繼續努力爭取市場份額的機會。如果Broadcom最終收購高通公司，它可能會改變高通公司與蘋果公司之爭的生態系統計算方法。

特朗普政府做出了一個響亮的否定裁決

在對這筆交易是否會通過(無論是股東、兩家公司的舉動，還是美國海外投資委員會( CFIUS )即將進行的調查)進行了大量審查之後，特朗普政府今天終於宣布，它將阻止這筆交易，以及任何可能以其規模結束的交易。Broadcom表示，它將在高通股東大會召開前不久將進軍美國，但尚不清楚此舉是否足以完成交易。

這暫時阻止了這一廣泛的交易，並可能對外國政府如何在美國獲得資產產生持久的影響。

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