OECD預警：全球經濟復甦恐被貿易衝突抵消

經濟合作與發展組織（OECD）在3月13日發布的最新一期中期經濟展望報告中提出，全球經濟增長逐步強化，投資增長強勁，貿易增長反彈，就業率回暖，這些因素共同推動了範圍日趨廣泛的經濟復甦。

報告預計，2018年~2019年的全球經濟增長速度（均為4%）將比2017年（3.7%）更快，但貿易衝突等不安因素也正在出現，或給中期的可持續增長蒙上一層陰影。

總體來說，OECD預計全球經濟在2018年和2019年都能實現4%的增長，私人投資和貿易也同時回暖，商業信心增強，同時，通貨膨脹水平的上升開始趨緩。較之OECD去年年底的上一份季度展望報告，樂觀情緒明顯。

展望報告尤其強調了美國的減稅和加大開支的政策，以及德國的財政刺激政策等將在短期內推動經濟增長。但是，報告也指出了若干存在於金融部門的風險，以及保護主義抬頭將帶來的風險。

OECD總經濟學家Alvaro Pereira認為，在多數G20國家中，都可以看到經濟持續穩定或加快增長，「在這樣的氛圍下，貿易緊張局勢的加劇將會給發展和就業帶來損傷。各國需要依靠鋼鐵產能過剩全球論壇 ( Global Forum on Steel Excess Capacity )這類集體解決方案來解決具體問題。關鍵是保護以規則為基礎的國際貿易體系。」

在G20杭州峰會期間，各國呼籲組建一個關於鋼鐵產能過剩的全球論壇，加強信息分享與合作，該論壇由OECD提供協助，並由G20成員和感興趣的OECD成員參加。2017年11月30日，鋼鐵產能過剩全球論壇部長級會議在德國柏林舉行，會議就削減過剩產能達成共識，認為鋼鐵產能過剩是一個全球性問題，需要各國共同應對，建議通過市場化手段推動化解過剩產能，加強各成員之間的信息交流，增加政策透明度。

OECD的報告還建議，各國的結構性政策（structural policies）和財政政策應該把重點放在促進中期包容性增長上。

從報告中呈現的若干圖表來看，可以得出更多詳細的預測趨勢。

各大經濟體GDP增速

在區域發展方面，報告上調了2017年年底的上一次預期值。總體趨勢是，2018年~2019年，發達國家中，歐元區國家和日本的增速下降，美國先增後降，但增速均高於其他發達國家和區域。而在G20國家中，發達國家的增速顯然低於新興經濟體。另外，對發展中國家，報告預計中國的增速將下降，而印度的增速則逐年上升，保持在7%以上。

但是，報告還特別關注到，由於脫歐的影響，英歐關係尚不明確，商業投資因此減緩，高通脹降低了家庭實際收入增長，英國的經濟增速將在2018年降低到1.25％，並在2019年繼續降低到1%。

紅線為商業信心，藍線為消費者信心

再看商業氛圍，在OECD和金磚五國中，商業信心從2016年開始不斷上升，但目前達到短期峰值並面臨掉頭向下的趨勢，而消費者信心方面，則一路攀升，仍然保持向上趨勢。

全球貿易量增速

在近期備受關注的貿易領域，OECD數據顯示，2017年的全球貿易量同比增長5.25%，令2012年以來一直持續的低迷狀態出現突破的曙光。不過，離2010年的峰值仍有相當的距離。報告呼籲，對外貿易、外資和外國公司進入的壁壘越低，經濟的表現越好。

但是，美國總統特朗普3月8日簽署命令，以進口鋼鐵和鋁產品威脅到美國國家安全為由，決定對進口鋼鐵和鋁產品全面徵稅，稅率分別為25%和10%，新令在3月23日正式生效。此舉引來國際社會一片聲討，加拿大、墨西哥、澳大利亞等國爭取豁免，歐盟警告將採取反制措施，而有消息稱美國將針對中國產品展開更大範圍的關稅行動。關於貿易戰的擔憂因此不絕於耳。

G20國家的投資增速

OECD還重點關注了G20國家的投資增長狀況，顯示整體投資從2015年下半年開始逐步增長，且2017年的投資增長更加迅速，在第四季度達到接近6%的同比增速。在2015年~2017年這段時間，可以看到印度的投資增長出現先加速後放緩，此後再加速的趨勢；美國則是在2016年下半年出現停滯，但此後增長平穩，目前的增速超過1%，而歐元區的德法意三駕馬車投資增速一直處於穩定增長狀態，但增速多在0.5%附近徘徊。

美國財政刺激政策對於經濟增長的影響

報告還花了一定篇幅，介紹了美國的減稅政策和一系列政府開支對美國經濟本身和美國以外的G20國家將有什麼影響。OECD得出結論：包括稅改等一系列政策將在2018年和2019年分別拉動美國經濟增長0.7個百分點左右，而對其他G20國家的經濟刺激作用微乎其微。

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