被證監會重罰55億的這家公司有多囂張？

【觀察者網 綜合報道】今天（3月14日）上午，證監會對廈門北八道操縱市場案開出55億元史上最高額罰單。此前曾有媒體報道了北八道的鐵路貨運掘金史，多年來，鐵路貨運系統流傳著一句「北八道，鐵霸道」。對此，有媒體評價證監會的處罰為「將霸道方式延續到A股的北八道，終於作到了槍口，即使賺了9億，卻被罰了55億。」可以看到的是，如今的監管是日益嚴格了。

此次證監會開出史上最高額罰單，有媒體注意到，以往證監會處罰操縱股價的對象多為個人，此次處罰對象卻是集團。據《證券時報》報道，一位接近證監會的人士透露，這說明目前操縱二級市場股價的團伙和公司化運作日益明顯，實際控制人往往依託實業公司的人員和資金流組建團隊，操縱股價，手法較為隱蔽。

根據證監會披露的情況，2017年2月至5月，通過多個配資中介籌集資金數十億元，利用多達300多個股票賬戶，100多台電腦，10多位操盤手同時交易，採用頻繁對倒成交、盤中拉抬股價、快速封漲停等異常交易手法，連續炒作多隻次新股，涉嫌操縱市場。

北八道集團違規操作標的主要是次新股，涉嫌操縱的次新股包括張家港行、江陰銀行、和勝股份等，操縱期間累計獲利9.45億元。

在調查過程中，北八道集團高管及相關人員拒不配合調查，財會人員為銷毀證據抓傷證監會稽查人員。

證監會通報北八道集團操縱市場案，開出55億元史上最大罰單 @VCG

據微信公眾號「券業觀察」介紹，北八道集團所謂的賺錢手法，是在前期瘋狂買入次新股股票，吸引大量的市場目光，普通投資者誤以為有利好消息而跟風買進，北八道集團利用完被操縱股票後轉手便拋售股票，這種突擊買入、大舉賣出的手法十分兇殘，導致張家港行當時的股價發生劇烈波動，在30個交易日內股價就翻了一番。

知情人士透露，北八道集團的實控人為林慶豐。交易所目前的大數據篩查技術十分先進，一旦發現多個可疑賬戶同時大單買入同一隻個股，稽查人員會根據股價表現去當地核查。「發現一個辦公室十幾個人，一百多台電腦，明顯不符合常理。這樣的公司會進入重點稽查的視野內。」

在A股霸道行事的北八道

在這起通報案件涉及的三隻股票里，均在2017年2月出現了集體異動，資金在瘋狂的炒作這三隻個股。其中，和勝股份在2月6日至15日股價累計上漲95.53%；張家港行在2月6日至21日累計上漲135.19%；江陰銀行則在2月10日至2月28日累計上漲了114.21%，而同期中小板指指數2月整個漲幅僅為4.48%，這三隻個股股價可謂巨幅偏離市場走勢。

其中最引人關注的莫過於張家港行。據了解，張家港行於2017年1月24日在深交所掛牌上市，它是當年唯一一家在A股成功上市的銀行。

張家港行上市後，在不到三個月的時間裡，股價一度從4.37元/股的發行價漲至30.41元/股，最高漲幅達595.88%。

在經歷去年的股價異動後，張家港行在掛牌上市滿一年之際，又出現了連續跌停。

今年1月24日，張家港行6.53億股限售股解禁上市。按此前一天收盤價計算，解禁市值為96.45億元。

就在限售股解禁當天，張家港行的股價遭遇開盤即跌停，此後一天也同樣出現開盤跌停。兩日成交額達到4.1億元。

令人感到蹊蹺的是，在這次「兩跌停」之前，張家港行的股價剛剛經歷了「三漲停」。

張家港行股價

據張家港行前五大賣出席位顯示，其在1月24日-25日兩日內遭廈門兩家券商營業部和張家港一家券商營業部大幅拋售。其中，華泰證券廈門廈禾路證券營業部賣出22615.3萬元，佔比為55.13%；平安證券廈門國際金融中心證券營業部賣出9581.69萬元，佔比為23.36%；華泰證券張家港楊舍東街證券營業部賣出6916.42萬元，佔比為16.86%。

據萬得資訊統計，華泰證券廈門廈禾路證券營業部也是進入張家港行交易異動買入或賣出前五次數最多的兩家營業部之一，總次數達9次。

有業內人士曾分析，拋開限售解禁原因，此次過山車行情或有可能是遊資、中小股東在背後炒作。分析稱張家港行是小盤股，在限售股解禁以前流通股本只有1.8億股，估值水平在上市銀行中是最高的，股價大漲不具備業績基礎，純粹就是一種以價值投機名義的炒作。

時至今日，張家港行市值已跌去近400億，不過其24倍的市盈率仍然是26家A股上市銀行之首。

在張家港行股價出現異動後，證監會新聞發言人高莉曾表示，根據市場監控系統報告，近期，部分板塊、一些個股異常交易特徵明顯，股價呈現快速上漲態勢，涉嫌存在操縱市場等違法行為，嚴重擾亂市場秩序，可能積聚市場風險。對此，證監會稽查部門高度重視，已經密切關注借勢炒作高價股、概念股、熱點股等突出問題，對於存在涉嫌操縱市場行為的，執法部門將堅決出「重拳」打擊。

大家以為北八道遭到證監會處罰就完事了嗎？

微信公眾號「券業觀察」評價北八道被處罰一事，稱「將霸道方式延續到A股的北八道，終於作到了槍口，即使賺了9億，卻被罰了55億。」可以看到的是，如今的監管是日益嚴格了。

那麼，廈門北八道集團究竟是個怎樣的企業呢？又有多霸道？

據《證券時報》報道，有關北八道集團的信息並不多。其集團官網無法正常瀏覽，企業動態只散見於各地方政府的引資政績宣傳。

從工商資料來看，北八道是一家擁有龐大資源的物流公司，且有被披露的違規記錄。

據介紹，「北八道」全稱北八道物流集團有限公司，是一家成立於1993年的民營企業。它的競爭對手包括國有大型集裝箱運輸頭牌——中鐵集裝箱運輸責任有限公司（下稱中鐵集裝箱）。

這家全國最大的民營鐵路集裝箱運營商，固定資產近30億元，23個集裝箱貨運站及分公司遍布全國9個省及直轄市。3萬多隻20英尺國際通用自備集裝箱往來各站，並可自主生產製造。對中國鐵路貨運系統員工來說，寫著BBTU的紅色箱體就代表著大名鼎鼎的「北八道」。

北八道集團的實際控制人為林慶豐，為人十分低調，行業外知之甚少，從集裝箱運煤起家，發跡於河南省三門峽市。作為企業負責人，他唯一被公開的個人信息，來自胡潤研究院發布的《2014美高梅-胡潤中國遊艇行業報告》。該報告顯示，林慶豐名下擁有一艘價值約為3600萬元的私人定製遊艇——「法拉帝800」，領先張朝陽、李彥宏、楊受成、許家印等名流，排名第13位。

「鐵霸道」的鐵路貨運掘金史

在鐵路貨運系統流傳著這樣一句話：「北八道、鐵霸道。」

《每日經濟新聞》曾於2014年刊發文章《民企北八道違法運煤8年未被查 業內驚呼得有多大膽》。報道稱，和其集裝箱企業不同，從2006年起，北八道做起了集裝箱貨運禁運危險貨物——煤炭的生意。而這成為北八道起家的關鍵。

據了解，煤炭是集裝箱貨運主要的禁運危險貨物之一。按規定，因污染嚴重加之容易自燃，煤炭必須使用高邊敞車（無車頂，向上敞開）運輸以保證安全。直到2013年10月，鐵總向各局下發的《中國鐵路總公司關於修改部分貨運規章的通知》依舊將煤炭、焦炭明確列入中鐵集裝箱及自備集裝箱「禁運貨物」。

然而，2006年，隸屬北八道物流集團的河南七海物流集團（下稱「七海物流」）及三門峽站在全國重要的能源開發基地河南省三門峽市投資興建。隨後，北八道集裝箱開始穿行於貨運專線和專有貨場，運輸煤炭，並漸趨壟斷這一「市場」的源頭。

據公開信息，七海物流計劃五年總投資12億元，一期投資已達4億元，共購置集裝箱10000隻，50噸龍門吊5台，集裝箱牽引車60台。貨運對點地域主要集中在廣州、廈門、天津、上海等地。而鄭州鐵路局、南昌鐵路局、西安鐵路局，及三個鐵路局轄下主要貨運營業站鄭州北站、三門峽站、八景站、咸陽站成為北八道主要貨運站點所在。

對此，鄭州鐵路公安局一名知情人士坦言：「鐵路系統太過封閉，貨運體系尤其是集裝箱運輸里，有太多空子可鑽。」

2013年7月，原鐵道部部長劉志軍因受賄、濫用職權被判處死緩，其罪證之一，即利用職權之便，幫助企業「籌辦集裝箱堆場」並收受賄賂。劉志軍曾擔任過鄭州鐵路局副局長。

同樣來自鄭州鐵路局調度所內部人士透露，僅北八道利用集裝箱運煤自買自賣一項，在鐵路系統內部其實「人盡皆知」：「只是鐵路系統太過封閉，外界很難知曉其中內情。」

據該人士介紹，《鐵路集裝箱運輸規則》規定，託運人必須在運單上逐箱填記集裝箱箱號、施封號碼、貨物品名、件數、重量等內容，「不得匿報貨物品名，貨物中不得夾帶危險貨物、易腐貨物、貨幣、有價證券以及其他政令限制運輸的物品」。

對於北八道而言，卻有「例外」。在箱號和施封號碼外，北八道的一些集裝箱貨運單上並不標註貨物品名，只以代碼替代。「貨物品名都是代碼，這完全不合規定，意味著若非開箱親見，誰也不知道運輸貨物是什麼。」

自2010年起，三門峽早已滿足不了北八道的「胃口」。隨後，北八道的煤炭「業務」，逐步轉移至另一基地——陝西咸陽。

《財經國家周刊》報道稱，2010年，北八道在咸陽市渭城區建設站點及貨場，投資巨大。據北八道當時委託的陝西德利信項目數據分析評估事務所調研成文的《北八道（咸陽）物流有限公司可行性報告》顯示，咸陽鐵路集裝箱物流中心項目投資規模達5億元，總佔地325.114畝。咸陽站點設置4條鐵路專線，其中散堆貨物線兩條，全長2500米，貨位100個，年貨運能力400萬噸；集裝箱專用線長2300米，可容納6000隻標箱，年集裝箱貨運量為20萬隻。

2011年7月12日，國土資源部發布通報，公布「陝西省咸陽市北八道（咸陽）物流有限公司違法佔地案」。此案成為該年國土資源部重點通報的「8起國土資源領域違法違規案件」之一。通報顯示：因北八道違法佔用咸陽渭城區一般耕地共計187.9畝，故處以其罰款187.94萬元，同時，渭城區渭城鎮副鎮長王靖、項目辦主任邢建榮受行政警告處分。

繳納罰款後，咸陽貨場及專線開始對外嚴格封閉。

「鐵路系統官員連續落馬，讓北八道開始謹慎起來。」鄭州鐵路局裝卸機械廠知情人士告訴記者，北八道在主要貨場及專線搭建鐵棚遮蔽運作，「近兩年才開始」，集裝箱裝卸煤炭作業，也已經轉入深夜進行。經過簡單篩選後，煤炭經北八道所持的專線，再源源不斷地對點運輸。

讓北八道繳納罰款？那，它還會想辦法收回來，而且是變本加厲地收回來。這一次，北八道瞄準了咸陽東南2000公里外的江西高安市八景鎮。這裡不但是北八道咸陽集裝箱煤運的最主要對接站，也成為北八道運陶瓷的重要基地。

據了解，高安市以「中國建築陶瓷產業基地」著稱，而其下轄八景鎮的陶瓷產業產值佔全市該產業產值逾三成。八景每年燒制陶瓷需要大量的高熱量煤炭。

2009年，北八道入駐八景鎮，建設北八道(高安)物流有限公司，總投資4.6億元，佔地750畝。裝備大型箱式、拖式車輛165台，正面吊、龍門吊、汽車吊16台，集裝箱年運輸能力400萬噸。

隨著北八道的進入，當地物流企業感到生意格外難做。北八道「總能提前獲知信息，所以膽大，進而獨大」。當地一名物流企業負責人表示，「僅集裝箱運煤，北八道就可完全佔據市場。因為除了北八道，誰都不敢這麼做，中鐵集裝箱也不敢。」

《財經國家周刊》記者通過走訪當地物流企業並諮詢北八道分布於八景的三個貨場、分公司了解到：每個月，北八道從咸陽發往八景的集裝箱煤車至少達一千組以上（每組至少兩隻20英尺自備集裝箱），運量為5萬～7萬噸。當地物流企業人士稱，按此運輸量計算，北八道單裝運收益每月便可達200萬元以上。

在運煤的同時，北八道還把目光聚焦在陶瓷運輸上。

2014年7月21日，華茂集團及當地物流公司均收到一份來自「江西瑞景鐵路發展股份有限公司」下發的通知。通知規定：八景站鐵運場站費用由之前的每組832元提高至1132元及1832元，具體為「鄭州局、西安局、蘭州局、青藏公司到站團結村、城廂、改貌、王家營到站每組1132元」，「其他到站每組1832元」。

《財經國家周刊》記者了解到，2009年6月7日，江西瑞景鐵路發展有限公司成立，股東雙方分別為高安市國有資產營運有限責任公司和江西省鐵路投資集團公司所屬的江西贛鐵投資發展有限公司，全部為國資背景。

而江西瑞景鐵路發展有限公司成立的主要目的，是為投資建設國有「瑞景陶瓷鐵路專用線」（下稱「瑞景專線」），以擴大八景及高安的陶瓷市場。同年，北八道進入八景，並投資建設「北八道鐵路專用線」，以臨時替代興建中的瑞景專線發揮運輸作用。南昌鐵路局於2009年專門下發文件，規定瑞景專線建成後，北八道專線關閉使用。

2012年1月，瑞景專線開通運營，但北八道專線至今仍在運營使用。不僅如此，2013年，江西瑞景鐵路發展股份有限公司還將其45.5%的股權轉讓於北八道。

這一系列動作，讓華茂物流及當地物流企業「驚訝都來不及」。

2008年，曾祥華曾出資1000萬元接手八景一條國有廢棄鐵路線，並投建華茂專線。如今，華茂物流也必須按照瑞景專線的要求，在瑞景專線所持貨場進行貨運業務。

「這個平台現在就是北八道所有，除了占股45.5%外，今年瑞景專線正在協商將其餘部分國有資產全部轉讓給北八道。」高安市政府一名知情人士透露。

如此一來，上述《通知》中提及的團結村（重慶）、城廂（成都）、改貌（貴陽）、王家營（昆明）四站鐵路運輸業務，唯有北八道一家可以運營。

一家每年運載量上千萬噸的民營企業，數年裡繞過重重障礙，違規運送煤炭卻從未出過「問題」，這是一個奇蹟。

記者調查發現，在這個外界難以觸碰的神秘領域裡，存在諸多制度和監管漏洞，造成運輸風險和國家財富的流失。

運送「違禁」貨物、運營鐵路專線讓北八道賺了很多，但仍然滿足不了它的胃口。北八道又將「賺錢」之道瞄向了偷逃鐵路運費的「創新」之舉——「套箱」。

北八道八景貨場，一個編號為BBTU 8732979（25G1）的自備集裝箱內，套裝了一編號為BBTU8681402（22G1）的自備集裝箱。

記者查閱中國鐵路客服中心鐵路貨運集裝箱尺寸得知：20英尺通用標準集裝箱中，代碼為22G1集裝箱內部尺寸為6058×2438×2591（毫米）；而尺寸略大於22G1的20英尺25G1集裝箱高箱並非常見箱種，無任何參數記錄。

按鐵路系統規定，集裝箱貨運運費以《鐵路貨物運價率表》為準，集裝箱貨物每箱運價取決於運送貨物、線路及里程。此外，《鐵路貨物運價規則》還規定：自備集裝箱空運運價按「鐵路貨物運價率」規定重箱運價率的40%計算，「承運人利用自備集裝箱回空捎運貨物，按集裝箱重箱適用的運價率計費，在貨物運單鐵路記載事項欄內說明，免收回空運費」。

規定中所說的集裝箱「空運」，在鐵路物流業內稱之為「排空箱」。即集裝箱運輸到達目標站並卸貨完成後，以空箱形式返回發貨地或開往下一個裝貨地。

據介紹，「排空箱」主要用來規範其他物流公司的自備集裝箱。據業內人士介紹，20英尺標準自備集裝箱排空費用一般在每隻1000～2000元之間。這意味著以大箱包小箱的「套箱」形式運作，每排一個空箱，就能逃脫運費徵收1000～2000元。

而據鄭州鐵路局裝卸機械廠內部人士透露，北八道對自備集裝箱空箱的「利用」，並不止於「套箱」。

因自備集裝箱空箱運費僅為重箱運費的40%，為此，北八道還以重箱（裝有貨物的自備集裝箱）報空箱的形式偷逃其餘60%的運費。具體運作方式為：提交貨物運單時，將裝載貨物的集裝箱上報為空箱，借空箱的名義行集裝箱運輸之實。

此外，鄭州鐵路局裝卸機械廠人士告訴記者，曾「親眼所見」北八道的上述行為，並向原鐵道部、現鐵總等部門多次舉報，「在北八道三門峽及咸陽貨場，他們不光用自備集裝箱運煤，還有運煤的集裝箱不打鉛封便直接運輸」。

「不打鉛封」，是空箱的標誌。為保證鐵路集裝箱貨運安全及客戶利益，只要是載貨集裝箱，都必須打上鉛封。鉛封可以看作集裝箱的一個門鎖，每個鉛封都有一獨一無二的編號且只能打開一次。當客戶收貨時，可按鉛封編號對照貨物運單，只有運單所填編號與鉛封編號一致且鉛封未開，方能確定貨物未受損壞或被盜取。空箱則無需打上鉛封。

相比「套箱」行為，以重箱報空箱進行集裝箱運輸，若無鐵總內部系統調檔，外界無從可查。

就這樣，經過數年積累和擴張，北八道的運輸帝國不斷膨脹。

除了做鐵路運輸，北八道還做起了其他業務。

2012年10月，北八道在上海陸家嘴金融中心成立信泰融資租賃（上海）有限公司，開始「提供直接租賃、轉租賃、出售回租、槓桿租賃、委託租賃、聯合租賃等不同形式的本外幣融資租賃業務，併兼營投融資諮詢業務」。

2013年4月，北八道投資控股有限公司在上海成立，信泰融資劃歸旗下。11月27日，首宗上海自貿區工業儲用地在上海土地交易市場拍賣成交，北八道投資控股有限公司以9650萬元的價格競得上海市外高橋保稅區新發展有限公司自貿區工業倉儲11509.2平方米的土地使用權。

與此同時，在鐵路貨運系統，北八道繼續「攻城掠地」：2014年5月，入駐成都鐵路局計劃在三年內投資22億元建設的貴陽改貌物流港項目；6月，投資2.2億元進入青海西寧湟源物流港建設項目。

而當媒體再一次聚焦北八道的時候，就是今天，證監會開出了55億元的罰單。

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