菲拉格慕處境艱難 重申公司不會出售

作者：無時尚中文網-花碎碎

在年報發布前炒CEO足顯義大利鞋履集團Salvatore Ferragamo SpA(SFER.MI) 菲拉格慕現時艱難的處境，該公司周四盤後發布令人極度失望的年度業績。

2017年，義大利集團核心EBITDA暴跌23.3%，由3.238億歐元跌至2.485億歐元，Eraldo Poletto未能延續在輕奢皮具集團Furla SpA芙拉的成功履歷，其改革措施反而讓菲拉格慕集團更加掙扎，該集團全年收入13.935億歐元，較2016年14.379億歐元有3.1%的跌幅。

菲拉格慕2017年各區域市場表現

固定匯率計算，菲拉格慕2017年收入跌幅收窄至1.4%，其中四季度由於強勢歐元和庫存影響，銷售大跌8.4%，固定匯率亦有5.1%的跌幅。

按渠道，零售業務和批發業務2017年分別錄得0.8%和7.4%的跌幅，固定匯率計算零售端全年銷售有1.3%的跌幅，同店銷售則下跌1.7%，批發渠道固定匯率計算收入下跌6.2%。

集團主席、菲拉格慕家族傳人Ferruccio Ferragamo在財報會上再度重申不會出售集團。

伴隨著財報發布，加盟菲拉格慕擔任首席執行官僅一年半的Eraldo Poletto的正式離職，他的下台消息在2月27日宣布，儘管公司未解釋原因，但糟糕的業績已經不用多說。

2017年2月的投資者日活動上，Eraldo Poletto曾為菲拉格慕定下2017-2020年收入增長率兩倍於市場平均水平的目標，但是，同年12月集團便發布盈警，稱2018年集團仍將處於過渡階段，因此無法確保中期目標的實現。

在奢侈品市場強勁復甦的2017年，菲拉格慕非但無法從中受益，盈利反而從去年同期的持平水平轉而下跌，令該公司在過去一年股價重挫超過20%。

菲拉格慕2017年各類比表現

Eraldo Poletto正式執掌菲拉格慕的一年，集團各項核心數據均急轉直下。

2017年，義大利鞋履集團毛利潤錄得6.9%的跌幅至8.989億歐元，毛利率64.5%暴跌260個基點，菲拉格慕將之歸咎於二級渠道銷售佔比更高以及舊庫存清理造成，而不利匯率亦同樣影響毛利率表現。

運營成本期內增加1.2%至7.127億歐元，固定匯率增幅達2.8%，主要因加強門店建設支出。成本增加直接導致集團營業利潤重挫近三成，由2016年的2.607億歐元跌至1.861億歐元，營業利潤率暴跌470個基點至13.4%;EBITDA核心利潤率17.8%同比同樣遭遇重挫，較2016年的22.5%暴跌470個基點。

2017年義大利集團錄得純利1.143億歐元，較2016年1.984億歐元暴跌42.4%，集團因此少派年度股息0.08歐元至0.38歐元。

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