雞蛋不要放在同一個籃子里，但過於分散會引發這些問題……

對於投資理財，相信大家都聽過一句話：不要把雞蛋放在同一個籃子里。這句話的意思是說，要學會分散投資，避免風險過於集中。但是，即使知道了這句話，一些投資者還是不免會迷茫：到底如何分散呢？分散到何種程度才正確呢？小編（大眾理財顧問，微信號：dzlcgw）今天就來跟大家講講分散投資這件事。

最近一段時間，以美國為首，全球經濟重現曙光。美聯儲雖然啟動了進一步加息，但包括美國在內的主要國家的基準利率仍保持在相對低位，全球通脹重新抬頭使得投資理財刻不容緩。

不要把所有的雞蛋放在同一個籃子里，幾乎成為國內投資者最受歡迎的名言。不過，投資大師巴菲特卻反其道而行之，他主張集中資金投資到1～3個業績優良的公司以獲取更高的收益。卡耐基的理論則是把所有的好雞蛋都放在一個籃子里。但在我們小時候語文課本上，田忌賽馬的例子卻像我們說明，通過不同類型的投資組合能夠使總收益最大化。集中和分散到底那個更好？可謂仁者見仁智者見智。

很多投資者在進行分散投資的時候更多的考慮了不要把所有的雞蛋放在同一籃子里。但是卻往往忽略了不要放在太多的籃子里這後一句忠告。資金過於分散也成為很多投資者降低篩選標準的借口，由於加入了更多的盈利效率不高的產品同時倉位也過於分散，即使持倉的籃子當中有1～2個明星產品，也因為倉位平均以及很多不給力的產品最終導致了盈利平平甚至出現虧損。所以，分散投資也要有度，在分散過程中也要進行倉位的篩選。

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集中還是分散？

按照馬科維茨的投資組合理論，人們進行投資，本質上是在不確定行的收益和風險之間進行選擇。理性的投資者會不斷對其的投資組合進行優化，以實現在給定的風險水平下期望收益最大化或者在給定的期望收益水平下風險最小。

如果資金無限大就可以將儘可能多的選項納入其中，從而實現無風險的狀況下獲得儘可能多的收益。但是，在實際投資的過程中即使像巴菲特一樣的投資大亨資金規模也有限制，所以在進行投資的過程中就需要進行機會以及投資組合的篩選。

大型的基金都會選擇投資組合的方式，通過多樣化的投資來保證收益同時降低風險。由於資金規模以及風險的承受能力不同，這一組合的規模會受影響。對於中小投資者而言，由於本身的資金有限，因此集中資金往往會帶來更好的收益。無論進行組合投資還是集中於某一個或者幾個產品進行投資時都需要進行機會的篩選。

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組合投資是大資金理財的首選

無論是國際上還是國內的投資基金規則均以分散為主，基金管理人們會選擇不同的金融產品進行投資。經常關注人氣指標的朋友會發現無論任何情況下黃金多單的持倉量都超過了50%，甚至高達70%～80%，這是因為很多大型的資金都將黃金作為必備的投資產品，這一部分黃金的倉位是不會因為價格的變化而發生變動的。與黃金類似的還有美國、中國等發行的債券，有國家信用進行背書，這一部分金融產品一直處於供不應求的狀態。

對於股票、期貨、外匯以及其他金融衍生產品和新興的比特幣等就根據管理人的偏好進行選擇了。通過一系列高、中、低收益產品的配置，基本上能夠保證賬戶資金旱澇報收。至於一些收益相對較高但是承擔風險也偏大的資金就需要結合所運作資產的收益以及風險承受狀況進行操作。

篩選過程中，我們選擇成功率高的機會使用更重的倉位，對於預期收益較大需要承擔更多的風險的機會倉位就要適當降低倉位。機會等級不同倉位不同，通過機會的篩選實現有把握的單子擴大盈利；對於中長期盈利預期較好但是成功率把握不大的機會使用較低的倉位，即使出現虧損，總的賬戶資金也不會出現過大的跳水。

除了進行倉位控制，也要進行止損的設置。從2015年1月以來，國際金融市場頻繁發生「黑天鵝」這也增加了交易的風險。在這一過程中我們就需要進行止損的設置，將風險控制在自己可以承擔的範圍內，即使發生「黑天鵝」資金賬戶縮水的幅度也有限。

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個人和散戶投資者集中操作收益更大

分散投資對於大的基金以及資金量達到一定規模的客戶來說確實不錯。但是，對於賬戶資金量比較小的客戶，重點要做的是進行機會的篩選。選擇1～2個非常好的盈利機會，然後進行集中操作往往能夠獲得更好的效果。

舉個例子：老賈40多歲了，去年迷上了做股票。為了做好交易他看了很多技術分析的書，也在網上聽了、看了很多專家的薦股節目。老賈非常認同不把雞蛋放在同一個籃子里這個觀點。他把1萬元人民幣的資金分成幾份，買了好幾隻股票。因為資金量小，可買的數量有限，雖然沒有出現過大的虧損，可是因為過於分散，賬戶一直也沒看到過像樣的盈利。老賈表示自己很苦惱，雖然虧的不多，但是賺的也太少了。這個問題也一直困擾著我們很多散戶投資者。

散戶投資者一般會用閑暇資金進行投資，這是分散投資的直接體現。因為資金量相對較小，所以在交易過程中就需要將重心放在機會的篩選這一方面。找到更適合的、成功率更高、盈虧比更好的機會，通過機會的控制以達到降低交易風險，提高盈利效率的目的。

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巴菲特的投資理念

巴菲特作為全球價值投資的典範，一直主張將資金集中在3～5個核心產品。關注的產品較少，就可以集中精力進行重點的分析。價值投資的關鍵就是在相應產品價格與價值相符或者產品的價值被顯著低估的情況下入場，從中賺取超額利潤。巴菲特的團隊在這一過程中重點要找到的就是那幾隻會孵出「金蛋」的母雞，從「種雞」的選擇到下出「金蛋」的過程是非常漫長的。對於我們國內很多注重短期利潤的投資者來說是無法忍受的，這也是很多投資者雖然也買入了，但是最終未能獲得超額利潤的關鍵原因所在。這就像做股票的朋友在一個非常有利的價位進場了準備拿一個中長線的多單，但是因為短線價格的劇烈波動禁不住市場的驚嚇提前離場了。

如果放在同一個地方，會引起較高的風險；一旦投資失誤，損失慘重；如果投資太分散，盈利空間會被擠壓，同時也需要花費更多的時間成本和人力成本。所以，如何在兩者之間形成平衡從而在同等風險情況下獲得投資收益最大化是大中小型投資者共同的追求。

集中投資還是分散投資可謂是仁者見仁智者見智。集中和分散都是機會篩選問題，由於對風險的承受能力以及對收益的要求不同，因此選擇的模式也會存在差異，最終的目的是一樣的都是希望能夠在承擔更低風險的同時獲得更多的收益。資金量大的投資者可以選擇的方式更多一些。對於很多個人投資者而言由於可以調動的資金有限，因此盡量選擇在自己熟悉的領域進行集中操作其投資成效更好。

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