扎克伯格出售Facebook股票時，投資者需要考慮這個問題！

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編者註：本文作者Jason Phillips，由華盛學院Wendy編譯，為您分析2018看空Facebook的四大理由。

從IPO到現在將近六年過去，投資界對馬克扎克伯格的Facebook的態度似乎發生了180度的大轉彎。

當Facebook在2012年5月首次上市時（當時估值為1040億美元，如今市值為5380億美元），Facebook的股價從上市首日開始往後接近一年的時間裡，就一直低於IPO價格。

如今，Facebook是社交媒體應用的「王者」，在移動廣告市場的份額為20.3%，僅次於Alphabet（谷歌母公司）。

在公司股價上漲7倍以後（包括17年的60%），隨著由用戶增長速度放緩並且要和Alphabet旗下的YouTube爭奪更大的移動廣告市場份額，是否意味著到了賣出的時候呢？

在年輕用戶中的熱度下降

根據尼爾森的數據，儘管Facebook的用戶數在2016年11月至2017年之間增長了6%，但Facebook用戶花在其應用上的時間卻減少了4%。這意味著，平均而言，在2017年，一個典型的用戶在Facebook上的時間要比一年前少11%。Facebook用戶是否有可能在這款應用上「燒盡」熱情，轉而使用更新的替代品呢？

研究表明，越來越多的青少年正在從Facebook轉向競爭對手Snapchat和Instagram（由Facebook擁有，但其規模僅為公司旗艦平台的1/10）。

研究公司eMarketer還表示，2018年Facebook在12-17歲年齡段的用戶數將萎縮3.4%，而Snapchat在12-17歲年齡段的用戶數預計將增長8.8%，年齡在18-24歲之間的用戶將增長19.2%。

與此同時，其他調查顯示，Facebook正越來越多地被年輕一代視為「老人的應用」。

可定址市場的規模

截至2017年底，Facebook的月活躍用戶數為21.2億。

隨著全球智能手機用戶達到23.2億，Facebook將很快達到飽和點。

如果年輕用戶正在流失，那麼Facebook的增長將從何而來呢？

自然的反應是為每個用戶獲取更多的收入——這恰好是該公司目前計劃做的事情，下面我將詳細介紹這一點。

但首先，我想要討論的是Facebook股票的另一個關鍵部分。從俄羅斯大選時間談起，CEO馬克扎克伯格在第四季度的電話會議上也談到了這一問題：「我們在我們的平台上看到了濫用，包括來自國家的干涉，新聞的傳播，虛假的，聳人聽聞的，兩極分化的，以及關於社會媒體效用的辯論。

我們能做的最重要的事情之一就是確保我們的服務不僅僅是有趣的使用，而且對人們的健康和整個社會都有好處。今年到目前為止，我們已經宣布了一些重要的更新。

我們估計，這些更新會使Facebook在第四季度的花費減少大約5%。換句話說，我們做了一些改變，每天花在Facebook上的時間減少了5000萬小時。」

儘管這一策略可能會在長期內成為公司的最佳利益，但通常情況下，這類決策往往會在短期內帶來經濟成本。

視頻廣告：大風險，大回報？

視頻廣告是Facebook一個重要的戰略轉型，移動設備上的視頻廣告是去年數字廣告市場中增長最快的部分。

因此，Facebook在龐大的移動用戶群基礎上增加ARPU是有意義的。不過，儘管Facebook在移動應用領域輕鬆地擊敗了Twitter、Linked In、Yelp和其他競爭對手，但它即將與另一個截然不同的領域——Alphabet和它的YouTube平台進行對抗。

Facebook和Alphabet都有雄厚的財力，Facebook目前擁有417億美元的現金儲備和Alphabet擁有1018億美元（包括一些海外現金），所以兩大巨頭的市場份額之戰沒有太多限制。

扎克伯格繼續減持

馬克扎克伯格是一個非常聰明的商人，同時他比任何人都更了解他的公司。

因此當他在未來的13個月里可以賣出133億美元的Facebook股票來資助慈善事業的時候，投資者需要注意了。在Facebook在2017年上漲了60%之後，他正在加速拋售，這一決定可能是基於一種策略，即股票現在可能已經接近「完全估值」。

但是當這個聰明的傢伙在出售他的Facebook股票時，投資者至少要考慮是否應該做同樣的選擇。

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