中小型內房股尋寶

特朗普突炒蒂勒森，加上美國擬向600億美元中國進口科技與通訊產品徵收懲罰性關稅，兩件事件繼續發酵，亞太區股市昨日普遍向下，預期在下周聯儲局議息結束前，港股仍將爭持，有機會回補本周一的上升裂口。

恆指（圖1）昨日一度下跌460點，低見31141，最終跌幅收窄，全日下跌166點或0.5%，收報31435，成交1,032億元，較周二減少約6%。

技術上，恆指已經連續3日企於下降軌之上，可以確認突破。恆指昨日的回吐，用意是回補本周一的上升裂口。現時上升裂口底約在31000關（30996），不排除會稍為跌穿，但相信現位於30800區的10天線（30850）及20天線（30906）會有支持，因此，如果大市回落到31000之下，可以考慮趁低吸納。

首選時代次選奧園

國指（圖2）昨日一度下跌209點，低見12538，最終跌幅收至62點或0.5%，收報12684。技術上，國指亦已經連續3天企於下降軌之上，確認突破。國指昨日的回吐，用意是回補本周一的上升裂口。現時上升裂口底約在12500區（12469），不排除會稍為跌穿，但相信現位於12400區的10天線（12401）及20天線（12451）會有支持，因此，如果大市回落到12500之下，可以考慮趁低吸納國企相關股份。

今日主要談一談內房股，特別是一批中小型優質內房股，分別是時代中國（01233）、奧園（03883）、旭輝（00884）及龍光（03380）。

時代中國（圖3）去年營業額增長42.6%至231.1億元人民幣，純利26.67億元，增長36.4%，每股盈利151分，末期息41.43分。業績公布後，股價連日急升，屢創歷史新高，昨日收報11.82元，逆市上升4.05%，PE約6.5倍，息率約4.2%。

時代中國已訂下今年銷售550億元人民幣的目標，按年增長約30%。集團現擁有約1,700萬平方米的土地儲備。預期未來兩三年，每年可以增長30%或以上，以目前2018年預期PE只有5倍，息率逾4厘，此股屬於高增長、可攻亦可守之選，暫時為中小型內房股當中的首選。

奧園（圖4）原定於昨日公布業績，可惜截稿前尚未公布。奧園1月合同銷售40.5億元人民幣，按年升1.4倍；2月合同銷售約40.56億元人民幣，同比增長約93%；累計首兩個月銷售81.06億元人民幣，同比上升113%。此股今年銷售增長強勁，可以作為中小內房的次選。

龍光地產（圖5）尚未公布業績，不過集團今年銷售亦相當強勁，1月合約銷售額約為42.1億元人民幣，按年增長108.7%；2月銷售約40.5億元人民幣，按年增長100.8%。由此推算，龍光今年的銷售增長亦不容忽視。

旭輝（圖6）去年多賺72%至48.3億元人民幣（花旗指出，核心盈利上升45%），每股盈利68分，全年股息18.9分。按該股昨日6.8元計，PE約8倍，息率約3.4厘。集團預期，今年銷售目標約1,400億元人民幣，同比增長約35%。值得注意的是，今年首兩個月銷售金額約169億元人民幣，按年升19%，佔全年目標12%。

旭輝今年銷售增長略慢，短線可能略遜於同業，但是勝在PE不高，息率還可，可以候低吸納。

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