區塊鏈有泡沫，破了會再起來
3月13日下午，青騰匯私訪NO.5在上海凱悅酒店展開「區塊鏈趨勢分享及應用案例研討會」。METAPS執行董事鄭希、優權天成創始人車克達、德豐傑龍脈基金合伙人王岳華、NEO理事會秘書長陶榮祺與騰訊開放平台高級總監胡皓等探討了中美日韓的區塊鏈研究、區塊鏈如何與行業結合及區塊鏈的投資等話題。
日本交易所全球第一，最多支持25倍槓桿
METAPS執行董事鄭希分享精華：
日本最先應用區塊鏈的行業是金融業，日本三大銀行已布局區塊鏈。
日本區塊鏈案例：用區塊鏈記錄用戶問題和專家回答，進行點對點交易。
瑞典區塊鏈案例：用區塊鏈來記錄房產交易。
韓國區塊鏈案例：用區塊鏈來規範遊戲虛擬道具交易。
日本交易所情況：虛擬貨幣交易所Coincheck因3.5億美元加密貨幣被盜，該事件直接導致日本政府加強監管，交易所牌照發放期限被延長。
圖：METAPS執行董事鄭希
在日本，區塊鏈最開始應用在銀行和金融行業。銀行主動擁抱區塊鏈，打破自己的壟斷。日本三大銀行，都在組建自身的區塊鏈團隊，並且鼓勵虛擬貨幣（區別於現在的去中心化的數字貨幣），這是日本金融行業的巨大進步。
新近有一家日本公司，把自己的整個系統換成了區塊鏈系統，能自動解答用戶問題，它的股價已經從600日元漲到3000日元，翻了6倍。這家公司的系統：用區塊鏈來記錄每一個用戶的問題，以及每一個專家的回答，以及這個回答在平台里交易的記錄和最後對這個專家回答的答賞，通過點對點直接的連接，把原來中心化的平台去掉，等於他們是在自毀長城，把自己管理的平台，完全地變成了點對點，用戶和專家直接進行交易。交易的方式也轉變成了虛擬貨幣。
瑞典應該是全球對區塊鏈推進最積極、最主動的一個國家。前不久，瑞典政府宣布其房地產交易全部應用區塊鏈；之前需要幾個月的的記錄，在幾小時內能全部完成。
再分享一個韓國區塊鏈案例：遊戲虛擬貨幣平台。遊戲虛擬道具的交易金額巨大，但中心化的平台會導致很多內部交易，價格不透明、無法判斷道具真假以及交易時間延遲，這家韓國公司率先準備用區塊鏈技術來進行改進遊戲道具交易。
從比特幣交易情況來看，日本交易量位居全球第一，佔比50%以上；平均1小時，就有30億美金的交易量。也因此，日本的交易所很多，其中「bitFlyer」獨佔鰲頭，2018年佔據日本80%的市場份額，加上Coincheck等前三的交易所佔據市場份額90%。這些交易所在交易幣種上沒有區別，只是具有槓桿的區別；最激進的交易所支持25倍槓桿。
日本虛擬貨幣的幾個重要發展階段：政府給予明確定義，並進行一號虛擬貨幣（比特幣）、二號虛擬貨幣（非比特幣）分類；規範交易行為，為虛擬貨幣交易所發放牌照；Coincheck因3.5億美元加密貨幣被盜，導致政府介入，並對交易所進行整改，牌照暫緩發放。
區塊鏈應用方向：轉移所有權、積分系統
優權天成創始人車克達分享精華：
區塊鏈是一種信任機制。
區塊鏈的特點是可共同操控的管理、全球化、安全、不可被篡改、透明。
區塊鏈具有六個有價值的方向：承諾、微支付、信譽和參與、所有權轉移、積分系統和身份。
圖：優權天成創始人車克達
關於區塊鏈有一個形象的解釋：它是一個信任機制，包括四大部分：承諾、身份、參與和追溯。
關於承諾，現實世界最直接的反映就是合同、契約。譬如說，明天我要轉一筆錢給你，我會和你簽合同，如果我不執行的話，可能會受到相應法律處罰；那在互聯網上，我說給你10塊錢，怎麼樣去實現這個事呢？
關於身份，現實世界裡，我把錢給了現場的任何一位，大家知道我是我，你是你；但是在互聯網世界裡，你這個問題怎麼來判斷呢，這個就是唯一的你嗎？
關於參與，在互聯網上，人們的能力比在現實世界裡要大，很多人都可能去訪問一部分數據，這種情況之下，誰有權利對某一個數字資產進行權利確認或者是主權宣誓，有沒有一套機制來實現？
關於追溯，很難在互聯網上進行清晰的追溯，怎麼解決這個問題？
區塊鏈的特點在於：可共同操控的管理、全球化、安全、不可被篡改、透明。目前區塊鏈可應用於幾個有價值的方向：
1、承諾。以保險為例，保險就是把現在的錢，來預防未來發生的風險。
2、微支付。幫助傳統銀行系統，承擔一些微支付，比如去麥當勞用信用卡買一杯咖啡。
3、信譽和參與。當我們有一個公共賬戶或不可篡改的賬本時，可以構建一個全新的信用系統。
4、追蹤和轉移所有權。在互聯網上，我很難證明這一堆數據是我的，很可能被別人給複製走。比特幣作為第一個基於區塊鏈的應用，它就很好的詮釋了所有權的概念，比特幣不是幣，它是一個賬本。
5、積分系統，或者說是用戶忠誠度的系統。區塊鏈是打通各個積分提供方的平台或工具，以後會出現積分互換的市場。
6、身份。在不同網路平台上，你擁有不同的賬號，但這個賬號可以被仿製。區塊鏈技術會使我們以後的身份系統統一。
區塊鏈應用：最容易在遊戲行業落地
德豐傑龍脈基金合伙人王岳華分享精華：
價值投資看三點：市場、團隊、產品。
區塊鏈最容易在遊戲行業落地。
自帶流量的產品更受歡迎。
圖：德豐傑龍脈基金合伙人王岳華
德豐傑龍脈基金作為傳統股權投資機構，對區塊鏈行業也是價值投資：首先，看項目是公有鏈市場、還是私有鏈市場；第二，看團隊，看團隊是否是有一些核心優勢，不一定是技術，也可能是商務、供應鏈資源等；第三，看產品，產品模型是怎樣的，用戶在哪裡。
代幣一定要有價值，代幣怎麼用？誰來買？會不會增長？所以我們是看市場，團隊和產品。
區塊鏈的應用，最容易在遊戲行業落地；這不是所謂單一的遊戲項目，而是綜合了底層布局。此外，能夠自帶流量的產品和市場，也是投資時重要的考量對象。
在公有鏈市場，我們側重基礎架構和底層的投資布局，比如OTC(場外交易市場,又稱櫃檯交易)就有很大的空間。
Ps：公有鏈是指全世界任何人都可讀取的、任何人都能發送交易且交易能獲得有效確認的、任何人都能參與其中共識過程的區塊鏈。
區塊鏈存在泡沫，但不是一件壞事
NEO理事會秘書長陶榮褀分享精華：
在美國，所有東西都可以被納入到證券的範圍內。
區塊鏈有泡沫，破了以後還會再起來。
歷史上新的融資形式最初都有泡沫。
證券市場先有交易所，區塊鏈市場先有比特幣，這是一項顛覆創新。
圖：NEO理事會秘書長陶榮祺
區塊鏈在國內風聲鶴唳，但是在美國，每年對區塊鏈有二次聽證會。美國對區塊鏈的認知是：所有東西都可以被納入到證券的範圍內。
如果把區塊鏈看成是一種證券，那所有的事就和代幣相關。怎樣通過證券市場去賺別人的錢，怎麼樣通過證券市場去發行代幣，去賺更多的錢，這個視角是錯誤的。
我們現在對區塊鏈市場有一種誤解，認為代幣市全部都是泡沫，全都沒有價值，被監管後泡沫破滅以後一文不值。如果往回看，在美國200多年的工業史上，道瓊斯工業指數有價值嗎？它的增長率在排除通貨膨脹之後，還在增長，還可以（讓股民）賺到錢。
從供需來看的話，區塊鏈當前存在泡沫，但這不是一件壞事。目前市場對區塊鏈的需求比較小，供給越來越多；供給大於需求不一定就是壞事，因為價格在不斷地降低，從演化的角度來說，壞的東西會淘汰出去，留下來的都是好的東西，這可以讓一部分沉下心來做創新的公司取得突破。
如果把區塊鏈代幣看成是一個證券的話，它的確是有泡沫，破了以後還會再起來。就像歷史上新的融資形式一樣，在一開始的時候，都會顯得非常混亂，市場（非理性的）投資，（非常多的）泡沫；但最終這種新的形式，會給社會帶來一個創造價值的投資渠道。
看傳統的交易所，都是先有交易所，然後才有交易品，交易品無法離開交易所生存，道瓊斯或華爾街都是這樣的模式；再看看比特幣，是先有比特幣才有了交易所。現在全世界湧現出三位數的交易所，這是比特幣帶來的革命性的顛覆。
再看看Smart contract（智能合約）帶來的變化，是任何交易（任何應用）都可以發行代幣，以太坊就是一個很落地的應用。
青騰十問
圖：(從左至右) 胡皓、鄭希、陶榮祺、王岳華、車克達
Q：騰訊開放平台高級總監胡皓
鄭：Metaps執行董事鄭希
車：優權天成創始人車克達
王：德豐傑龍脈基金合伙人王岳華
陶：NEO理事會秘書長陶榮祺
Q1:區塊鏈技術是革命性的嗎？如何體現這種革命性？
鄭：區塊鏈和互聯網的規模相比還是非常小的。我們都說區塊鏈要顛覆互聯網，能不能顛覆誰也不知道，但作為足夠有顛覆潛力的行業來看的話，它現在還處在前期階段。
Q2:區塊鏈技術還要多久成熟？
車：從技術的層面看可能是要三到五年。現在的區塊鏈的基礎，並不能很好的保證大交易量的穩定性和安全性，所以現在還是屬於探索期，需要三到五年的時間來成熟。
Q3:如何判斷區塊鏈項目的價值？
陶：這個很難回答。所有的項目白皮書里都有經濟模型，比如比特幣和以太坊。是否有價值，讓結果交給市場去驗證。
Q4:從投資角度怎能判斷好的區塊鏈產品？
王：看產品出來解決什麼問題，解決什麼痛點，再去驗證它，證明其商業模式。
Q5:區塊鏈最快結合實際應用的領域有哪些？
鄭：其實最好的案例是比特幣、以太坊。真正應用到實際的行業，還是需要一定時間。我認為還是要分階段的，突然用區塊鏈的技術來創造一個新的商業模型會比較難。區塊鏈可以很好地解決韓國的遊戲道具交易平台的問題，這是可以實際應用到商業的。
車：區塊鏈現在主要的落地應用是在交易所和錢包、媒體。應用預測：一是像以太坊這種有前景的技術設施；二是交易所的幣。2018、2019年可能是區塊鏈應用的節點。
圖：青騰匯會員們
Q6:如何快速把握區塊鏈機會？
鄭：公司更願意推動的是一個傳統且有足夠利益的項目，用區塊鏈的技術來改善痛點，比如遊戲道具交易平台。通過二三年逐漸的改變一部分的痛點後，會出現更多以區塊鏈為技術獨立出現的模型，但現在來說的話世界上有沒有更多的能夠用區塊鏈的技術來完成的情況，至少從企業商業化角度來看沒有。
Q7:如何看待國內區塊鏈政策的預測、監管的走向？如何應對？
鄭：我覺得政府應該是看得很清楚。當大趨勢來臨的時候，一定是積極擁抱的，其實政府從來都沒有禁止過區塊鏈的技術，相反是非常積極的一個態度。
Q8:區塊鏈的提及率下降，這個風口會不會很快過去？
鄭：從互聯網到手游再到AR、VR、區塊鏈，提及率是一定會下降的，所有人都在談的時候是不正常的現象。但提及率下降並不證明對行業的推進就停止了，只要把技術、把用戶體驗做得最好，好產品是一定會留下的，沒必要擔心提及率和風口。
Q9:如何看待區塊鏈泡沫這個事？
陶：需求方沒有超量增長的趨勢，供給方在不斷地增加。供大於需是一個壞事，但從演化的角度來說，壞的東西會淘汰出去，留下來的都是好的東西，這是一個好事情。
車：泡沫不泡沫這個東西也是大家各自有各自的觀點，有可能區塊鏈會有大泡沫，也有可能在波動中前進。
王：看這個事有六個字，叫：冷靜，自信，樂觀。
Q10: 如何布局技術團隊？
車：對於一個區塊鏈的技術公司來說，核心的競爭力有兩個方面，一是在應用場景內如何把已有的架構用好，第二種是對底層架構的改造。
圖：青騰匯交流晚宴
圖：上海楊浦區區委常委、副區長丁歡歡
在研討會結束後的青騰匯交流晚宴上，受邀出席的上海楊浦區區委常委、副區長丁歡歡對青騰學員的到來表示熱烈歡迎；丁區長表示，楊浦區十多年來堅持如一地大力支持雙創，全心全力服務創業者；期待青騰大學的創始人們到楊浦投資興業。他也形象地用三句話表達了楊浦雙創氛圍的特點，他說：「在楊浦，有一種執著叫堅持創新創業、有一種快樂是服務創新創業、有一種希望是展望創新創業。」
騰訊開放平台副總經理王蘭表示，希望為青騰的同學們打造一個終身學習的平台，此次青騰匯私訪是2018開年第一場，未來希望帶著青騰同學去最優秀的企業，到最前沿的領域學習。
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關於青騰匯和青騰大學
青騰大學校友圈「青騰匯」，旨在打造活力、實戰、高端的創始人社群。青騰大學創辦於2015年7月，旨在打造前瞻性的平台，培養一批具有優秀企業家精神的創始人，以聯合辦學模式，致力於推進產學研一體化，專註在互聯網+ 、AI +、未來科技、文創產業等前沿產業領域。截止目前，青騰大學已辦學四期、學員188名，學員企業總估值超3500億。
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