博通高通交易黃了，愛立信諾基亞笑了

從高通購買晶元的諾基亞和愛立信擔心若博通收購成功，將削減研發支出，進而拖累高通技術

華為與美國市場基本絕緣，是因為美國政府疑心安全問題

3月13日上午，在出面阻止博通公司(Broadcom Ltd.)收購高通公司(Qualcomm Inc.)的提議後，唐納德?特朗普(Donald Trump)成了北歐會議室里最可愛的人。

芬蘭的諾基亞(Nokia Oyj)和瑞典的愛立信(Ericsson AB)在網路設備中所用的關鍵晶元組都仰仗於高通的供給。據彭博供應鏈估計，這兩家通信設備生產商均將各自收入的1%左右花在了購買高通晶元上。

綜上所述，它們擔心博通收購高通後，會大幅削減研發支出（這方面，博通確有其名）。過去五年，博通的研發支出占銷售收入的比例年均為17%。不過，若算上被博通收購的公司，這個比例會有所上升。同期，高通的研發支出占收入之比為22%，2017年達到25%（同行平均水平）。高通的研發支出在晶元業僅次於英特爾(Intel)。

博通和高通之家的姻緣被特朗普硬生生給斬斷了

晶元大行其道

博通在消化了之前的若干收購交易後，研發支出比例一反常態得高。

最近財年研發支出占收入之比 來源：彭博社

這樁收購交易之所以事關諾基亞和愛立信，是因為高通的技術越先進，諾基亞和愛立信的設備就越卓越。

諾基亞首席執行官拉吉夫·蘇里(Rajeev Suri)2018年2月底表示，5G網路在美國、韓國、日本和中國等主要市場的大規模部署將比2017年的行業預期更快，而歐洲至今缺乏快速大規模部署5G網路的催化劑。

最重要的是，諾基亞和愛立信的競爭對手不僅僅是彼此。華為技術有限公司也是一大威脅。這家中國電信巨頭通過旗下的海思半導體自行設計晶元，到目前為止這種晶元主要用於華為手機。華為也從博通購買設備。所以，如果高通的設計被甩在後面，就會威脅到諾基亞與華為以及三星(Samsung)並駕齊驅的能力。三星用的也是自己的晶元，目前正在拓展其設備業務。

主導者華為

這家中國公司在電信設備領域處於領先地位。

2016財年電信網路設備銷售收入 來源：彭博

在削減研發方面，博通還是有一套的。2016年安華高(Avago)收購博通，繼而改名博通有限公司後，據稱就減少了對部分電信設備市場的承諾。

擔心美國公司不像華為那樣大舉投資研發，或許可以在一定程度上解釋為什麼特朗普要阻止博通收購高通的交易。華為與美國市場基本絕緣，是因為美國政府疑心安全問題。在自己建設的手機網路方面，美國十分警惕，唯恐被中國動了手腳。實際上，美國電話電報公司(AT&T Inc.)和Verizon Communications Inc.均在最後一刻退出了銷售華為手機的計劃。

諾基亞目前正與高通聯手開發重要的5G技術。封殺博通的收購提議意味著諾基亞可以寄望於它和高通的合作。或許，他們應該致電特朗普，感謝他的出手相助。

（本文內容不代表彭博編輯委員會、彭博有限合夥企業、《商業周刊/中文版》及其所有者的觀點。）

撰文：Alex Webb

編輯：方李敏、齊宇琨

翻譯：丁虹

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