中美之爭的主戰場，在中美之外
一戰期間，在中國的土地上，曾經爆發了一場恥辱的戰爭，這場戰爭的主角不是我們自己。百度百科是這樣說的，青島戰役，是指第一次世界大戰期間，日本及英國共同攻打當時由德國控制的青島。日本於這場戰役中獲勝，佔領青島。
在現代社會，戰爭的主要形式逐漸演變為經濟戰、貿易戰、貨幣戰、輿論戰，而就在今年兩會前夕，美國總統特朗普在白宮發表講話，宣布將對鋼鐵、鋁分別徵收25%和10%的進口關稅，並將於此後正式簽署命令。被視為美國對中國開打貿易戰的第一槍，但是真正的強國，怎麼會讓戰火蔓延至本土？我們先來看一下美國進口鋼鐵、鋁的主要來源地。
鋼鐵、鋁製品的種類繁雜，非業內人士難以窺其全貌，但是美國商務部發布的在2018年2月16日發布的《The Effect of Imports of Steel on the National Security, AnInvestigation Conducted under Section 232 of the Trade Expansion Act of 1962,as Amended》，詳細披露了美國所有鋼製品的進口來源地和變化。
從2017年美國所有鋼製品進口總量上看，中國只排在第11位，第一名是加拿大，第二名是巴西，第三名是韓國，第四名是墨西哥，第五名是俄羅斯。自中國的進口量僅為第一名加拿大的13.5%。我們再看一下2011年至2017年的變動，中國進口量下降了31%，為表中所列20個國家中最低，增速出現下降的還有日本（-2%）和英國（-11%）。過去幾年增速較高的是巴西（66%）、俄羅斯（146%）、土耳其（238%）、越南（506%）、泰國（478%）等。
我們再看看美國進口鋁製品的情況，美國進口鋁製品的數據，在美國商務部在2018年2月16日發布的《The Effect of Imports of Aluminum on the National Security, AnInvestigation Conducted under Section 232 of the Trade Expansion Act of 1962,as Amended》中。
從2017年前10月美國所有鋁製品進口總量上看，中國排在第四位，排名高於鋼製品。第一名仍然是加拿大，第二名是俄羅斯，第三名是阿聯酋，第五名是巴林。中國的進口量僅為第一名加拿大的22%。從2016-2017年的進口量變動上看，中國增長24.8%，與整體增速的18%相近。增速較高的是阿聯酋（30.8%）、巴林（39%）、南非（133.1%）、委內瑞拉（62.5%）、印度（192.6%）等。
從美國的鋼製品和鋁製品的進口國來源地上，中國都不是美國的主要進口國，第一名均為加拿大，美國從中國進口的鋼製品是加拿大的13.5%，美國從中國進口的鋁製品是加拿大的22%。當然，加拿大已經得到豁免，還有墨西哥。
從上面的簡要分析中可以看到，至少從鋼製品和鋁製品上，特朗普以中國產品削弱美國本土生產能力、造成美國失業、危害美國國家安全等理由，來對中國進行貿易制裁，站不住腳，因為中國並非是美國鋼和鋁製品的主要來源地，甚至美國的頭號敵人俄羅斯都排在中國前面，而排名第一的加拿大則得到豁免。
特朗普總統天天吶喊，美國在貿易逆差中損失了數十億美元。這個概念很容易迷惑非專業人士。我們知道，一個人想花錢，最根本的前提還是先賺錢，畢竟借錢終究還是要還的。一個國家也是同理。但是只有一個國家是例外，就是美國，因為美國花錢可以賒賬，而且是低成本甚至零成本、無限期的賒賬。如何理解這個問題？還得從美國的國際收支平衡表（BOP）入手，筆者後續寫一篇BOP的小科普，此處先給出結論。
被特朗普天天掛在耳邊的美國經常項目逆差，其實是結構分化的。我們來看一下美國2017年前三季度國際收支平衡表的經常項目，可以看到逆差較大的是貨物科目，就是實物，或者更直接的理解成消費品。而美國的服務科目和初次收入都是大額順差。尤其是初次收入科目，是指由於提供勞務、金融資產和出租自然資源而獲得的回報，包括僱員報酬、投資收益和其他初次收入三部分，其中大部分由投資收益貢獻。這就說明，美國在擁有大量的外債的情況下，仍然保有正向的投資收益，這也就意味著，美國的巨額外債具有可持續性。
圖：美國2017年前三季度國際收支平衡表的經常項目（百萬美元）
經常項目逆差，就意味著金融項目順差。我們再來看一下，美國2017年前三季度國際收支平衡表的金融項目，可以看到最大的順差項為組合投資，也就是其他國家所購買的美股、美債等。
圖：美國2017年前三季度國際收支平衡表的金融項目（百萬美元）
那麼根據對美國國際收支平衡表的分析，我們可以看到，美國的國際收支大格局可以簡單描述為，美國通過股權或者債權向其他國家融資，並支撐自身消費，而且弔詭的是，由於美國過去積累的對外投資收益率遠高於向海外融資的成本，因此使得美國雖然外債高築，但是投資收益反而為正，使得其借錢消費的模式具有可持續性。
而且更值得注意的是，美國自2015年本輪經濟復甦以來，美國居然逆轉了過去十幾年的直接投資逆差，成為直接投資的巨額順差國，這就意味著美國正在吸引越來越多的「實體經濟」投資。這顯然與特朗普宣稱的「美國人因為貿易逆差而丟掉工作」的觀點站不住腳。
圖：美國國際收支平衡表中的直接投資科目
從上面分析可以看到，中國既不是美國進口鋼製品和鋁製品的主要來源國，而巨額貿易逆差也並沒有實際損害美國利益，那麼美國發起「貿易戰」，處處針對中國的根本動因，究竟何在呢？
筆者認為，中美之爭的主戰場，在中美之外，分析「貿易戰」，並不能在美國身上轉圈圈，而是把目光放在中美之外，美國針對中國發動的「貿易戰」，其本意可能並非是簡單的削減貿易逆差，也並非是單純的為了美國就業，而是全面壓迫中國的國際空間。
中國近年來在大力倡導由投資型經濟體向消費型經濟體轉型，這既是正確的方向，也是歷史的必然。因為中國正在步入老齡化，而一個高度老齡化的社會，是沒有足夠的儲蓄來支撐國內投資的。但是這個轉型卻不是簡單和順暢的，對於一個老齡化經濟體而言，如果要想維持一定的消費水平，關鍵在於在境外有足夠的投資收入。
那麼中國目前從境外獲得投資收入的能力怎麼樣呢？我們把中國跟「已經失去了三十年」、天天被中國人嘲諷的日本相比較一下，看一看投資收入占經常項目的比例。從數據上看，日本的對外投資收益，貢獻了其經常項目順差的絕大部分，甚至在2011-2015年間，超過了整體順差，最高比例接近5倍，這段時間的主因是此期間日本的貨物為逆差。
再看一下中國，過去二十年，中國的投資收益占經常項目的比例幾乎全為負，中國對外支付的投資分紅和利息，高於中國從海外得到的分紅和利息。
圖：日本和中國的投資收益占經常項目的比例
這相當於一個人以6%的年利率借錢，然後投資收益率為4%，而這個人還在逐漸老去。所以中國在大力開拓國際空間，尤其是新興市場，這也就是中國「一帶一路」戰略的本意。而美國發起「貿易戰」，其用意正是將中國的經濟觸手封鎖在國門之內。前幾天刷屏的紅藍記者事件，其問的問題正是與此相關的話題，但是卻淹沒在圍觀群眾的口水之中，正所謂「真金白銀沒人看，胡說八道十萬加」。
那麼中國未來會如何應對呢？在本次兩會期間披露的《國務院機構改革方案》中，新組建退役軍人事務部、國家移民管理局、國家國際發展合作署，其用意就不難理解了吧！
TAG:萬釗 |