飛天的鈷價，飛天的股價
導語：朋友，你還在為沒有抓住十年十倍的茅台和騰訊煩惱嗎？不要灰心，不要沮喪，十年十倍根本算不了什麼，沒能抓住一年25倍才是真的絕望......
VISIONTMT
一年25倍，這家公司的股價飛天了
一年前的3月14日，一家名不見經傳的公司在深交所創業板掛牌上市了，上市首日股價報收17.93元，漲幅為20.01%。
跟所有新股一樣，這家公司隨後便上演連續一字板漲停的好戲，而最後的連續一字板的漲停數定在了18。隨後這家公司的股價開始了一輪調整，14個交易日累計調整幅度達30%，而這也成為了這家公司的股價飛天的開端。
在隨後的11個月里，這家公司的股價不斷創造這一個又一個的新高。到了一年後的3月14日，這家公司的股價報收326.50元，當日股價最高為343.48元。
一年的時間，股價的漲幅高達2563%，讓不少A股投資者開始關注這家公司，而隨著2017年公司業績的披露，凈利潤同比翻幾倍、送轉股份、豪氣分紅等概念成為這家公司新的標籤，這家公司叫寒銳鈷業。
今年2月，寒銳鈷業交出亮眼的2017年年報和2018年一季度業績預告。2017年，寒銳鈷業實現營業收入14.65億元，同比增長97.16%；實現凈利潤4.49億元，同比增長575.04%；基本每股收益3.91元，同比增長428.38%。公司擬向全體股東每10股轉增6股並派現10元。
公司股價飛天的背後是亮眼的業績，亮眼的業績則是來源於同樣飛天的鈷價。
來自中泰證券的研究報告顯示，MB鈷、鈷精礦、鈷粉、四氧化三鈷續創10年歷史新高。MB低級鈷和高級鈷分別上漲2.3%和1.7%，價格再創新高，均達到40.1美元/磅（折人民幣65.46萬元/噸）。在國內方面，由於原料成本抬升，本周鈷精礦大漲2.9%至28.6美元/磅，鈷粉上漲1.4%至707.5元/公斤，四氧化三鈷上漲1.1%至452.5元/公斤，硫酸鈷微漲0.7%至13.45萬元/噸。大漲的鈷價，讓寒銳鈷業的股價一飛衝天。那麼，鈷價為什麼會大漲呢？
現實版「瓦坎達」，掌控全球鈷供給
近期熱映的漫威電影《黑豹》中，有一個名叫瓦坎達的國家。按照電影里的設定，位於非洲東北部的瓦坎達，幾個世紀以來，一直處於孤立狀態，但卻被認為是地球上科技最先進的國家，擁有獨一無二的稀有金屬「振金」。因其超乎人類想像的性能，其價格十分昂貴，按照漫威漫畫里的設定為10000美元/毫克，這成為瓦坎達國家的主要收入來源。
現實世界中，鈷雖然不像電影中的「振金」一般神奇，但是卻同樣需求旺盛，同樣是一個非洲國家的主要收入來源。
剛果（金），位於非洲的中西部，是目前非洲面積第二大的國家。自然資源豐富，素有"世界原料倉庫"、"中非寶石"和"地質奇蹟"之稱。全國蘊藏多種有色金屬、稀有金屬和非金屬礦，其中鈷礦的儲量達4500萬噸（1998年數字），目前掌控著全球70%的鈷供應。
而導致目前鈷價大幅上漲的原因，就是剛果（金）對鈷的進一步管控。
3月9日，在與礦業公司代表會談結束後兩天，剛果金總統約瑟夫?卡比拉簽署了新礦業法，那麼意味著礦權利金稅率將由2%增加至3.5%，對被剛果視為「戰略資源」的鈷，權利金稅率或將提高至10%。
中泰證券在一份研究報告中指出，一方面，這會使得全球鈷生產成本曲線勢必被推升；另一方面這會對企業行為產生深遠影響，企業維持利潤的方式就是「量*價」——由於鈷原料供應持續緊張，而上游企業掌握話語權，短期通過尋求價格上漲維持利潤，或會成為企業普遍的選擇。
截止目前，新礦業法已經頒布實施，但具體礦企稅收措施採取逐一談判的方式確定，因此還存在一定的不確定性。不過，這些政策對生產企業來說，生產的成本是實實在在地增加了。
新能源產業發展迅猛，市場需求旺盛
除了供給端的生產成本的增加，不斷增長的需求端也讓鈷價坐上了飛船。近年來，隨著新能源產業的迅猛發展，以三元鋰電池為代表的產品在市場上的需求不斷提升。鈷作為三元鋰電池的正極材料，市場對鈷的需求同樣與日俱增。
那麼三元材料占鋰電池的成本是多少呢？根據估算，1噸鈷酸鋰中，鋰的含量只有0.07噸，但鈷的含量要達到0.61噸，是鋰的8倍以上。
然而，鈷在地殼中的含量僅有鋰的六分之一，年鈷礦開採量僅有鋰礦的一半。參考比亞迪e5舒適型，43kWh的電容量，售價23萬元，可以對40kWh容量的電動車取售價20萬元，參考30kWh的新能源汽車耗鈷7.54kg，40kWh的車鈷需求可以達到每輛10.05kg。當前新能源汽車行業的毛利率大致為25%，可估算出成本大約有15萬元。當前電池成本大約為1400元/kWh，總計56000元，佔到整個成本的37%。
除了新能源汽車對鈷的旺盛需求外，消費電子類產品同樣對鈷有著強烈的需求。根據安信證券的研究報告顯示，2017年鈷的全球消費結構中，小型電池佔比高達35%，而動力電池佔比為17%。
不斷上漲的鈷價讓消費電子產品的巨頭們也坐不住了。據彭博社的一份最新報道指出，三星已與蘋果一起，採取史無前例的措施，以確保下一代智能手機的鈷供應。報道稱，三星集團旗下眾多子公司之一的三星C&T正與剛果民主共和國的一座礦山進行直接談判，以確保鈷的穩定供應。
此外，還有報道指出，蘋果公司正在計劃直接從礦產企業長期購買重要電池原料鈷。蘋果是世界上最大的鈷的最終用戶之一，到目前為止，蘋果一直把鈷的採購留給其電池生產商處理。但根據知情人士透露，蘋果正在尋求鎖定每年數千噸的供應合約，合約期限為5年或更長時間。礦業貿易巨頭嘉能可此前透露，曾與蘋果就鈷採購進行過會談，但沒有提供進一步細節。蘋果去年也曾表示，將計劃在全球最大產鈷國家剛果採購人工開採的鈷礦石。
鈷價已飛天，股價還能飛多久？
如今，鈷的各種產品價格仍在創新高，但這能否成為相關上市公司股價繼續上漲的動力呢？
值得注意的是，一年漲了25倍的寒銳鈷業3月15日晚間發布了一則減持計劃，公司第二、第三、第四大股東擬集體減持，合計減持上限不超過840萬股。以寒銳鈷業3月15日的收盤價331.5元/股來計算，上述股份減持上限涉及金額達27.85億元。
無獨有偶的是，A股中另一家鈷業龍頭公司華友鈷業在3月15日出現了一筆大宗交易，申萬宏源桐鄉和平路營業部以115.69元/股賣出86萬股，成交9949萬元，折價率為12.42%。華友鈷業的股價同樣表現不俗，從去年6月份開始，九個月的時間股價幾乎翻了四倍。
天風證券預計，到2020年，全球鈷需求量將達到18.27萬噸，其中動力電池用鈷量將達3.51萬噸，成為鈷消費領域中需求增量最大的應用領域，而在鈷的傳統應用領域，3C電池和合金對鈷的需求仍會保持穩定增長。
不過，在供給端，鈷則面臨資源集中、供給剛性、增量有限的特點。鈷礦主要來自於銅鎳伴生礦，而銅鎳行業處於供給增速持續下滑期。從產量數據分析來看，在沒有新增銅鈷礦山的情況下，剛果（金）的彈性增量已達到最大值。
面對不斷創新高的鈷價，A股相關上市公司的投資機會有在哪裡呢？添加遠見財訊的微信公眾號，回復「鈷價」即可獲得。
TAG:遠見財訊 |