估值是怎麼來的？

大熊Dr.今天要跟大家分享估值是怎麼來的！白話講估值，你會更明白！

我們先看看估值的技術術語是怎麼說的:估值是指評定一項資產當時價值的過程。 指對依從價(ad valorem)課徵關稅的進口貨物，核定其做為課徵關稅的課徵價格或完稅價格(duty-paying value)。並且估計其能夠到達的預計價值。

今天我們當然不是討論專業術語來的，我們要討論的是「你的公司能值多少錢？」

這要分為兩個階段

第一階段是創業初期階段，這個階段是要拼硬實力的！就是說你的固定資產和資源、人脈、定位、格局……比如你投入在經營中的房產；你強大的團隊背景；影響力巨大的支持者（成功人士助力）；硬體基礎……這還包括你的商業模式、盈利模式、經營定位等等是不是剛需，該行業存在什麼樣的痛點以及你要如何改變以往的消費習慣……通俗的講這個階段你的企業能值多少錢完全看你是不是一顆極有生命力好種子！不過你先別開心的太早，這個階段不會值太多錢的！

第二階段是吸引投資階段，種子輪有種子輪的評估價值，天使輪有天使輪的評估價值，風投也有不同價值的評估！舉個例子：在第二階段種子輪里你必須連續三個月之少有100000+的月活粉（一個月10萬粉絲跟你互動）且活粉數呈月5％以上的增長，每個粉絲每個月消費0-1元人民幣，那麼你的每個粉絲在種子輪投資者眼睛裡的價值是50元人民幣。也就是說第一階段你公司的價值是500萬+100000粉絲×50元=1000萬人民幣的估值。天使輪的月活粉在50—200萬以上，每個月每人消費5-10元則每個粉絲價值80-100元人民幣，市場佔有率達到5％以上，那麼500萬市值+50萬粉絲×80元=估值4500萬。風投眼中你得有200萬以上的月活躍粉絲，每個粉絲月消費20元以上，市場佔有率達到10％以上，每個粉絲價值200元投資，即500萬市值+200萬×200元則估值4.05億元人民幣！不過這可不是一定的數字，如果你有微信的用戶量、淘寶的消費力、支付寶和微信支付的安全保障、新浪微博的表現力和粘性……你的每個粉絲也許價值1000美元！這就是這些大鱷動不動就能融資幾百億美金的秘密！

話又說回來了，為什麼投資機構會給出這麼高的評估，並且投資給你呢！？

大熊Dr.再度揭秘

投資行業簡稱投行，這個行業風險極大，基本上九十九死一生，只有1％的勝算！因此投資業必須把收益率提高到100倍以上才能控制住他們投資的風險，而你的項目有再多的利潤也難做到100倍的收益，所以投資人不僅僅會看你的利潤率，還要看你的商業模式、佔有率、交易量，交易頻率……但最最最關鍵的是，是否還有人繼續為你投資，而越來越高的投資和股比能為項目帶來成千上萬倍的增長，投資人的收益就得到了理想的回報了！不知道各位看官是否理解了呢？

案例一：天使投資人王強——2007年我和小平（徐小平）第一次做天使投資的時候，投了世紀佳緣。世紀佳緣是小龍女做的一個婚戀網站。2011年5月11號光棍節，世紀佳緣上市敲鐘。小龍女跟我說：「我經營的公司將在納斯達克成為中國婚戀網第一股上市，我邀請你作為敲鐘的嘉賓，順便還給你當年借給我的八萬塊錢」。如果按照IPO的價錢，這八萬塊錢已經成長了一千倍。也就是說，八萬塊錢，到2011年5月11號，世紀佳緣的IPO價，就變成了八千萬。

案例二：1976年1月，還在惠普工作的史蒂夫·沃茲尼克得意洋洋地拿出了自己研發出的計算機主板AppleI，儘管他很努力向惠普公司推薦該產品，公司卻說，這不是此時公司要開發的產品。於是他的好哥們兒史蒂夫·喬布斯說：「嘿，咱們幹嗎不自己來賣它。」這就誕生了蘋果公司。

公司啟動所需的錢來自於兩位創始人。沃茲尼克賣掉了他心愛的HP-65可編程計算器，價錢是500美元；喬布斯賣掉了他的大眾汽車，本來說好的價錢是1000美元，可是幾個星期後汽車發動機壞掉了，因此只賣了500美元。

不過幸運的是蘋果公司可以依靠出售產品來獲取資金，而且喬布斯很快就找到了買主。全美第一家計算機零售連鎖店位元組商店（ByteShops）決定以每台500美元的價格購買50個蘋果電路板。

當然，對於新創公司而言，錢還是個問題，除非喬布斯願意一輩子挨家挨戶推銷他的電腦。於是喬布斯去找了一個風險投資家。

此人名叫唐·瓦倫丁，今日看來可謂大名鼎鼎，他曾經在仙童半導體和國家半導體公司做過管理層，後來創建了紅杉資本。

喬布斯一天好幾個電話的糾纏，使瓦倫丁不堪其擾，於是他說，小夥子，我投資沒問題，但你得先找個市場營銷方面的專家，「你們兩人誰都不懂市場，對未來的市場規模也沒有一個明確的概念，這樣無法開拓更開闊的市場。」

瓦倫丁推薦的人是邁克·馬庫拉，馬庫拉曾經投資過英特爾，因此成名和發家。

9.2萬美元，變2.03億美元

邁克·馬庫拉一下子就喜歡上了蘋果，他不但加入了蘋果（1977），還成為公司初期的投資人，不僅自己投入9.2萬美元，還籌集到69萬美元，外加由他擔保從銀行得到的25萬美元貸款，總額100萬美元。他相信這家公司會在5年內躋身世界500強。

1979年夏天，蘋果公司再次融資，此次參與投資的全都是全球最大的風險投資機構和商業銀行。比如施樂公司的投資部施樂發展公司投了105萬美元。這是上市之前的最後一次融資。

1980年12月12日蘋果公司上市，每股發行價14美元，當天以22美元開盤，幾分種內460萬股被搶購一空，當日收盤價29美元。喬布斯當日身家達到2.17億美元，那年他24歲。邁克·馬庫拉身家則達到2.03億美元（9.2萬美元的天使投資增值了2200倍！）。

1983年5月，蘋果公司以排名411位進入財富500強，從成立到成為500強，蘋果用了7年時間，比馬庫拉估計的稍長了一些。

史帝夫·喬布斯(Steve Jobs)和史帝夫·渥茲尼克(Steve Wozniak)擁有了一個偉大的概念-個人電腦,但令蘋果電腦成功的，卻是麥克·馬庫拉(Mike Markkula)的9.2萬美元。

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