李超人退任，手中的四張牌能否組成「王炸」？

最新 03-18

3月16日，「長和系」四大公司同時發布業績。其中，長和集團年內收益總額為4148.37億港元，同比增長9%。長實集團(01113)收入637.8億港元(單位下同)，同比減少9%;長江基建(01038)實現營業額316.42億元，同比增長15.7%;電能實業(00006)年內收入為14.2億港元，同比增長10.25%。

除公布業績外，最「勁爆」的還屬李嘉誠的「去留」問題。業績會上，李嘉誠正式對外宣布，「決定於應屆公司股東周年大會後退下集團主席之位，並辭任執行董事。」

不過，宣布退休後，李嘉誠並不打算「做甩手掌柜」，其表示，「應董事會要求，同意出任公司資深顧問，繼續為集團作貢獻，就重大事項提供意見。」而隨著李嘉誠退任，智通財經APP了解到，其長子李澤鉅將出任長和主席，併兼任聯席董事總經理。

「人事調整」已了，究竟「長和系」四大公司未來命運如何?我們不妨從其業績中找答案。

長和集團(00001)今年業務無意外將更佳

對於長和集團的業績，李嘉誠表示，如無意外，長和集團今年的業務將較去年更佳。

根據長和集團發布的2017年度業績，該集團於年內收益總額為4148.37億港元，同比增長9%。EBITDA總額為1043.54億港元，同比增長10%。EBIT總額為675.92億港元，同比增長7%。

普通股股東應占溢利為351億港元，同比增長6%，反映EBITDA及EBIT有所改善，但因集團所佔Wind Tre合資企業的利息支出及一次性主要再融資費用以致融資成本較高，以及與基建部門新收購相關的利息支出而部分抵銷。每股基本盈利為9.10港元，擬派發末期股息每股2.07港元。

據智通財經APP整理的最新的大行投資評級報告顯示，7間券商預測長和2017年純利介於339.98億至398.51億元，較2016年同期330.08億元，同比增加3%至20.7%，中位數為345.57億元，同比增加4.7%，期內成功合併義大利電信業務，加上油價回升，均支持業務增長。

其中，大摩近期發布觀點稱，預計長和去年歐洲3G業務將增長34%，基建業務增8%，抵銷赫斯基能源倒退20%及和記亞洲電信倒退57%之負面影響。和電(00215)出售固網業務也致業績倒退64%。雖去年下半年英鎊及歐元分別兌港元升值15%及11%，但對沖虧損將抵銷有關正面因素。自由現金流也將取得改善。

而瑞信則預測長和下半年EBIT增長率加速至7%，主要受惠於油價與匯率等宏觀環境改善、長江基建(01038)新增的收購，以及3歐洲及Wind Tre增長動力持續。

智通財經APP整理，大行對長和(00001)最新投資評級及目標價如下：

長實集團(01113)投資物業獲利大增

實際上，今年 3月由長江實業參與創立的亞騰資管將以4095億澳元(約4億1690萬元新元) 收購澳大利亞房地產公司克倫威爾(Cromwell)的19.5%股權，這標誌著亞騰資管正式進軍歐洲市場。此外，今年2月，港燈-SS(02638)發布公告稱，將攜手長實(01113)開展酒店發展項目。其中長實獲委任為酒店發展項目的項目經理，該物業及酒店發展項目將一直由港燈擁有，而長實將不會於該土地或興建於該土地上的酒店擁有任何業權或其他權益。

據最新的大行投資評級報告顯示，11間券商預測長實集團去年投資物業重估前溢利介於180.63億至229.07億元，較2016年同期180.32億元，同比增加0.2%至27%，中位數為205.76億元，同比增加14.1%。

智通財經APP整理，大行對長實集團(01113)最新投資評級及目標價如下：

長江基建集團(01038)21年股息連增

長江基建集團(01038)2017年實現營業額316.42億港元(單位下同)，同比增長15.7%;歸屬公司股東凈利102.56億元，同比增長6%;基本每股收益4.07元;擬每股派現1.71元。值得注意的是，長江基建集團實現二十一年來股息連年增長。

公司主席李澤鉅表示，長江基建於達致盈利增長的同時，亦能維持低負債水平。集團在財政穩健及盈利增長兩方面已然取得平衡，為股東創造最大的長遠回報。

關於併購，公司表示，不論在既有或未曾涉足之業務範疇，在現有營運據點或未踏足之地域，長江基建均會研究當中的收購機遇。集團的策略性合作夥伴-同為長江集團成員之長江實業及電能實業，均擁有強健財務實力及龐大現金，長江基建將繼續與系內兩家公司緊密合作，物色新投資機會，尤以大型項目為重點。此外，長江基建將一如既往，於尋求新投資項目過程中不會抱有志在必得的心態。

花旗表示，基於2018年或有潛在併購令未來數年盈利増加，長江基建盈利増長仍符合該行預期，重申「買入」評級。

智通財經APP整理，大行對長江基建(01038)最新投資評級及目標價如下：