以中糧酒業為後盾，酒鬼酒預計2018年底完成全部十八項業務混改

近日，酒鬼酒發布公告稱，中糧酒業變更成其間接控股股東，酒鬼酒成為中糧酒業旗下唯一的上市企業。按照中糧集團的規劃，2018年將成為中糧酒業混改的收官之年，今年同樣也是酒鬼酒轉型的關鍵期。

酒鬼酒近幾年的發展幾經波折，在中糧接手後，酒鬼酒的業績有了起色，發展也逐漸步入正軌。

在2013年-2014年期間，處於轉型初期的酒鬼酒營收大幅度下滑，連續兩年累計虧損1.3億元。

2015年10月，中糧集團旗下的中糧酒業投資取得酒鬼酒實際控股權。2016年，中糧酒業全面接手酒鬼酒，酒鬼酒的業績有了明顯好轉。

2016年，酒鬼酒實現營收6.54億元，凈利1.09億元，摘掉ST的帽子。2017年，在酒類銷量同比下降7.16%的前提下，酒鬼酒實現營收8.78億元，同比增長34.13%；實現凈利潤1.76億元，同比增長62.18%，交出了一份不錯的成績單，而其業績增長主要來源於產品結構調整。

產品結構調整，酒鬼酒進行戰略轉型

2017年，酒鬼酒業績增長，公開數據顯示，次高端酒鬼系列同比增長55.16%，已成為拉動公司收入增長的主要力量；處於高端位置的內參系列亦表現不俗，同比增長18.27%。

從經營層面來看，酒鬼酒在2016年確定了「內參」、「酒鬼」、「湘泉」三大品牌線，聚焦主導產品的戰略後，產品結構也在不斷調整中。

酒鬼酒2017年年報數據反映出，公司主營的酒鬼系列產品由上年末的80.86%縮至66.57%；內參系列產品排名第二，貢獻20.15%營收，毛利率高達93.41%；湘泉系列產品營收比例由上年末的19.14%縮減至9.55%。

年報還顯示，在進行產品結構調整後，酒鬼酒的毛利率已經高達77.94%，但是從橫向對比來看，其營收與凈利潤水平與同類公司相比，仍然還有較大的差距。

酒鬼酒決策層人事變動頻繁，或是一把雙刃劍

2016年1月，酒鬼酒原董事長趙公微辭職。同年2月，時任中國食品總經理的江國金當選為酒鬼酒新任董事長，副董事長則由皇權集團實際控制人鄭應南擔任。

2018年2月，酒鬼酒原董事長江國金、董事逯曉輝辭職。2018年3月5日，酒鬼酒發布公告，中糧酒業投資董事長、黨委書記王浩兼任酒鬼酒公司第七屆董事長，中糧酒業投資副總經理、長城酒事業部總經理、進口酒事業部總經理李士禕兼任酒鬼酒公司第七屆副董事長。

王浩任職後，正在加速調研和布局酒鬼酒新戰略。李士禕不僅擁有豐富的酒水行業經驗，同時其掌管的中糧名庄薈優質團購和零售資源將有助於酒鬼酒開拓市場。

從酒鬼酒高層的變動中不難發現，中糧酒業進一步強化了對於其的管理和控制，酒鬼酒未來將獲得更多的資源聚焦。

有業內人士表示，中糧集團通過調整內部架構等多重手段為混改鋪路，一方面不斷強化對酒鬼酒的管控，有利於酒鬼酒的資本化和全國化；另一方面，能促使公司內部機制更加靈活，適應開放的市場需求。

同時也有業內人士擔憂，目前白酒市場的格局較為穩定，相比茅五劍瀘洋等全國性一線品牌而言，酒鬼酒的體量和品牌力都較小。再加上中糧入局後，酒鬼酒高層架構的頻繁變動，會不斷催生出人事變局，極大可能為酒鬼酒的未來發展埋下隱患。

「擠壓圍堵」與「優勢資源」同在，酒鬼酒未來發展受行業矚目

白酒營銷專家晉育鋒指出，目前酒鬼酒既受到來自一線品牌的擠壓，同時遭遇三線品牌的圍堵，今年尚未看到有更多的利好點釋放出來。

雖然酒鬼酒2017年營收不足10億元，但是李士禕為其定下的「2018年小目標」為重回20億元陣營。

同花順數據顯示，截至去年三季度末，A股市場18家白酒製造企業中，雖然酒鬼酒的銷售毛利率，僅僅次於茅台和水井坊，但是公司的凈利潤水平仍處於末四位。

值得一提的是，中糧食品營銷有限公司在2016年和2017年均為酒鬼酒的第二大客戶，2017年為酒鬼酒貢獻了3.91%銷售額。

不過酒鬼酒在2017年年報中表示，公司未來將藉助中糧集團有限公司的整體優勢和平台資源，獲得更多渠道、網路及人才支持，實現全產業鏈協同共享，進一步做大做強酒鬼酒。

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