太平洋證券：還沒到悲觀的時候 白酒板塊業績確定性仍在！

太平洋證券指出，春節之後，一方面受創業板上漲、風格可能切換所制約，另一方面，市場也開始擔憂白馬業績可能低於預期，食品飲料，特別是白酒板塊行情持續走弱，特別是在洋河股份業績預告低於預期之後，市場下修預期的同時，股價形成較深調整。

太平洋證券認為，1月中旬以來白酒的調整是充分且有效的，茅台、五糧液和其他主流品牌業績低於預期的風險已經提前釋放。假如一季報超預期，股價將會快速反應，再創新高。而其他品牌中有三家公司仍存在較大彈性：①捨得酒業增發進度和一季報業績不會低於預期；②汾酒的一季報不錯，與華潤合作後，預期未來能產生的積極效應還沒被市場充分認識；③今世緣的利潤增速超20%，今年估值17倍，一直在洋河的影響下被市場忽視。而其他白酒公司，只要業績能達到市場預期，都將受益於樂觀的一季報。

太平洋證券還表示，白酒目前仍未到悲觀的時候！儘管不會再像過去兩年那樣大漲，但仍會有絕對收益，業績的確定性仍在。今年春節靠後，天氣冷，旺季長，消費品的一季報整體同比都很樂觀。茅台、五糧液、老窖等高端白酒符合預期，捨得、汾酒等次高端略超預期，今世緣、順鑫等區域型中低端白酒也是超預期的。這就意味著前期導致白酒下跌的負面訊息在業績披露之後，市場會從消極轉樂觀。

太平洋證券重點推薦個股：貴州茅台（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、捨得酒業（600702.SH）、今世緣（603369.SH）、伊力特（600197.SH）。

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