北歐風代表 Acne Studios 要賣了，它說好的平衡去哪了？

以北歐極簡風和窄腿牛仔褲著稱的獨立品牌 Acne Studios 已經運營 21 年了。根據WWD及BoF報道，該品牌最近已委託高盛尋找買家，計劃於今年夏天正式開啟出售流程。

從市場整體氛圍來看，如今的確是個尋求出售的好時候。過去近三個月，先後已有 Bally、Lanvin 、La Perla、Hussein Chalayan、Mary Katrantzou 以及 MSGM 等中高端品牌被收購或獲得大筆注資。

更多的交易正在進行中：3 月 15 日，有消息稱歷峰集團計划出售旗下法國奢侈品牌Lancel，潛在買家是義大利皮具製造商Piquadro，歷峰自己則打算完全控股時尚電商 YNAP；3 月 16 日，2010 年創立於紐約的眼鏡電商 Warby Parker 獲 7500 萬美元 E 輪融資，累計融資總額達到 2.9億美元。

Net-a-Porter 聯合創始人 Carman Busquets在接受 WWD 採訪時，將時尚行業頻繁的 M&A 歸結於幾個因素的綜合作用：低利率、充足的流動性、不斷減少的投資機會以及投資者尤其是私募基金心態的轉變。一方面，奢侈品及美妝行業未來預期年均增速達到 5%，遠高出大部分西方國家 1.5% 至 2.5% 的 GDP 增速；另一方面，優質投資標的越來越少，優質品牌的估值也隨之高漲，投資人們因此也變得沒那麼貪婪，願意和創始人坐下來談論長遠目標。

Acne Studios 就是正在減少的優質投資標的的其中之一。

Acne Studio 2018 AW

圖片來自 Acne Studios Instagram 賬號

創立 21 年，Acne Studios 從瑞典一家靠 100 條牛仔褲和紅色明線設計推廣口碑的小品牌，拓展為擁有 53 家直營店、600 多家批發商的全球品牌。根據 BoF 報道，其營收目前達到 2 億歐元，且增長迅速，2013 至 2016 年銷售額翻了一番。出售估值預計則將達到 4 至 5 億歐元。

對於投資人來說，以融合北歐風與街頭風的獨立設計品位，以及在千禧一代和亞洲市場的良好口碑，已經足夠說明這個品牌的增長潛力。

但 Acne Studios 曾一度堅持不接受外部資本控制。2013 年接受 BoF 採訪時，創始人 Mikael Schiller 曾反覆強調，Acne 的零售擴張不同於熱衷於資本運作的私募基金，或單純追求規模化的大集團，資金完全來自生意的有機增長。「比如東京和紐約的門店生意很好，我們才有自信在大阪和洛杉磯開店。」

他也十分強調 Acne 在商業和創意之間的平衡。Acne 是「Ambition to Create Novel Expressions（創造新表達的野心）」的簡稱。該品牌僅在 2006 年運營出現困難時找到一位投資者投資 20% 的股權，並且放棄了投資人「專註於牛仔褲和 T 恤的建議」，設立了成衣線，定期出版 Acne Paper，除時尚業務外也做創意策劃。「我們只做自己喜歡並且負擔得起的事。太廉價的我們不做，很好但太貴的我們也不做。」

Gucci 母公司開雲集團曾於 2013 年找到 Mikael Schiller，希望控股 Acne Studios。但創始人們拒絕了這一提議，堅持創始團隊必須主導業務。Mikael Schiller 當時還用那個著名的「加勒比海漁夫」故事解釋了自己對資本的理解。在這個故事裡，一個紐約股票掮客詢問一位漁夫，為何不接受投資，開工廠、僱人捕更多魚，賺更多錢，這樣就可以躺在沙灘上和家人悠閑享受時光了。漁夫回答說，「我現在不已經做到了嗎？」

但現在看來，Acne Studios 要發掘更多增長潛力，的確需要更多資金支持。儘管已經有成衣線、牛仔褲、基本款和配飾，但其配飾部門發展緩慢；如欲在中國等亞洲市場加快拓展零售渠道，也需要有資源和資本的合作夥伴給予支持。

截止發稿，Acne Studios 及高盛均未對出售計劃作出公開回應或解釋。

題圖來自 Acne Studios 官網

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