海外宏觀周度觀察：一季度美國經濟或溫和擴張，美國欲組團施壓中國貿易

機構：東北證券

2月美國CPI上漲符合預期，目前上漲比較溫和，大宗商品原材料的驅動力量在逐漸減弱，而服務價格的上漲韌性較強。歐元區CPI上漲不及預期，過去幾個月歐元區通脹走弱，不過服務價格韌性也較強。認為17年經濟復甦超預期，18年經濟擴張力度邊際提高空間有限，而供給端卻有所擴張，今年國內外重點均在關注價格從上游向下游的傳導。

美國零售銷售連續3個月下滑，可能意味著一季度美國經濟來自消費的支撐減弱，預計一季度美國經濟增速放緩，擴張較為溫和，但在稅改、勞動力市場景氣和經濟復甦的帶動下，仍看好

特朗普政府繼續使用貿易保護主義頻繁針對中國，徵收額外關稅可能涉及到600億美元、100多種商品，同時繼續對鋁箔徵收額外關稅，稅率最高將達188%。除中國外，印度也成為了美國在貿易領域重點打擊的對象。在執政壓力和短期內縮減逆差難見成效的雙重壓力下，特朗普將進一步採取行動擴大中美雙方的貿易對抗規模。中國將為全球貿易平衡做出自己的努力和適當的妥協，但鑒於日本的前車之鑒，中國不會對美國做出過度妥協、犧牲本國利益，而特朗普在日後逐漸認識到這一點之後，雙方很有可能會有更多溝通而非對抗。貿易保護主義和中美貿易對抗將成為今年特朗普政府、中美兩國和市場關注的重要問題。

美國參議院以67-31投票通過決定，放鬆金融危機後通過的多德-弗蘭克法案對銀行業監管的部分條例。此次修訂多德-弗蘭克法案主要是為了減少對中小銀行的約束，扶持中小銀行的發展。，目前主管金融監管的美聯儲副主席Quarles和聯儲主席Powell均為特朗普任命，支持放鬆金融監管，美國金融行業有望迎來政策利好。

對特朗普貿易戰的擔憂、白宮大換血使全球股市下跌，納斯達克、道瓊斯、標普跌幅均超1%；亞洲股市表現不錯，以色列、香港、韓國和日本股市漲幅超過1%。大宗商品繼續調整，焦炭繼續大跌4%，兩周跌幅13%，主要金屬均下跌，錫、鋁、鐵礦石、鎳跌幅均超1.5%，布油微漲0.5%。農產品也繼續調整：小麥跌超4%，玉米、咖啡和糖跌幅都在1.2%以上。豆油和大豆上漲。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！