愛奇藝將於3月29日在美上市？並用洪荒之力將會員拉至6000萬！

「（估值）比想像低很多。」 骨朵此前曾聽到有業內人評價愛奇藝赴美IPO。

但根據愛奇藝今日（北京時間3月17日，美國時間3月16日周五）更新的招股書顯示，其會員數量兩個月漲了近1千萬，帶動融資額度大漲，最高估值也將達到850億元，打破國內影視公司鰲頭萬達電影611億元的市值，甚至比頭部影視內容製作公司如華策影視（221億元）、慈文傳媒（129億元）、新麗傳媒（120億元）高出好幾倍。

愛奇藝會員數量在2018年前兩個月內暴增，大部分得益於1月19日上線的《偶像練習生》，迄今播放量達19.3億。而今日上線的愛奇藝自製網綜《熱血街舞團》，40分鐘播放量破億，再回想去年黑馬爆款《中國有嘻哈》，愛奇藝自製網綜的洪荒之力不言而喻。

除了會員之外，爆款獨播內容對廣告業務拉動作用顯著，《中國有嘻哈》最後一期的小米手機60秒中插廣告價格達到4500萬元，創下記錄，這更讓愛奇藝在納斯達克有了講故事的資本。

2月底會員達6010萬，愛奇藝將於3月29日上市

愛奇藝曾於2月28日（三周前）首次向美國證監會（SEC）遞交招股書，本次更新資料顯示，截止2018年2月底，愛奇藝會員規模達6010萬，較2017年底的5080萬增長了930萬。募集資金從此前的15億美元驟然增至21.25-23.75億美元，約合人民幣134億~150億之間，大漲42%-58%，融資額度接近愛奇藝2017全年支出211億元的三分之二。

此次愛奇藝更新的招股書中，對募集資金的用途和比例沒有變化，但單項業務投入資金有所增加。用10.88億美元（50%）用於擴展和加強內容，2.18億美元（10%）用於加強技術，40%為運營資金及其他公司事務。

愛奇藝今日上線的《熱血街舞團》

本次愛奇藝擬發行至多1.25億股美國存托股份(ADS)，每份ADS代表7股A類普通股，發行價格區間為17~19美元/ADS，總計8.75億股A類股份，總股本49.46億，以此計算，愛奇藝估值在120~134億美元，摺合人民幣約760~850億元。

其實早在2017年9月，愛奇藝單獨赴美上市的風聲就已經傳出。美國媒體彭博社當時援引匿名人士消息稱，百度即將開始和銀行及交易人員進行談判，希望愛奇藝估值達到100億美元，擬最早於2018年在美國IPO。

半年過去，愛奇藝估值增長了20%以上，但目前全球流媒體內容標杆Netflix最新市值為1378億美元，是愛奇藝估值的6倍有餘，相比之下差距依然很大。

另外，今日據納斯達克媒體報道，愛奇藝將於3月29日上市。

目前愛奇藝股權結構為，百度持有69.6%股權，為愛奇藝最大股東；愛奇藝創始人、CEO龔宇持股為1.8%，其餘6位公司高管持股比例少於1%。在完成IPO後，愛奇藝將採用雙股權架構，流通股將包括A級普通股和B級普通股。

AB股制度，即同股不同權。除表決權和轉換權之外，愛奇藝A級普通股和B級普通股享有相同的權利。1股A級普通股含有1股表決權；1股B級普通股含有10股表決權，並可轉換為A級普通股。在任何情況下，A級普通股都不能轉換為B級普通股。

股東方面，百度當前持有愛奇藝69.6%股權，為愛奇藝最大股東，在此次IPO後，百度將持有愛奇藝2,839,530,705股B級股票，占公司表決權的93.1%。

愛奇藝第二大股東是小米科技，其旗下子公司小米投資當前持有愛奇藝8.4%股權；在IPO後，小米投資持有公司341,874,885股A級股票，占公司表決權的1.1%。

愛奇藝第三大股東是高瓴資本旗下的HH RSV-V Holdings Limited，目前持股5.7%。高瓴資本曾在去年2月份，和百度及眾多資本方一起參與愛奇藝15.3億美元的可轉債認購。

儘管百度有著絕對的掌控權，但愛奇藝在業務上是一家獨立運營的公司，來自百度的制衡相對較少，有業內人評價。

「過去幾年，愛奇藝的每一次轉型，包括抓住移動化、重視版權等等，都是基於龔宇對於行業深刻的判斷，百度比較放心他去做事情。雖然愛奇藝還在虧損，但百度也願意給予耐心。公司管理層持股佔比雖然不高，但看得出來決策權還是挺大的。」

愛奇藝業績回顧，會員增長潛力巨大

此番愛奇藝更新招股書，最大看點在於會員數量的亮眼增速，和其推動下的融資額度增大。

而在愛奇藝提交招股書的2月28日當天，骨朵曾對愛奇藝IPO做過分析（戳此回顧），提出愛奇藝IPO是BAT巨頭競爭的「破局」之舉。

回顧愛奇藝近三年的財報，廣告業務和會員付費是愛奇藝收入的兩大支柱，會員付費收入增速非常明顯。

2017年愛奇藝營收173.8億元，廣告收入81.59億，相比2016年56.5億，增幅

44.4%；會員業務收入65.36億元，相比2016年37.62億，增幅73.7%。而從2015年會員業務收入的9.97億到2016年33.98億，增長了近三倍。

愛奇藝財報中也透露出，虧損幅度逐年收窄的現實，也是當今視頻網站的燒錢模式下，愛奇藝的優勢之一。難怪李彥宏曾說，我們的虧損要比競爭對手少。

業內對愛奇藝的普遍評價是「花最少的錢辦最大的事」。愛奇藝近三年虧損幅度從2015年的48.4%逐漸降至2016年的27.4%，再到2017您的21.5%，2018年怎樣呢？有消息稱，騰訊視頻、優酷作出了虧損80億元的準備，而愛奇藝的虧損準備僅為30億元。

不得不說，愛奇藝從2月28日提交IPO招股書到3月29日正式上市，只用了一個月，Bilibili也將在本月28日上市，納斯達克融資效率之高可見一斑。

那麼愛奇藝上市之後，從此前極度乾渴卻爆款頻出，到背靠大筆資金澆灌，愛奇藝勢必會有更多的爆款誕生，長視頻領域更有今日頭條虎視眈眈，BAT三足鼎立態勢將破。

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