投資人眉頭緊皺：小米是互聯網還是硬體公司？

【Technews科技新報】賣手機的小米科技，標榜自己為互聯網公司，對國內消費者而言，這非常容易理解。畢竟，早前雷軍「鼓吹」過的「硬體免費論」、「互聯網思維」已經讓大眾作出了小米是家互聯網公司的選擇。

不過，小米要想說服投資者自己是家互聯網公司，可能還有點困難。

近日，華爾街日報發布《小米何以支撐天價估值》的文章，裡面提及正欲上市的小米估值在800億美元至2000億美元之間，可能會創下今年規模最大的IPO。小米官方數據以及投資者預計的數據顯示，2017年小米營收達到152億美元以上，盈利10億美元。

10億美元盈利如何創下800億美元至2000億美元跨度如此大的估值？這取決於小米是一家硬體公司還是互聯網公司了。

硬體公司的股票一般不受基金經理的青睞，上文指出，有三位資金經理表示不會投資小米，理由是認為該家硬體公司會受困於低利潤率、破壞性的價格戰、以及消費者品牌忠誠度的問題。

與此同時，該文作者指出，有投資者警告，小米追求高估值是一個錯誤的做法，「高估值會帶來嚴苛的要求」，而且非常需要證明自己的身價。然而，手機行業處於非常殘酷的競爭中，「需要對技術趨勢的敏銳嗅覺、精確的供應鏈規劃和一絲不苟的執行。錯過一個節拍，你就有可能完蛋」。

2015年雷軍曾給小米制定了全年手機銷量保底8000萬台，衝刺1億台的目標，但小米未能實現，因而引發了投資者對其估值的質疑。

股票市場也是無情的，言外之意是，作為一家硬體公司，小米可能會在股市上受到掣肘。

不過，小米的支持者則認為，小米並不是一家純硬體公司，除了手機、智能手環、智能電飯煲等硬體產品之外，小米還會從瀏覽器、應用商店獲得廣告與遊戲收入。

投資人眉頭緊皺：買不買小米，它到底是互聯網還是硬體公司？

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