500億美金估值背後：今日頭條正遭遇圍獵危機

作者：深藍財經

今日頭條又要開啟新一輪融資了。上周，互聯網圈和投資圈幾乎同步爆出這條重磅新聞，今日頭條即將開啟新一輪融資，按照圈內傳聞，此輪融資估值超過500億美金。

今日頭條隨後回應：「我們向來對傳言不予置評」。不過，就在今日頭條對傳言「不予置評」的同時，它的同類產品趣頭條卻宣布完成超過2億美元B輪融資。由BAT最重要的競爭巨頭騰訊領投的融資完成後，趣頭條估值將超過16億美元。

雖然趣頭條在體量上還無法與今日頭形成正面衝擊，但是在趣頭條的背後，騰訊布局的資訊分發平台已經形成了三路大軍，騰訊新聞、天天快報、趣頭條，今日頭條是時候該面對即將到來的對手了。

更值得關注的是，在這場融資傳聞的背後，剛剛過完六歲生日的今日頭條，事實上正在成為被巨頭集體圍剿的獵物。放眼周圍十面埋伏般的競爭對手，騰訊、百度、快手、微博等等，個個如狼似虎。如果沒有更強勁的融資支持，那將如何面臨這場突圍戰役？

在中國互聯網市場，類似BAT這樣的巨頭早已在各自的領域建立起核心優勢甚至壟斷優勢，只是從未有過一家「拼盤式」的公司，在各條賽道都沒實現領跑，卻能將各條賽道打包在一起而成為巨頭。

盛世之下的今日頭條，能打破這樣的宿命嗎？

短視頻攻堅戰 無法逾越的快手

除了在內容分發領域遭遇趣頭條的步步緊追，以及BTA旗下百家號、天天快報、大魚號等平台的圍毆，今日頭條重金押注的視頻產品在競爭中也面臨巨大壓力。

這個春節的現象級產品非抖音莫屬。據QuestMobile數據，春節期間，抖音增長了近3000萬DAU，超越了同門產品西瓜視頻和火山小視頻。可以說，在短視頻這個競爭白熱化的領域，抖音已經扛起了今日頭條的攻堅大旗。

但現象級並不等於統治級。在短視頻市場，成立了7年的快手是抖音尚無法逾越的一座大山。

根據極光大數據發布的《春節期間熱點App數據觀察》報告，快手以11664.5萬DAU躋身全類別春節當日DAU排行榜第九名，在總排名榜上力壓今日頭條，並且數據相當於今日頭條三款短視頻應用之和。考慮到「頭條系」彼此帶量，今日頭條短視頻「三強」和快手相比幾乎完敗，在用戶量和活躍度上早已不是一個等級。而Talkingdata發布的2017年移動互聯網行業發展報告的數據則證明，快手的用戶活躍指數以4倍的優勢大幅領先於抖音。

有觀察者分析，快手的本質像是「what are you doing」，抖音更像是「what are you playing」。從用戶需求上看，doing的優先順序遠高於playing，而且playing的內容更容易發生變化。

這並非沒有先例。在短視頻領域，紅極一時的小咖秀無疑是第一款真正流行的以playing為主的爆款產品，當年在明星市場的影響力亦非現在的抖音可比，但現在也趨於平淡。

尚未形成完整生態的抖音，一方面要應對快手等對手的夾擊，一方面要謹防用戶興趣的變化，是否有足夠的時間去打破小咖秀的魔咒？

越是激進的推廣，或許越可能暗藏焦慮。在短視頻市場，讓今日頭條焦慮的遠不止抖音。去年下半年，以高空自拍聞名的吳永寧墜樓事件讓國人一片嘩然，火山小視頻在其中扮演的推波助瀾的角色為公眾所不齒。到了年底，西瓜視頻要借直播答題「撒幣」突圍，卻在巨額投入之後被監管叫停。今年春節期間，本來風頭無兩的抖音，卻遇到了「撤銷冠名」風波，多個衛視春晚的網路版出現了不同程度的馬賽克，而被遮蓋的則是此前一舉拿下冠名權的火山小視頻、抖音等平台LOGO，受李天佑事件牽連，火山小視頻、抖音在毫無防備的情況下就被封殺了，今日頭條不得不緊急用激萌來「應急」。

相比之下，快手卻很安分，所有的功能幾乎都集中在一個App內，集中精力將主App做得更好，護城河挖得更深。實際上，快手創始人宿華強調的「打磨產品、服務用戶」正是其投資方騰訊一直強調的產品理念。快手的優勢不僅體現在遙遙領先的用戶規模，更可怕的是，就像上面所描述的一樣，快手的本質是「what are you doing「，已經被公認為用戶記錄生活的平台，就像微信一樣是用戶生活的一部分，很難被顛覆。

巨頭的反撲和演算法的瓶頸

如果說在短視頻市場，今日頭條的身份是個新銳挑戰者，在新聞客戶端市場，今日頭條則一度給外界留下顛覆者的印象。但即便是在這條主賽道上，今日頭條也面臨著「後院起火」的挑戰。

在新聞客戶端市場，騰訊新聞依然是領跑者，而且與天天快報一道對今日頭條形成了夾擊。另外一個不能忽略的背景是，整個市場的發展已經明顯放緩。從QuestMobile的數據增長曲線來看，騰訊新聞、今日頭條、天天快報、網易新聞、新浪新聞和搜狐新聞這六款產品的MAU波動相當平穩。綜合QuestMobile和易觀的數據，過去一年間，今日頭條的活躍用戶規模甚至在個別月份出現下滑，意味著它即將或者已經觸碰到了天花板。

除了騰訊兩大產品的前後夾擊，今日頭條還面臨著一個虎視眈眈的對手百度。長期位居中國互聯網第一陣營的百度，此前強勢喊出了「夯實移動基礎、決勝AI時代」的口號，將百度信息流打造成為另一個全民「超級應用」，讓這一市場的爭奪變得更加慘烈。

QuestMobile《2017年中國移動互聯網年度報告》顯示，過去一年中，手機百度與今日頭條的重合用戶中使用手機百度的比例，手機百度獨佔用戶使用手機百度的比例，實現了明顯提升。相比之下，重合用戶使用今日頭條的比例，今日頭條獨佔用戶使用今日頭條的比例，卻在下滑。QuestMobile指出，隨著手機百度用戶瀏覽新聞資訊的習慣逐步養成，手機百度對今日頭條的競爭影響正在增強。

頭條面臨的嚴峻挑戰，足見其引以為傲的機器演算法或到了瓶頸期。

內容分發領域，有編輯分發（中心人工主導）、演算法分發（機器主導）、社交分發（離散人工主導）三分天下之說。編輯分發的優勢在於，藉由專業背景知識完成了從海量內容到有限展示位置的過濾和篩選，經過篩選的內容，平均質量相對較高。機器演算法在實現按興趣投遞的同時，標題黨、低質重複內容的問題一直受到詬病。至於打破千人千面的目標，社交分發同樣可以做到。此外，騰訊、百度等其他平台也有機器演算法，可通過人機結合揚長避短。事實上，作為最大的信息和社交分發平台，Facebook也在事實甄別和低質內容管理上依賴編輯和審核的人工工作。

換句話講，人工分發的短板有機會補齊，但演算法分發的先天不足是難以彌補的。今日頭條在內容版權方面並沒有優勢，甚至數度與內容版權方對簿公堂。而在頭部作者和內容越來成為奇缺資源的年代，純機器演算法的弊端越來越明顯。機器會大量迎合人性底層需求的內容，例如兩性、暴力、恐怖、金錢等各種非原創內容爆發，通過各種方式滿足用戶獵奇、窺私、幸災樂禍等心理。此前，今日頭條連番被人民日報點名批評。羅振宇曾評價稱：「今日頭條這是一款『母愛邏輯』產品，你喜歡什麼就給你推薦什麼。不會教用戶克制、自律。而是全力滿足你自己的內容閱讀需求。」

突圍戰役的上市迷局

在剛剛過去的今日頭條六周年慶上，張一鳴講話稱，今日頭條暫無上市計劃。深藍財經注意到，去年8月，今日頭條內部傳出回購員工期權的消息，也從側面印證了今日頭條並無上市計劃。

最新消息稱，趣頭條正考慮赴美IPO，連後起之秀兼競爭對手都要上市了，已經進入第七個發展年頭、經過D輪融資的今日頭條卻依然「沒有上市計劃」，是真的不差錢還是有其他原因？

除了自身發展遇到了局限性，越來越多懸而未決的版權糾紛，或將是今日頭條上市進程中巨大的絆腳石。

在中概股歷史上，有不少因為遭遇訴訟而被迫終止IPO的例子。迅雷啟動IPO計劃前夕，美國電影協會就曾發出律師函要求與其就盜版內容談判。迅雷只好取消IPO，直至2014年與美國電影協會達成協議後才成功上市。

相比迅雷，今日頭條可以說是被告席上的常客。媒體報道，目前起訴今日頭條的主體已達幾十個，僅海淀區法院受理的案件數量已逾5000件。

《楚天都市報》版面截圖

不斷遭遇版權糾紛的同時，今日頭條所表現出的價值觀也令人費解。今日頭條一直強調「不干預用戶喜好，不干預在社會和法律容忍下的多樣性內容」，這種觀點在任何一個國家都顯得有些超前。張一鳴也承認今日頭條上存在低俗內容，而其因為內容低俗等問題多次遭到主管部門通報。

2017年年底，因為違反國家有關互聯網法律法規和管理要求，傳播色情低俗信息，存在嚴重導向問題，對網上輿論生態造成惡劣影響，今日頭條手機客戶端6個頻道被暫停更新24小時。這無疑是今日頭條成立以來所經歷的最大一次危機，但會是最後一次嗎？

實際上，有相當一部分觀點認為，今日頭條崛起的三大原因，除了流量紅利、演算法精準，還有被詬病的「低俗」。作為一家提供媒體服務的公司，無論今日頭條多麼強調「技術公司」的自身定位，行業和用戶對其價值自有公論。

另外有媒體質疑，今日頭條自詡是技術公司，卻僅僅擁有29項國家專利，與主要互聯網公司動輒上萬條專利差距甚遠。

當下的今日頭條，已經不只局限於資訊分發平台。目前，它在短視頻、社交、問答，甚至金融、電商領域全面擴張，不斷向一個又一個傳統格局的競爭對手宣戰。

有分析認為，這種頻繁更換賽道的做法，除了管理層自身的擴張理想之外，更多是迫於現實的無奈，因為在任何一條賽道今日頭條都暫時沒有做到第一，面對用戶增長的瓶頸和競爭對手的圍毆，在機器演算法護城河即將被攻陷的形勢下，今日頭條絕對不能坐以待斃，它需要新故事、新形態為其超高估值保駕護航。

但是，與攻城掠地伴隨而來的則是更多的樹敵，以致陷入十面埋伏的境地。上周被爆出來的競業協議也表明，今日頭條不論在潛意識裡還是實際操作中，也給自己豎立了一大堆對手，而且這些競爭對手個個如狼似虎。

但問題在於，在百度、騰訊、快手、趣頭條、微博等等一大堆新老競爭對手的圍獵中，今日頭條是否仍然具備500億美元這麼高的估值呢？

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！