特朗普亮紅牌博通8200億的大事告吹！下一個目標會是誰？

在美國總統特朗普以國家安全為由強令阻止交易後，博通正式宣布撤回對競爭對手高通的收購要約，意味著科技行業最大併購案無果而終。

特朗普亮出「紅牌」，科技業最大併購案流產

周三(3月14日)，博通在一份聲明中表示，雖然對美國方面的決定感到失望，但仍將遵守，他們已撤回了收購要約，終止收購高通。同時，該公司還撤回在高通2018年度股東大會上的獨立董事提名。

去年11月，新加坡的博通擬以1300億美元(約合人民幣8216億元)的代價收購高通，這個消息當時震驚全球半導體業界，一旦達成將締造科技行業史上規模最大的併購交易。

不過，這項持續了四個月的併購交易計劃在特朗普的干預下告吹。周一(3月12日)，特朗普命令博通放棄收購高通的計劃，理由是「有可靠證據表明，如果博通控制了高通，可能會採取威脅到美國國家安全的行動」。

而一周前，美國海外投資委員會剛剛決定對此事進行調查，理由是高通在發展5G技術中的重要角色。特朗普政府非常重視5G技術的發展。

因此分析認為，特朗普下達這一命令的實際理由是擔心博通收購高通後會削弱美國在移動技術領域的領先地位。

儘管年收入比高通低大約20%，但從市值方面看，博通的市值已經超出高通約19%。截至周四(3月14日)收盤，博通市值達1100億美元，高通則為887億美元。

需要說明的是，雖然博通放棄對高通的收購，但仍決定4月4日之前將總部從新加坡遷至美國，此舉被認為是為未來收購鋪路，幫助其避開美國國家安全擔憂。

儘管收購高通計劃流產，但分析人士估計，博通現在有近110億美元現金去完成規模較小的交易，並且有可能產生每年近90億美元的自由現金流。此外，如果博通順利將其全球總部遷至美國，公司併購美國的公司也將更加容易。

不過，CFIUS同樣擔心博通單方面加速其遷址美國的進程。CFIUS在信中告知博通的律師，博通已經數次違反相關條例——博通在採取任何形式上的遷址舉動前，必須向CFIUS報備。

主攻CFIUS相關案件的華盛頓Brown Rudnick律所的律師吉列爾莫?克里斯坦森表示，「如果博通能成功將總部遷至美國，那麼公司將能夠對更多的美國公司進行收購，也將不再受到由CFIUS發起的審查或調查。」

告別高通，博通的下一個收購目標會是誰？

雖然收購高通失利，但博通已在當天的聲明中證實，其仍在尋找併購機會。

博通的財務負責人Thomas Krause表示，博通的確看到一些潛在的收購目標與博通的業務模式一致，與股票回購相比帶來的回報將更高。他還稱，博通可能利用可用資金展開收購。

根據博通周四發布的2018財年第一季度財報，該公司第一財季凈營收為53.27億美元，較上年同期的41.39億美元增長29%，主要受無線銷售額增長驅動。

同時，第一財季利潤增長至65.7億美元，上年同期利潤僅為2.52億美元，其中包括了終止經營業務帶來的影響。

那麼，博通的下一個收購目標會是誰呢？加皇資本市場分析師Amit Daryanani最近梳理出估值在100億-1200億美元之間且利潤率、開支等財務指標表現可能吸引陳福陽的標普500指數成份股。

他初步篩選出約18家符合上述條件的晶元公司，其中有四家看起來是合適的潛在收購目標，儘管這些公司每家都有陳福陽可能不會喜歡的地方。

包括Daryanani在內多位分析師認為，市值略低於200億美元的賽靈思是一個可能的目標。這家矽谷公司生產可編程晶元，適用於包括人工智慧等多種用途，作為市場領頭羊，賽靈思在某些方面符合陳福陽的期望。

同時，有分析師稱，另一家矽谷公司、估值135億美元的Maxim Integrated Products Inc。也有機會入選。

過去10年中，博通成功完成了一系列收購，幫助其發展為一家市值1100億美元的巨頭。Raymond James的分析師Chris Caso表示收購深植於博通的DNA﹐陳福陽會一直尋找符合其收購標準的企業。

不過他也指出，近來博通的收入、利潤和現金流強勁增長，陳福陽不需要急於行動。

博通的現金流增速要高於半導體同行。在找到下一個目標之前，陳福陽可以通過上調股息或回購股份來提高每股收益，維持股東對該公司的滿意度。

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