行業周報：集成電路投資如火如荼，基礎零部件和智能製造值得重點關注

最新 03-20

投資建議

本周核心組合：三一重工、恆立液壓、徐工機械、艾迪精密、柳工、安徽合力、中集集團、快克股份、中國中車、雙環傳動和拓斯達。

長期推薦組合：諾力股份、克來機電、弘亞數控、愛仕達、應流股份、智雲股份、精測電子、長川科技、晶盛機電、昊志機電、山東威達、機器人、日機密封、中大力德、華鐵股份和傑瑞股份。

本周觀點

2017年26做晶圓廠動工新建，設備投資漸入佳境。2017年中國大陸有26座晶圓廠動工，2019-2019年將進入設備裝機高峰，且本土企業的投資佔比有望從2017年的33%提升至2019年的45%左右。據國際半導體產業協會預測，2018-2019年全球晶圓廠設備支出還是三星醉倒，但投資金額都不及2017年的高點。2018年中國大陸的晶圓廠設備支出較前一年將大幅增加57%，2019年更高達60%。中國大陸設備支出金額預計於2019年超越韓國，成為全球支出最高的地區。

國產設備進展迅速，基礎零部件仍待加強。本周我們參加了SEMICON China上海展會，以北方華創和中微半導體為代表的國產設備廠商在刻蝕、CVD等設備上進展迅速，多種設備已經批量進入生產線。但另一方面，在基礎零部件環節國內仍有較大提升空間。例如，設備中連接各種管道需要使用較多的兩通、三通，前道設備中的矽片托盤等看似簡單的零部件，由於對耐酸鹼腐蝕、氣密性、耐高溫低溫等要求很高，目前也主要是國外廠商在生產。

智能製造技術在半導體產業有良好應用前景。晶元生產過程中問題發現階段與糾錯的早晚差別有可能帶來量級的損失差別。以Global Foundries的生產過程為例，若在進料環節發現問題，基本沒有時間成本，只用浪費一片晶圓，損失大約在6000美元；而若是在最後的分選環節發現問題，則時間成本在8周左右，將浪費晶圓11200片，造成損失6710萬美元。因此，半導體生產先天對質量、流程、精度的高要求以及生產過程中各種數據的產生、集中、分析，使其自然而然對智能製造技術有了大量需求。根據西門子工業軟體半導體行業技術總監的說法，一套完整的數字工廠方案有望設計到最終上市節約20%-50%不等的時間，提升10%-50%不等的效率。

風險提示

國內半導體行業投資進展低於預期的風險，國內宏觀經濟大幅下滑的風險等。

報告正文

1 行業觀點及投資建議

2 推薦組合核心邏輯跟蹤

全年堅定看好行業龍頭強者恆強、「補短板」以及智能製造貫穿產業升級三條主線。2018Q1重點推薦量價齊升，業績釋放有利潤彈性的標的。

本周核心組合：三一重工、恆立液壓、徐工機械、艾迪精密、柳工、安徽合力、中集集團、快克股份、中國中車、雙環傳動和拓斯達。

3 行業重點新聞

【軌交】四大公司併入，「山東鐵投集團」來了

3月12日，山東省政府網站發布批複，確定組建山東鐵路投資控股集團有限公司。據了解，山東鐵投集團定位為支持全省綜合交通特別是高鐵等重大基礎設施建設，推動產業融合、協作發展的投融資主體，註冊總股本暫定為460.54億元。

【半導體】國家集成電路產業大基金承諾投資1188億

在15日於上海舉行的SEMICON Chian 2018的產業與技術投資論壇上，國家集成電路產業投資基金股份有限公司總裁丁文武介紹，截至2017年底，大基金累計有效決策投資67個項目，累計項目承諾投資額1188億元，實際出資818億元，分別佔一期募資總額的86%和61%。投資項目覆蓋了集成電路設計、製造、封裝測試、裝備、材料、生態建設等各環節，實現了產業鏈上的完整布局。

【鋰電】LG化學：電池需求激增 2020年營收預期增40%

LG化學首席執行官ParkJin-soo近日表示，未來兩年內，該公司營收預計增長10萬億韓元(合93億美元)，其中電池的收入將佔到「約一半」。LG化學去年營收為25.6萬億韓元。該公司預計，營收到2020年將達到36.4萬億韓元，比2017年增長40%以上。

【3C】京東方合肥10.5代線量產

京東方旗下在合肥建立用於生產超大尺寸、超高解析度（4K、8K）液晶電視面板的 10.5 代 TFT-LCD 液晶面板生產線，在 2017 年 12 月 20 日正式宣布投產之後，將依照計劃於本月開始正式量產。

【機器人】投資5億，我國北方最大機器人基地在青島高新區開建

星華智能裝備及軟體控制技術產業化基地項目3月17日在青島高新區正式奠基。該項目由青島星華智能裝備有限公司投資建設，該公司是雙星集團旗下高新技術企業。項目計劃總投資5億元，用地83畝，主要包括工業機器人、智能物流裝備及其開發應用和智能化工廠整體解決方案等建設內容，預計達產年銷售收入12億元，將成為全國領先、北方最大的工業機器人和智能物流裝備生產基地。

【天然氣】統計局：1-2月份天然氣進口大幅增長

據統計局消息，1-2月份，天然氣產量261.9億立方米，同比增長4.9%，增速比去年同期加快4.9個百分點；日均生產4.4億立方米。天然氣進口大幅增長。1月份和2月份分別進口天然氣777萬噸和694萬噸，同比增長33.5%和41.0%，自去年10月份連續5個月高速增長。

4 重點公司公告

4.1資本運作相關

【中廣核技】擬以全資子公司中廣核達勝加速器技術有限公司為投資主體，以11,000萬元為對價，通過收購股權和增資的方式獲得丹東華日理學電氣股份有限公司51%的股權。

【聯得裝備】擬公開發行可轉債不超過人民幣20,000.00萬元，扣除發行費用後全部用於新型顯示技術智能裝備總部基地建設項目。

【贏合科技】公司擬啟動本次非公開發行股票事項的詢價工作，公司股票自2018年3月14日（星期三）開市起停牌，預計於2018年3月21日在中國證監會指定創業板信息披露網站披露相關公告並復牌。

【新築股份】全資子公司成都市新途投資有限公司和自然人呂強擬向比亞迪汽車工業有限公司轉讓持有的四川省新途軌道工程諮詢設計有限公司100%股權，轉讓價款為2,950萬元。

4.2 其他公告

【伊之密】公司持股5%以上股東新余市伊理大投資管理有限公司擬以協議轉讓方式將其持有的公司21,600,000股無限售條件流通股（占公司總股本的5%）轉讓給廖昌清先生，每股轉讓價格14.58元。

【弘亞數控】公司董事陳大江先生自本計劃披露之日起15個交易日後至2018年10月7日通過證券交易所集中競價交易方式或自本計劃披露之日起3個交易日後至2018年9月19日通過大宗交易減持本公司股票（根據相關法律法規規定禁止減持的期間除外），本次計劃減持不超過1,350,000股，占公司總股本的0.9977%。

【神州高鐵】公司副總經理王利群女士擬於2018年4月11日-2018年10月10日通過集中競價、大宗交易等法律法規允許的方式擬減持數量不超過2,496,420股，占公司總股本的0.0886%。

【深冷股份】發布2018年限制性股票激勵計劃（草案），擬向激勵對象授予320.00萬股限制性股票，授予價格為每股10.65元。

4.3 定期報告相關

【微光股份】發布2017年年報，公司實現營業收入56,874.35萬元，比上年同期增長28.94%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為10,756.71萬元，比上年同期增長7.63%。

5 板塊行情回顧

本期（3月12日-3月16日），滬深300下跌1.28%，機械設備板塊下跌1.53%，在28個申萬一級行業中排名居中；18個三級子行業有漲有跌，其中印包機械漲幅最大（+3.75%），農用機械跌幅最大(-5.21%)。