屢創銷量神話的小米，靠什麼來支撐他的高估值

小米自成立以來，創造出了無數的神話，無論是首創互聯網手機的概念，還是在經歷了銷量的的觸底之後還能實現華麗的逆襲。這些成績都足以讓其載入中國企業的發展史冊。當然小米在無限風光的背後我們不禁疑問，小米真的能夠支撐起如此的天價估值嗎？畢竟在進入新的一年之後，國內的智能手機市場已經趨於飽和，這也意味著對於當下眾多的智能手機廠商而言，未來的日子並不會好過，行業已經進入洗牌期，小米的未來依然存在著很多的變數。

當然，如果僅僅從小米歷年的數據上來看，在其整體的收入結構之中，智能手機只是其中的一部分。而且小米的日活用戶已經達到了1.3億，月活用戶也接近1.7億，用戶的日均使用時間為5.2個小時，而如果用日活用戶占月活用戶的百分比來看，小米達到了80%，甚至高於微信。我想這也是小米的優勢和競爭壁壘所在。再來看看小米的收入，在2015年，小米全年還虧損近10億元，而僅僅只是過了一年，這個數字就變成了盈利近10億，而預計到明年也就是2019年，小米將實現凈利潤近190億元的目標。

在小米的整體收入構成中，手機之類的硬體收入佔了80%，其餘的百分之二十則來自於互聯網服務，因此從這個角度來看，小米本質上還是一家硬體企業，而且硬體業務已經成為了最主要的收入來源，但是如果從利潤率的角度來看，小米硬體的利潤率只有3%，而互聯網業務的利潤率已經超過40%。而在手機業務開始收緊的今天，小米想要繼續維持自己天價的估值，首先需要解決的就是硬體產品利潤率過低的問題。

儘管小米尚處於一個高速發展的階段，但是外界還是給予了他一個很可觀的估值，或者說成是天價估值也不為過，如果非要找出其中的原因，一方面或許是自誕生以來的高速增長給了資本市場極大的信心，從而給出了一個天價的估值，另一方面，則是小米的手機業務在經歷銷量的觸底之後成功實現了逆襲。顯示出其強大的生命力。這在整個行業內都是非常罕見的。值得所有的從業者學習。而小米的二次逆襲最主要的原因還是在於對線下渠道的建設和供應鏈的不斷優化改善。

在小米走出低谷成功逆襲之後，所要面臨的挑戰同樣不少，國內智能手機市場開始進入洗牌，小米能否殺出一條血路，一切還有很長的路要走。另外一個則是能否重新找到新的業務增長點的問題，海外市場成為了眾多廠商開始爭奪的另外一個戰場，小米自然也不例外，很早就開始了海外的布局，因此能夠順利出海，很大程度上決定著小米的未來，就目前的情形來看，包括華為在內的眾多國內企業，在進軍國際市場都會遇到不小的阻力，因此小米能否順利實現國家化也是其能否支撐當前天價估值的關鍵。

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