中國奧園借併購提速：今年計劃銷售730億 兩年內衝擊千億

??自富力地產、雅居樂之後，又一家華南老牌房企中國奧園地產集團（以下簡稱奧園）向千億發起了衝擊。

??3月15日，奧園發布2017年度業績報告顯示，去年共實現合同銷售金額455.9億元，同比增長約78.1%；實現營業額191.15億元，同比增長61.6%；凈利潤約19.5億元，同比增長94%。

??這是奧園過去數年來業績最好的一年。藉助多年來持續的土地併購策略，奧園實現了銷售規模逼近500億，並將在今後三年延續這種勢頭，挺進千億俱樂部。

??奧園規模提速的背後，仍是近兩年房企新一輪規模競爭、市場集中度大幅提升的邏輯。千億，已經成為一家房企未來生存的門檻。

??作為2007年便在香港聯交所主板上市的民營房企，在上市之初，奧園便通過併購來獲取低成本土地，2017年表現最為迅猛，並支撐規模取得突破，456億的銷售排名全國房企第40位。

??數據顯示，2017年奧園總計收購了58個商住項目，總土地成本約240億元，新增可開發的建築面積約1286萬平方米，每平方米成本約2446元。

??通過大舉併購，2017年新增的土地儲備已佔到奧園土儲總量的一半，截至去年12月31日，其總土地儲備約為2487萬平方米，平均成本約2131元/平方米，業務覆蓋全國約50個城市，首次進入北京，並補倉了深圳。

??奧園主席郭梓文表示，奧園80%以上的項目都是通過併購獲得，2018年還將繼續保持強併購節奏，今年土儲將會用到350億-360億元左右資金，其中大部分將用於併購。

??郭梓文在業績會上透露，公司2018年銷售目標定為730億元，同比增長60%。未來三年，期望複合增長率不低於40%，按此速度，奧園將在2019年突破千億。

??為支撐資源併購和業績增長，奧園進行了多元化的境內外融資。2017年1月、9月，奧園發行兩筆共5億美元優先票據，融資成本分別為6.35%和5.375%。

??2017年2月，公司獲得恒生銀行等多家銀團提供的15億港元及港元/美元雙幣三年期俱樂部貸款，年利率為LIBOR/HIBOR+4.5%。7月獲得南洋商業銀行的5億港元定期貸款，年利率僅為HIBOR+3.75%。

??截至2017年12月31日，奧園擁有現金餘額約為人民幣247.69億元，較上年末的104.71億元大幅增長137%。加上受限制銀行存款約為人民幣17.71億元，合計約為人民幣265.40億元。

??2017年，公司還提前贖回3億美元11.25%的高息優先票據，降低了融資成本。

??奧園副總裁陳嘉揚表示，公司一直推動境內外融資渠道的多元化，截至2017年末，集團凈負債比率為51.0%，處於行業合理水平；總體平均借貸成本7.2%，較2016年的8.1%繼續下降。

??德銀預期，奧園2018年借貸成本將降至7%以下。

??安信國際則稱，奧園2017-2019年每股盈利年複合增長率遠高於內房平均水平，且公司的經營思路和管理體系，為規模和業績的可持續增長提供了支持。

??奧園管理層表示，2018年公司可售貨值能為1215億元，有信心達成730億的銷售目標。其中，粵港澳大灣區是重中之重，公司已實現大灣區「9+2」城市全覆蓋，共有項目50個，土地儲備總建築面積約753萬平方米，總貨值約980億，預計2018年可售貨值約418億。

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