樂視網33天兩次牛熊反轉 誰在出逃誰在買入？

復牌33天，樂視網從熊轉牛，又從牛變熊，在完成史上最快牛熊轉換的同時，也造就了年內最大的投機盛事。

抄底樂視網，彷彿已成為股民間「勇敢者的遊戲」，成功抄底不僅可以獲得超額收益率，還可以獲得「逆向操作」的光環籠罩，但更多的跟風投資者，恐怕卻要遭受悶頭連續跌停。

透過紛繁的多空爭論，樂視網背後的市場數據揭示了更大變化：

一是短線交易特徵明顯。自1月24日復牌以來，樂視網累計成交356.62億元，換手率達到229.54%，籌碼持有者快速交換、短線交易特徵明顯。

二是股權質押股份快速出逃。復牌以來，樂視網質押筆數減少78.81%，從604筆減少至128筆，同時，總質押股數減少2594萬股，估算解除質押市值達到3.98億元。

三是散戶大幅湧入。據財新網數據，在復牌的前13個交易日，樂視網股東增加15.1萬、達到33.6萬人，增幅達到81.6%。

四是多個營業部輪番登陸龍虎榜。33個交易日里，65個營業部輪番登陸龍虎榜，交易量高度分散，最低一次只要買入27.67萬元，即可登錄龍虎榜。同時，賣出第一名屬於機構席位，共計賣出2.45億元。

33天完成牛熊反轉

曾長期停牌的樂視網，一度被視為創業板最後一個大利空，在它復牌之初，多數投資者是抱著「端板凳數跌停板」的看熱鬧心態，也有少數投資者關注著樂視網的潛在套利機會。

回顧歷史行情，1月24日復牌後，樂視網走出大熊行情，一連砸出11個跌停板，低於市場普遍預期的13個跌停板，之後即出現一次大幅反彈，在2月13日創下4.16元最低價收盤。

據統計，1月24日至2月13日的下跌期間，樂視網累計下跌72.86%，期間成交2099.9萬股，成交金額達97.18億元，期間換手率達到69.77%。

不過，太過一致的市場觀點往往會帶來意外反轉，抄底資金的密集湧入，讓樂視網一夜之間又變成了超級牛股。

數據顯示，2月14日開始，樂視網開始快速上漲，16個交易日里股價上漲58.41%，股價最高摸到6.77元。如剔除次新股後，這一期間漲幅在全體A股中排名第9名。

在此期間，樂視網保持了天量交易、籌碼加速交換，期間交易4779.57萬股、交易金額255.61億元，期間換手率達到157.5%。

不過，在孫宏斌辭職消息影響下，樂視網再度轉熊，最近連續2日股價跌停，仍未有明顯的開板跡象。截至昨日收盤，樂視網仍有171.37萬手賣盤鎖在跌停價上、涉及市值9.15億元。

質押出逃：質押筆數減少78.81%

作為樂視網的最大潛在地雷，股權質押風險一度引起市場擔憂，但這些緊張的資金在復牌後開始不斷出逃，全然不理會二級市場股價的回暖。

據券商中國記者跟蹤統計，參照中國結算數據，截至2017年12月1日，樂視網共有659筆股權質押，合計16.47億股處於質押狀態，質押股權比例達到41.3%，之後質押數據有所反覆、有增有減。

截至1月19日，也即樂視網復牌前的最後一組數據，樂視網仍有604筆股權質押記錄，涉及16.48億股、質押股權比例達到41.32%。相較之下，在復牌後的1月26日，樂視網的質押股數變為了16.34億股，質押筆數只有451筆。

這意味著，在復牌一周時間裡，樂視網的押筆數減少153筆、降幅達到25.33%，質押股數減少了1402.02萬股。

同時，截至最新可得數據（3月16日），樂視網的質押股數為16.22萬股，質押股權比例40.67%，涉及質押筆數128筆。

綜上對比可知，樂視網的質押股權在33個交易日快速解除質押，且均為無限售股份，質押筆數從604筆減少至128筆、減少78.81%，質押股數從16.48億股減少至16.22億股、減少2594萬股。

如以停牌前股價估算，上述解除質押市值達到3.98億元；如以最新股價估算，上述解除質押市值達到1.39億元。

散戶湧入，65營業部登上龍虎榜

儘管已經眾多風險纏身、前途未卜，樂視網仍有大量個人投資者湧入。據財新網數據，在1月24日復牌後的13個交易日里，樂視網股東數量增加15.1萬人、達到33.6萬人，增幅達到81.6%。

更為明顯的是高度分散的營業部龍虎榜數據。

據券商中國記者統計，在復牌後的33個交易日里，樂視網先後有65家營業部出現在龍虎榜中，大部分營業部都只上榜1次，可謂是輪番登場，其中買方上榜較多的營業部有：

買方上榜3次：

中原證券鄭州緯五路營業部，累計買入436.65萬元；

中國銀河證券廈門美湖路證券營業部，累計買入2.91億元。

買方上榜2次：

華鑫證券廣州廣州大道中營業部，累計買入5,348.19萬元；

長城證券杭州文一西路營業部，累計買入5,758.61萬元；

中信證券上海分公司，累計買入2.64億元。

值得關注的是，由於交易分散，樂視網的龍虎榜門檻較低，有18家登上龍虎榜的營業部買入金額不足1000萬元，同時有9家登上龍虎榜的營業部、買入金額不足100萬元。

其中，平安證券江蘇分公司只買了27.67萬元、華泰證券大連解放路營業部只買了32.91萬元，也成功登上龍虎榜。

綜合買入與賣出數據，誰是樂視網的主要買入力量？

就買入與賣出金額總和來看，中國銀河證券廈門美湖路營業部是第一買方，共計凈買入2.91億元，同時，招商證券北京建國路營業部、中信證券上海分公司的凈買入金額也超1億元，分別達到1.12?億元和1.05億元。

賣出席位方面，機構席位成為第一賣出力量，共計5次以賣方登上龍虎榜，累計賣出2.45億元。

同時，廣發證券深圳深南東路營業部、海通證券上海建國西路營業部的凈賣出金額也超1億元，分別達到1.78?億元和1.16億元。

值得關注的是，樂視網昨晚發布了最新的龍虎榜數據，買入方資金開始集中，前三名的買入佔比均超10%，在近期數據中較為少見。

其中，華泰證券廈門廈禾路營業部買入2988.64萬元、占買入資金的12.3%。

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