眾安在線發布上市後首份年報：保費收入59.54億 增長74.7％

（圖片來源：全景視覺）

經濟觀察網  李意安  上海報道3月20日，眾安在線（6060. HK）發布了在香港上市後的首份年報。年報顯示，眾安在線2017年憑藉於五大生態系統的深入布局實現總保費收入59.54億元，較2016年同比增長74.7%；已賺保費凈額達到人民幣46.14億元，較2016年同比上升43.1%，保費收入在2017年位列全國財險市場第18位，較2016年末提升7個名次。

截至2017年12月31日，眾安在線於2017年度服務了4.32億客戶，人均擁有保單數為12.6張/人/年，人均保費貢獻約13.8元/年，並已經與307個場景和生態系統合作夥伴建立合作關係。按總保費貢獻統計，2017年來自或通過前五大生態合作夥伴（集團）的保費佔比為60.5%，相比於2016年的80.8%，生態系統合作夥伴持續更趨多元化。

三大新興生態發力

2017年，眾安在線在鞏固發展生活消費和航旅兩大主力生態的基礎上，致力於發展消費金融、健康和汽車等新興生態，2017年實現了爆發性的增長：健康生態的總保費收入為人民幣12億元，同比增長410%，佔總保費收入比為20.2%；消費金融生態的總保費為人民幣10億元，同比增長225%，佔總保費收入比為17.4%。汽車生態收入從2016年的人民幣370萬元增長至2017年的近人民幣7,890萬元，2017年9月至12月，車險保費收入月環比增速超過30%。

2016年上述三大生態的收入合計佔總保費收入16.4%，而2017年汽車、健康以及消費金融在眾安保費收入結構的比重分別達到了1.3%、20.2%、17.4%，三者合計已接近40%。自2018年1月1日，眾安在保驫車險中與平安財險的分保比例由30%提升至50%，加之截至2017年9月眾安已獲批於境內全部36個地區開展車險業務，進一步增強了投資人未來對其業務結構持續優化的預期。

新興生態高增長導致未到期責任準備金暴增

由於2017年公司在健康及消費金融生態等較長期產品業務快速增長，因此計提的未到期責任準備金較2016年同期有顯著提升，從2016年的人民幣1.43億元增至2017年的人民幣10.91億元。

眾安目前的健康險和消費金融產品平均久期分別為12個月和6個月，這兩個生態的業務在2017年增長迅猛，大量保費收入確認在下半年。由於保險公司需要對尚未到期的保費收入計提未到期責任準備金，導致眾安此次錄得的未到期責任準備金佔總保費收入佔比從2016年的4.2%大幅上升至2017年的19.1%。「公司出於謹慎的態度在產品上線初期會以保守的策略計提未到期責任準備金，從而導致會計角度虧損大幅上升。但隨著公司進入較為成熟的發展階段，未到期責任準備金也將進一步釋放價值，對盈利情況產生正向影響。」眾安相關負責人表示。

同時，高速增長帶動其生態系統合作平台所產生的手續費、傭金、諮詢費及服務費有所增加，使得公司在2017年錄得凈虧損約人民幣9.96億元，其中包括IPO融資期間，受港幣對人民幣貶值的影響所導致的人民幣1.387億元匯兌損失。

另一方面，較長期業務的快速增長則對渠道費率產生了積極影響。數據顯示，2016年和2017年眾安支付的渠道費用分別為人民幣13.130億元和20.825億元，占凈保費收入的比例分別為39.0%和36.5%，渠道費率有所下降。

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