金融發展的核心是促進資源有效配置

目前，在國際金融危機爆發10年後，世界經濟仍然存在著很多不確定性，正處於經濟復甦和金融風險並存的狀態，國內金融風險呈現上升之勢，我國決策層一再強調要將防控金融風險放到更加重要的位置。

今年的政府工作報告提出，要推動重大風險防範化解取得明顯進展，進一步完善金融監管。展望2018年，哪些金融風險值得密切關注?如何完善監管體制？在3月17日舉行的上海浦山新金融發展基金會第二屆年會上，業內人士及專家齊聚一堂，共同對上述問題進行了深入探討。

金融發展的核心是促進資源有效配置

「近代金融危機大多是資產泡沫和人性狂歡的結果，每一次金融危機前，往往伴隨著金融體系的迅速膨脹，金融機構的冒進擴張，金融市場的亂象頻發。」中國銀監會國際部主任範文仲如是評價。

在回顧2008年國際金融危機時，範文仲認為，此前經常有一種錯誤的理解，覺得金融才是一個國家發展的未來希望、核心目標。一些國家希望把金融業做大做強，一定要把金融市場的產值佔比提高。

範文仲舉例稱，比如在本輪金融危機爆發的前10年，歐美國家金融業的產值佔GDP比例提高了兩個百分點，另外，很多國家都在競相打造所謂的「國際金融中心」，並為此大幅降低管理標準。

「這種繁榮僅僅是建立在表象之上的。」在範文仲看來，金融的核心功能其實是分配經濟資源，即把經濟資源從利用效率低的地區向利用效率高的地區轉移。

「要明確一個大的金融業不一定就是一個好的金融業。」範文仲進一步闡述，金融業的目標是促進資源在空間和時間兩個維度進行有效分配，來促進實體經濟發展，這才是衡量金融發展是否好的標誌。

金融監管要「未雨綢繆」

「在微觀層面一定要穩健，在宏觀層面一定要對系統性風險有整體把握。」 談及國際金融危機給我國帶來的啟示時，範文仲建議。

具體來看，在微觀層面，每個機構一定要堅持穩健的經營風險指標，要「未雨綢繆，以豐補歉」。可以在金融機構盈利好的時候，多計提一些風險準備金，以備將來經濟調整、增速減慢，能有更好的風險應對工具。

企業文化要穩健，企業槓桿率一定要控制，負債端也要改變過度依賴短期批發性融資的方式，減少期限錯配。

同時，集團架構要簡明。股東的關係越複雜，關聯交易的風險就越大，簡明的架構對公司管理而言更有利。此外，金融產品要清晰，要盡量縮短投資鏈條，加強投資者適配性的檢驗。

在宏觀層面，範文仲表示，除了對機構進行監管，還需要對整個金融體系的風險有全局性的判斷和把握、管理。在跨時間分配資源的維度，要減少金融體系的波動性；在跨空間分配資源的維度，要減少風險的過度傳遞，防止「大而不倒」。

範文仲強調，要加強影子銀行的監管，要有風險維度的監管理念，填補監管真空。只要具有社會資金歸集功能，就要明確准入要求；只要進行顯性或隱性收益承諾的，就要具備負資本和撥備的損失吸收能力；只要存在期限錯配、流動性轉換這種特質，就要遵守相應流動性風險管理規則。

主動學習適應和規範金融創新

「監管創新要與業務創新同步發展。」北京大學國家發展研究院副院長黃益平表示，監管部門不應扼殺一切金融創新，監管部門還是要主動學習，適應市場。

談及對金融創新的正確態度，黃益平表示，應該更多是從學習、適應、規範的角度出發，而不是「一棍子打死」。

「也許一開始我們看不懂市場所做的一些金融創新，如果這種創新真的能夠支持實體經濟、支持普惠金融，那麼它應該是有益的。」黃益平認為，金融創新是常態，監管部門也應該與時俱進，主動學習並適應市場創新。

在黃益平看來，如果是不好的金融創新，監管部門就應該明令禁止。如果是好的金融創新，就應該積極地扶持、規範，通過監管創新，改善金融監管的效率。

此外，對於一開始很難判斷金融創新好壞的情形，黃益平認為，可以在有限的範圍內試驗。比如數字金融領域的「監管沙盒」和「創新中心」等，就是很好的平衡創新與穩定的監管創新做法。

另外，防範金融風險是系統性的工程。黃益平表示，國務院金融發展穩定委員會已經成立，相信未來政策協調會更好，而金融監管政策和貨幣政策、財政政策、經濟改革政策的協調，實際上是一攬子的措施。

黃益平還建議，政府在金融體系當中的作用應該「有進有退」，靈活應對。正常情況下，應該用市場機制，讓市場機制在資源配置當中發揮決定性的作用，但當危機來臨時，政府要給予支持。

編輯：程瑞芯

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