IPO2過1，新政後首單，獨角獸IPO真的過會！

來源：投行業務資訊，證監會網站轉載請註明來源

今天兩家IPO上會，結果1過1暫緩

戲劇性的是科沃斯具有人工智慧概念，通過細數公司最新招股書中「人工智慧」出現的次數，竟然多達近50次，這一點就不得不給他們的投行中金公司點個贊，簡直太機智了。

科沃斯就是家庭服務機器人行業的獨角獸，果然順利過會！公司業績良好，年收入超過30億元，凈利潤超過2億元！根據，公司招股說明書，科沃斯是家用服務機器人行業的絕對龍頭。

科沃斯機器人是國內家庭服務機器人行業的領先企業，在國內家庭服務機器人市場，科沃斯機器人在掃地、擦窗等清潔機器人領域擁有顯著的品牌與市場優勢。

根據中怡康的監測數據，自2014-2016 年度，其掃地機器人產品在線上線下渠道的市場份額始終處於國內市場佔有率第一的地位。

（二）發審委意見

1、專利糾紛疑問

招股說明書披露，發行人擁有600餘項境內外專利。報告期內，與戴森技術、東莞萬錦等公司存在多起專利權糾紛。請發行人代表說明：（1）擁有的核心技術及其來源，產品中哪些核心部件為發行人自產及占各類產品成本的比重，對發行人銷售價格的影響；（2）發行人的核心技術如何與服務機器人和清潔類小傢具結合，如何體現其競爭力及價值；（3）發行人現有技術在行業中的水平，與同行業公司相比較，是否具有先進性；（4）發生糾紛專利的具體情況及在生產經營中的作用，專利權糾紛對公司境外業務拓展的影響。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。

2、毛利率異常疑問

報告期內，發行人服務機器人業務毛利率較高，清潔類小家電業務毛利率偏低，請發行人代表說明：（1）報告期服務機器人自產模式和代工生產模式佔比，兩種模式對成本的影響程度；（2）線上線下銷售模式選取標準、佔比以及對毛利率的影響；（3）服務機器人產品單價逐年下降且明顯低於iRobot公司，但其毛利率2014年-2015年高於iRobot公司的原因及合理性；（4）OEM/ODM清潔類小家電代工客戶選取標準、毛利率存在較大差異的原因及合理性；（5）各年度對京東、唯品會、蘇寧易購等電商平台銷售服務機器人和自有品牌小家電毛利率接近，但銷售單價存在較大差異的原因及合理性，各電商平台銷售是否存在刷單情形；（6）在亞馬遜電商平台銷售的服務機器人毛利明顯高於其他電商平台的原因及合理性。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。

3、員工持股平台疑問

申報招股說明書披露，發行人實際控制人為錢東奇，錢東奇之子間接持有發行人17.00%的股權，同時擔任公司董事；發行人存在多個員工持股平台。請發行人代表說明：（1）僅將錢東奇認定為實際控制人的原因及合理性；（2）設立眾多員工持股平台，以及部分員工在多個持股平台持有權益的原因及合理性；（3）員工持股平台的出資人是否均為發行人員工，是否存在出資人為發行人供應商、客戶、中介機構或其他利益相關方等的情形。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。

4、股份支付疑問

申報招股說明書披露，2016年發行人實施員工股權激勵發生股份支付費用8,106.58萬元，對應2015年市盈率為5.18倍，請發行人代表說明：（1）2013年外部投資者入股和2016年股權激勵入股的估值水平差異的合理性；（2）上述股權支付費用確認的公允性、合理性，是否符合會計準則有關規定；（3）本次股權支付費用的調整以及應收款項壞賬準備計提比例變更是否履行相關的決策程序，是否進行充分準確的信息披露。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。

根據招股說明書披露，2016年6月20日，公司股東TEK Electical 將其持有本公司15.3814%股權以低於公允價值轉讓給員工持股平台，發行人將轉讓價與公允價值間的差額確認為股份支付費用；招股說明書披露，中和評估出具了中和評報字（2016）第BJV4034號評估報告2015年12月31日凈資產公允價值為9.13億元，此次評估作為2016年6月20日股份支付公允價值的參考值。

2016年8月，科沃斯有限整體變更為股份公司，以中和評報字（2016）第BJV4043號評估報告的凈資產評估值為基礎。2016年7月31日，中和評估出具中和評報字（2016）第BJV4043號評估報告，截至2016年6月30日，發行人經評估的凈資產為12.09億元。

股權激勵的時間是2016年6月20日，公允價值沒有參考最靠近的2016年6月30日股改時的凈資產公允價值，而採用2015年底凈資產的公允價值，半年時間公允價值相差約3億元。

發審委提問：本次股權支付費用的調整以及應收款項壞賬準備計提比例變更是否履行相關的決策程序，是否進行充分準確的信息披露。看來，發行人應該是調整了股份支付的費用，估計公允價值重新進行了認定，具體情況請大家閱讀其發行時更新的招股說明書來證實。

5、參股公司較大虧損疑問

發行人設立多家分、子公司，部分參股公司近兩年存在較大虧損。請發行人代表說明：（1）設立眾多分、子公司且在同一地區設立多家子公司又設立分公司（同一地區設立多家分公司）的原因及商業合理性；（2）竹間科技、狗尾草科技及北醒科技產生較大虧損的原因及合理性。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。

二、新疆東方環宇燃氣股份有限公司IPO：暫緩表決

（一）基本情況

新疆東方環宇燃氣股份有限公司主營業務為天然氣銷售業務、天然氣設施設備安裝業務以及天然氣供熱業務。報告期內，公司市場區域高度集中，公司全部營業收入均在新疆昌吉市獲得，公司的經營狀況和發展空間與昌吉市的城市進程、區域經濟發展速度、城鎮居民收入水平密切相關。

2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，新疆東方環宇燃氣股份有限公司實現營業收入分別為3.31億元、3.49億元、3.25億元和2.41億元，實現扣非後歸屬於母公司股東的凈利潤分別為0.68億元、0.98億元、0.82億元和0.46億元。

證監會反饋意見關注重點問題

1、請補充說明招股書未將實際控制人之子李偉偉披露為實際控制人之一的原因，是否符合我會有關規定。

2、招股說明書披露，2014年及2015年初，環宇集團系公司控股股東；環宇集團轉讓持有的發行人50%股權後，不再是發行人的控股股東。請保薦機構和發行人律師合核查並說明環宇集團的設立背景、主營業務及股本演變情況，轉讓發行人股份前是否存在重大違法違規行為。

3、招股書披露，環宇集團經營範圍含「建築安裝業、熱力生產和供應、對天然氣、石油、液化氣、低壓容器、壓力管道工程的投資」，環宇集團下屬企業新疆東方環宇建築安裝工程有限公司經營範圍含「水、暖、電安裝」，昌吉東方廣場物業服務有限責任公司的經營範圍含「建築物採暖系統安裝服務」。請補充說明上述幾家公司是否實質開展相關業務，是否與發行人存在同業競爭的情況。請保薦機構和發行人律師核查環宇集團和發行人歷史上是否存在資產、人員、財務、機構、業務、商標、商號混同的情形，是否影響發行人的獨立性，並發表明確核查意見。

4、請按照《公司法》、《上市規則》、《企業會計準則》等真實、完整、準確地披露公司關聯方關係及關聯交易。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！