劍指技術轉移保護與市場開放，特朗普貿易戰真實意圖「浮出水面」

隨著美國總統特朗普掀起的貿易戰越來越受到全球關注，市場也開始疑惑，特朗普如此來勢洶洶要打貿易戰的真正意圖何在？難道就是為了縮小美國貿易赤字？為了在貿易談判桌上對中國施加更大壓力？或者是一個商人特有的「逐利性」驅使？

本期海銀視角將回眸改革開放以來中國與美國之間的貿易起起伏伏，洞察特朗普此番掀起貿易戰背後的真正戰略性意圖。

海銀視角特朗普的「聲東擊西術」

對特朗普的商人性格，美國媒體曾有一段細緻的描述，在當選美國總統前，商人出身的特朗普每天都會花大量時間與律師在一起，尋找各種法律合同的漏洞，採取高賭注的方式逼迫對手讓步。如今這種技巧，已經被他成功搬到了美國政府。

從特朗普宣布對鋼鋁產品進口徵收懲罰性關稅這個案例就能看出，他自認為這種高賭注逼迫式的談判技倆足以取得勝利。於是，他豁免了NAFTA成員加拿大、墨西哥以及其他盟國，唯獨對中國施加巨大的貿易戰壓力，意圖迫使中國讓步。

有人說，這也是美國政府的常態。每逢選舉年，美國政府就會拿中國出來「說事」拉選票。這次也不例外。 今年是美國的選舉年，利用貿易戰創造更多就業，拉動美國商品更大幅度的出口（尤其是中國），或許能讓特朗普的選票水漲船高。

但海銀視角想提醒的是，中美貿易逆差真有那麼大？以美國為例，眾所周知，一部蘋果手機的大部分電子元件都來自日本、韓國、台灣地區等，絕大部分利潤都在蘋果公司口袋，中國大陸企業（主要是富士康）賺取的，僅僅是微薄的組裝費用與利潤。但是，一旦蘋果手機製造完成出口到美國，整個貿易逆差全部都攤在中國身上。儘管這種貿易「真相」一再被IMF等國際組織提及，但美國總統特朗普依然不依不饒地要發動貿易戰。

這究竟是為什麼？

姑且拋開政治因素不談，一個最明顯的數據說明，美國提高鋼鋁進口關稅不會對中國對美出口構成巨大的影響。因為它們佔據中美貿易的比例不到3%。因此可以判定的是，特郎普發動貿易戰的真正意圖，不在於限制中國商品在美「傾銷」，而是美方目前最擔心的技術轉移問題。

隨著中美貿易的不斷深入，很多中美貿易合作過程，美方公司難免會向中國企業分享一些技術與專利，以此獲得進入中國市場的資格。但這種趨勢在美國政府看來，對美國企業與國家利益有著不小的損失。

尤其是當前WTO現有談判分歧協商機制無法對美中之間的技術轉移爭議採取有效措施，中國又沒有足夠先進的技術轉移到美國進行「等量交換」。因此徵收鋼鋁關稅更像是美國向中國施加壓力的「工具」，美方真實的目的是期望中國能夠在技術轉移和市場准入方面做出讓步。

這裡有一個細節頗為耐人尋味。據外媒報道，近期美國貿易代表萊特希澤正在醞釀另一項調查，針對中國的知識產權保護行為進行一攬子貿易制裁，從而讓特朗普有可能對中國信息技術、電信和消費產品的進口徵收高達600億美元的關稅。

這恰恰表明特朗普掀起貿易戰的真實意圖已經逐步浮出水面，那就是逼迫中國開放更多的市場，降低美資准入門檻，改善知識產權保護。

當然，海銀視角多次強調，中國無懼貿易戰。因為貿易戰對中國宏觀經濟的衝擊已經不可同日而語。10年前，外貿貿易順差對中國GDP增長的貢獻度超過兩個百分點，如今大概只有0.6個百分點。十年前中國迫切需要出口以提振就業機會，如今很多製造業面臨的，卻是勞工短缺。

因此，即便特朗普要求中美貿易順差減少1000億美元，那麼對中國GDP的負面衝擊損失或許只有0.2-0.5個百分點。且這種可能性不高。原因是美國的高勞動力成本，無法生產價廉物美的眾多日用產品，即便從其他國家進口，其價格也高於中國，反而導致美國民眾不得不多花冤枉錢。

此外，如果我們換一個視角，以一個更長遠的周期來看待這場特朗普發起的貿易戰，我們會發現，在改革開放後，美國對華的政策基調首先是接，試圖通過開放市場將計劃經濟的中國納入到市場經濟軌道，納入到全球經濟圈。但從2010年時任美國總統奧巴馬提出重返亞洲戰略後，美國對華政策開始轉向「遏制」，這一方面是中國國力不斷增強，讓美國擔心自身老大地位難保，開始採取一些遏制措施，另一方面也印證出中國國際影響力日益提高，世界格局從美國稱霸向多極化發展，已經不可逆轉。不過，美國總統特朗普的商人個性，很可能會在這種遏制策略方面火上添油，令貿易戰變得一觸即發。

另一方面，我們也看到，美國對鋼鋁進口提高關稅背後，打的卻是「拉攏」與「分化」戰。

上周末外媒報道，美國對豁免歐盟鋼鋁關稅開出的條件，包括將歐盟對美出口鋼鐵維持在2017年水平、歐盟承諾對中國「鋼鐵傾銷」採取措施、承諾同美國在更多貿易議題上進行合作，以及歐盟在防務政策上做出保證，提供能夠證明歐盟願意升級武器裝備的材料。

現在還不知道歐盟是否會答應美國如此苛刻的條件，但一個淺顯易懂的道理已經擺在面前，若歐盟答應了美國條件，不但可能丟失更多在華貿易的利益，還可能被美國綁上戰車，成為美國優先的新全球貿易體系的「附庸」。

海銀視角相信，歐盟與其他國家都會做出最睿智的「回應」。

事實上，美國內部反對貿易戰的聲音已經日益高漲。越來越多華爾街投資機構相信，若特朗普政府執意發動貿易戰，將會讓全球股市陷入不穩定狀態。如這種金融動蕩狀況持續到今年11月美國中期選舉之前，那麼特朗普政府的經濟分就將大幅縮水，並且很可能導致他敗選。一旦中期選舉共和黨落敗，則將引發一系列後果。

上周，高盛也發布報告警告投資者，若美國對華發動貿易戰，那麼需儘早規避那些在華業務比例較大公司的股票，其中包括英偉達、蘋果、高通、博通、英特爾等知名大型藍籌公司股票。

這意味著美國金融市場動蕩將很大機率發生，一旦美股動蕩導致美國金融資產泡沫破裂，那麼到時內憂外患之下，特朗普的貿易戰就可能「無果而終」，同時損人不利已。

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