楊國強：碧桂園的邊界不敢說 到時候你說我蒙你

觀點地產網這是最好的時代，也是最壞的時代。但對碧桂園而言，當下顯然是最好的時代，至少主席楊國強是這麼認為的。

3月20日，位於中環的四季酒店十分忙碌，多家上市房企業績會在這家因望北樓而著名的酒店連番登場，媒體和市場投資者忙於轉場。

然而，無論是在內地還是香港輿論中，新晉銷售榜首碧桂園無疑最受關注，現場超過50家媒體和300多名投資人士足以證明市場對這家房企銷售榜首的緊密關注。

舞台中央，主席楊國強率領他的多年愛將莫斌、首席財務官伍碧君、清華博士出身的營銷總程光煜、以及財務資金中心副總左瑩出席這場備受期待的業績會。

深色西裝搭配鮮紅的領帶，作為絕對領導人，楊國強無疑是焦點人物，「去年業績這麼好，你有什麼感受」「上周李嘉誠宣布退休，你是否有退休打算？」

面對滿意的業績表現，一貫申請嚴肅的楊國強漸漸打開話匣子，「你看李嘉誠多大年紀才退休，我挺開心的，我等會兒可以把我女兒電話給你。」

午間發布的業績報告顯示，2017年，碧桂園合同銷售為5508億元，同比增長78%，總收入約2269億元，同比增長48%，毛利約人民幣588億元，同比增長82%。

令市場意外的是，作為去年賣得最好的房企，總裁莫斌在一開始就乾脆表示，2018年碧桂園將不設合同銷售目標，根據市場情況推出貨量。

這是個頗為大膽的安排，在大多數房企都紛紛喊出各種規模目標以博得更多話語權時，在規模上早已遙遙領先的碧桂園此時的無聲反而給予市場無限的想像。

早前，關於碧桂園2018年的銷售目標的傳言就曾出現多個版本，從7000億到8000億，甚至1萬億。

不過，市場顯然不願接受一張沒有填寫額度的支票，在提問者接連的追問下，對目標三緘其口的楊國強開始鬆了口。

「今年的可售貨源是多少？」

「行業的市場容量還是很大，從公司的角度來看，你認為碧桂園的邊界能去到哪裡？」

「我只能這樣說，2018年肯定比2017年好，你查查我們過往每年初提出的目標，和最終完成的情況，我現在說目標，到時候你會說我蒙你啊。」

雖然沒有對外明確具體的銷售目標，但據莫斌透露，截止2017年12月底，碧桂園已摘牌或已簽約的土地儲備約2.8億平方米，另有潛在土地儲備約1.4億平方米。

也就是說，目前碧桂園已基本鎖定的土儲高達4.2億平方米，這一數字無疑只能令之後的房企望其項背。

海量土地儲備的背後離不開高額的投入，年報數據顯示，2017年碧桂園新獲取土地中總代價約為3271億元。如何控制規模擴展中不得不面臨的高負債問題，伍碧君則表示，「我們的負債率控制得比較好，因為我們周轉比較快。」

值得一提的是，如果說資金快周轉戰略是碧桂園在企業要素，「強調做事效率」在楊國強的身上也體現地淋漓盡致。

「你就站在那裡不要動，你這樣來回走已經浪費了我幾秒鐘。」

當現場傳遞話筒的工作人員由講台位遞向坐在後面位置的提問者時，楊國強當場示意工作人員呆在會場中央，以節約來回走動的時間。

毫無疑問，堅定地看好三四線，並通過長期的堅持是碧桂園從千億到3000億，再從3000億到5000億的重要因素。事實上，碧桂園也曾有過進軍一線的想法，但隨著2017年初，碧桂園取消一線事業部以及前任總裁朱榮斌的離職，一線計劃也被擱淺。

而從業績會上楊國強的表述來看，未來，三四線依然是碧桂園的主戰場，城鎮化是他今天提到最多的詞之一。

「20年前我去過台北，20年後我再去，基本沒什麼變化，但國內的地級市只要一兩年變化就很大，現在三四線的城鎮已經越來越好了。因此，碧桂園將持續聚焦城鎮化紅利。」

有意思的是，資本市場的胃口顯然超出想像，面對碧桂園5000億銷售業績，疑問同樣存在。有市場分析指出，2017年全國房地產銷售高達10萬億，其中有一半在三四線市場，即5萬億市場份額，而碧桂園5000億隻佔有其中10%。

對此，楊國強無奈調侃道，「其實大家都在鼓掌了，你還想讓我怎麼樣，總要一步一步走，大哥！」

以下為碧桂園股份有限公司2017年年度業績發布會現場問答整理實錄：

現場提問：有一個問題想請問楊主席，碧桂園成為全球銷售規模最大的房企，你個人是什麼感覺，今年公司預期增長是怎樣的？

楊國強：謝謝你的問題。為這個社會的進步服務，我們碧桂園挺努力的，為中國的城鎮化、現代化努力，現在改革開放四十周年了，大家也看到了碧桂園的進步。碧桂園順應國家進步的潮流，我們去了很多城市，為中國的現代化和城鎮化努力。你還有的問題是什麼？

現場提問：對你們成為龍頭企業有什麼感想，還有就是我們的增長預期。

楊國強：我們很開心，我和同事們為社會進步而努力，我們未來會儘力而為。好像前十名中國地產公司的房價我們是最低的，我們的均價是最低的，這是我們很開心的事。

現場提問：有一個問題想請楊主席解答，根據早前媒體的報道，你曾表示在房地產這個主業之外想進軍現代農業，想問一下集團在這方面有沒有什麼具體的規劃？

楊國強：我們有很多業主，我們現在有1千多個碧桂園小區，我們就想讓我們的業主吃到健康的農副產品和食品，讓大家都放心。

還有中國的土地在解放後分給了農民，最後搞了人民公社，最後改革開放分給農民，現在農民工的收入也高了，有些落後一些的農村就跟不上，剛好國家三十年的土地允許承包，這幾年農民出來打工收入也很高，現在的農村，如果原來種田的，他們的農副產品可以配套給我們小區的人，我們覺得有能力做這樣的事實，我們也想看看我們能做多少，我們希望為國家努力做這些事，在這方面努力。

現場提問：目前碧桂園已經進入深圳市場兩年左右的時間，您是否方便介紹這兩年來碧桂園在深圳業務開展的情況？今年預期推出幾個項目，有哪一些產品，對中國內地的房地產市場你是怎麼看待的？對於深圳區域，未來集團有那些期待？

莫斌：碧桂園是均衡布局，原來是說哪裡有市場哪裡就有碧桂園，所以深圳市場是我們要進入的市場。一線城市和我們原來所走的三四線城市是有所區別的，我們進去之後也在不斷摸索和不斷完善，對深圳市場我們給團隊更多的鼓勵，做好他們潛在的經營。

現場提問：有兩個問題，第一是想知道今年的銷售預期目標是怎樣的，要買地要買多少才能支持碧桂園繼續銷售和不斷壯大下去，如果不停買地和高周轉，有沒有融資的需求？

第二個問題，昨天有公布分拆物業上市，之前是在A股也有一個計劃。想問一下，在香港這邊上市，但是好像沒有集資，想問一下上市的目的是什麼？上市是為了物業的估值更高一點嗎？或者是還有什麼計劃？

程光煜：今年我們不對具體的銷售目標制定，我們會根據全年的政策和市場的情況靈活調整供貨和銷售策略，但是我們相信今年會有一個比較好的相對穩定的市場，同時經過我們的努力會相較於2017年的銷售結果有所提升。

至於土地和融資的需求，我們一般來講是根據今年過程中整個貨量去化的情況靈活調整的，可以說我們現在在手的資源，剛才莫總講到有2.8億平米，在收的資源足以支撐我們今年的銷售，所以說我們會相對靈活看待市場，有可以購買的機會我們依然會購買土地，但是不會專門為今年的銷售目標設置土地購買的計劃。

伍碧君：融資肯定是根據公司的發展需要來定的。所以是隨時制定新的計劃，關於物業的問題，我們暫時不融資是因為物業帳面有大量充足的現金，所以沒有融資需要。

拆出來上市是為了體現物業的價值，因為物業目前放在2017年是沒有估值的，拆分出來可以充分體現它的價值，並且可以讓管理層把它做得更好，為股東創造更多的驚喜。

楊國強：我補充一下，公司從來都是將資金安全排在第一，在這個前提下，有些項目急不急著做，值不值得做，我們都要做評判。什麼事情都是這樣的，安全的前提下效益怎麼做到最大，我們到哪個階段去做，我們會評估。

現場提問：你好，我想問一下。今年的派息是增加了，可是公司負債比率上升了，48%升到56%，負債比率今年會不會再上升？今年不設銷售目標，但是2017年賣樓非常好，今年不設銷售目標是不是預計政策或者市場有不確定的改變？所以不確銷售目標？

楊國強：我不知道你們有沒有注意到，我們2016年說多少最後做了多少，2017年說了多少做了多少，不知道你記不記得？

現場提問：都超過了。

楊國強：我們肯定很努力做的，不定目標是因為公司有能力做得比較好。

莫斌：我們對銷售目標肯定內部是有分解的，但是我想重要的是我們把每個項目都做成功，我們是有質量的發展，我們不設銷售目標並不是對自己沒有要求。

而且剛才主席也對我們提出了要求，就是我們在去年的基礎上實現持續的增長，增長的幅度要根據市場情況，根據我們的管理能力，根據我們人才團隊的水平，我們看看實現能夠長期的保持有質量的發展的節奏來做好這項工作。

楊國強：我們比2017年有進步，你想2016年我們說了多少最後做了多少，2017年說了多少最後做了多少，所以今年就不說了。

伍碧君：我們負債率上升不是很多，我們資產回報已經超過8%，利息成本是5%多，公司管理層在老闆的指示下，資金安全的前提下效益最大化，其實我們很好利用了槓桿，而且在安全的前提下為股東創造了更多的效益，我們把這個平衡做得很好，你們應該很放心。而且我們從上市到現在，一直都是定的凈負債率不超過70%，我們也從來沒有突破過，所以大家可以看到我們很努力。

現場提問：我有兩個問題想要問一下公司的CFO。第一，今年國家融資有變緊的趨勢，公司預計到融資環境和融資成本會不會比過去兩年有所提高？第二，我看到公司收入和盈利增長幅度有一點差距，想問一下主要原因是在什麼地方？是因為採用新的會計準則嗎？

伍碧君：今年的融資環境確實是比之前趨緊的，融資成本可能所有的地產商都會比去年有所上升，這是目前看到的一個趨勢。第二，關於收入和利潤的差距，我不太清楚你指的哪一方面，我們確實去年採用了新的會計準則來做的報表，你覺得是哪方面理解不了？

現場提問：凈利潤和毛利潤的增長幅度比較一致，我們看到數據上營業收入增長是在48%，凈利潤都是超過100%。

伍碧君：說明我們經營得比較好，各項費用得到控制，各項費用進一步下降，有一個邊際效應，而且還有匯兌收益在這裡，我們的毛利也提升得比較快，我們毛利提升四五個點，每項事務都是好轉比較大，所以有這樣大的跨度，謝謝。

現場提問：去年你們收入方面有比較大的增長，我想了解一下原因，包括對沖收益這塊。另外也想請教一下，今年你們推出樓盤銷售的計劃是怎樣的？深圳的樓盤又會有多少？

左瑩：財務收益就是剛剛伍總有提到，我們有一部分美元債，所以去年全年是人民幣相對美元是升值的，所以我們在這個財務報表上會有一定的匯兌收益，主要是這個差異。

程光煜：剛剛講到我們在今年有比較充足的土地儲備，我們會根據今年市場的情況合理推出貨量，因為今年沒有制定具體的銷售目標，所以我們也不指定具體推貨量的目標，但是在現有條件下我們會有比較充足的資源滿足我們銷售的需求，推盤的數量也是類似的。

現場提問：我想問一下管理層，去年環境趨緊的情況下為什麼碧桂園能實現高幅度的增長？另外有業內人士認為今年是國內房地產的小年，管理層怎麼看待這個說法，碧桂園有什麼應對趨勢？

莫斌：國家任何房產政策出台都是為了房地產行業持續健康發展，碧桂園現在各方面的競爭力都在進一步加強，所以我們相信在持續健康發展的市場里給我們帶來的機會可能會更多，我們也不認為這個市場是小年還是大年。我們專註的是把競爭力提升之後抓住市場機遇做到更好更強，做到有質量的發展，

現場提問：先恭喜你們的業績很好。去年平保有點減持公司，是否跟他們溝通過？今後會一貫支持？還是你們有沒有研究過，碧桂園這兩年的成績特別好，會不會引入其他戰略投資者？

楊國強：增持不增持我們會研究，就是說我們會根據公司的未來值得或不值得來決定增或不增，其他的莫總來回答。

伍碧君：我們應該說三個月之內就沒有融資計劃，但是一年內根據我們今年的情況和各方面的指標情況會再做一些融資安排。至於平保，我覺得他們還是會很支持我們，而且我們也是朋友，他們對我們一直未來的業績也會非常看好，所以希望你們了解碧桂園接下來的努力和給管理層和股東帶來的效益。

現場提問：有一個問題想問您個人，前幾天李嘉誠退休了，不知道楊主席您的退休有沒有提上日程？前幾天有一本書很火，不知道您能不能談一下感受？《我在碧桂園的1000天》。

楊國強：這本書在哪裡可以買到，買到了可以送給我，我想買一本看一下。你說到退休的事，我的女兒還說，你看李嘉誠多大年紀才退休，我挺開心的，我等會兒可以把我女兒電話給你。

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