一周財經精選
FMA一周財經
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1
金融監管「一行兩會」新格局：
權責再劃分，人事待調整
3月13日公布的國務院機構改革方案提出，將中國銀行業監督管理委員會和中國保險監督管理委員會的職責整合，組建中國銀行保險監督管理委員會，作為國務院直屬事業單位。
新組合的銀保會主要職責是，依照法律法規統一監督管理銀行業和保險業，維護銀行業和保險業合法、穩健進行，防範和化解金融風險、保護金融消費者合法權益，維護金融穩定。
同時，將中國銀行業監督管理委員會和中國保險監督管理委員會擬定銀行業、保險業重要性法律法規草案和審慎監管基本制度的職責劃入中國人民銀行。
在這一版改革方案中，證監會相關職能是否變動並未被提及。若此方案在兩會上獲得通過，未來中國金融監管體制就將形成新的「一行兩會」結構：中國人民銀行、中國證監會、中國銀保監會，中國運行達15年的「一行三會」模式也將從歷史舞台謝幕。
這一具有中國特色的金融監管模式改革方案似乎在意料之外，卻也在預料之中，此前市場曾預期這一次金融監管改革會參考英國雙峰監管模式。
央行行長周小川在3月9日的兩會記者發布會上曾給與市場一些信號。「我們機構改革還是主要依據中國國情，也參考了國際上各種不同的金融監管機構的設置，參考的過程中也研究了所謂『雙峰』監管的體制，但是，我們目前覺得還是要觀察一段時間，不是說我們就要採用『雙峰』監管的尺度。」
金融是現代經濟的核心，必須高度重視防控金融風險、保障國家金融安全，為深化金融監管體制改革，解決現行體制存在的監管職責不清晰，交叉監管和監管空白等問題，強化綜合監管，優化監管資源配置，更好統籌系統重要性金融機構監管，逐步建立符合現代金融特點、統籌協調監管、有力有效的現代金融監管框架，守住不發生系統性金融風險的底線。
根據已經公布的金融監管改革方案，新組合的銀保會主要職責是，依照法律法規統一監督管理銀行業和保險業，維護銀行業和保險業合法、穩健進行，防範和化解金融風險。保護金融消費者合法權益，維護金融穩定。
中國保險業已走到了歷史的關鍵節點。目前，保險監管已經邁出了新的一步，而保險業也將在中國銀行保險監督管理委員會的引領下走好這一步。
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ofo完成新一輪8.66億美元融資
阿里領投
3月13日，ofo宣布完成E2-1輪融資8.66億美元。本輪融資由阿里巴巴領投，灝峰集團、天合資本、螞蟻金服與君理資本共同跟投。值得關注的是，此次融資創下共享單車行業單筆最高融資紀錄。
本輪融資採取股權與債權並行的融資方式。ofo表示，在共享單車領域開創了資產盤活先例，將在眾多投資方支持下獨立發展。本月3日，AI財經社曾報道稱，ofo創始人戴威已通過動產抵押的方式，先後在今年2月5日和2月12日，將其資產共享單車作為質押物，換取了阿里巴巴共計17.7億人民幣的借款。
在獲得此次8.66億美元融資後，ofo創始人兼CEO戴威表示：
當前，以ofo為首的共享單車行業已由高速發展走向高質量發展的新階段。作為共享單車領域最具運營經驗的公司， ofo將始終堅持用戶第一的原則，通過技術革新和高效運維繼續引領共享單車行業發展。
兩個月之內獲得巨額借款和融資，意味著ofo的資金壓力已大幅緩解，下一步將由規模化增長轉入精細化運營階段。與此同時，隨著滴滴、阿里巴巴相繼重金加持ofo，意味著兩大巨頭在智慧出行領域的爭奪戰進一步升級。騰訊《深網》今日援引知情人士說法稱，本輪融資過後，阿里系將正式進入ofo董事會。但對於未來三方勢力（滴滴、阿里、ofo創始團隊）誰會在董事會中取得新的主導權，目前仍難以判斷。
在共享單車的大局看起來已經接近尾聲的時候，阿里卻在去年12月份連續兩次加碼哈羅單車，儘力掌握在共享單車領域更多主動權。據悉，在投資哈羅之前，阿里在共享單車領域並沒有太多的話語權，它只是佔有少部分ofo的股權。
對於阿里近期重金加持ofo，有觀點認為，「共享單車作為線下流量入口是非常有效的，對於要構建生態服務的阿里而言，流量就是價值。哈羅單車主打的是三、四線城市，而ofo在一線城市佔有主導地位，兩者可形成不同地區的流量互補。」
在圍繞生活服務的整個生態圈中，阿里布局了包括餓了么，口碑、飛豬、滴滴、淘票票、盒馬鮮生、哈羅單車等多個垂直生態。進一步支持ofo將更有利於阿里在出行領域的布局。
在阿里的一位管理層人士看來，阿里布局共享單車是「純生態打法」，口碑APP覆蓋的只是「生活服務」生態中的「吃喝玩樂」，共享單車是阿里「生活服務」生態中必不可少的場景。
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「3·15晚會」：哪些企業上了黑名單？
3月15日周四，一年一度的央視「3·15」晚會在央視財經頻道（央視2套）播出，大眾汽車等企業被點名。
被曝光的第一彈和第二彈產品相關企業此後都做出回應。
節目播出2個小時後，大眾汽車聲明稱，針對相關途銳車輛空氣濾芯進水問題，大眾汽車日前已向國家相關部門備案了召回計劃，並將於4月30日正式開始實施，並將於今日起開設一對一處理「專屬通道」。
棗莊金順源食品有限公司宣布，召回四款產品，分別是六潤核桃植物蛋白飲料，果汁＋牛奶飲品等，召回時間從今天起到4月27日。金順源表示，已經購買上述產品的消費者可到購買門店辦理退貨手續，並表達了歉意。
央視還稱，去年工商總局設立了新機構——電子商務投訴中心和網路商品監測中心，處理網購消費糾紛23.7萬件，主要電商平台抽檢3938批次。此外，全國互聯網網購監測中心共監測1000家網站廣告10.6億條次，查處案件1.49萬件。
今年「3·15」晚會曝光的互聯網消費企業包括：餓了么APP、車易拍、淘寶店鋪、淘淘兒童用品、美麗說店鋪；食品安全方面曝光的企業包括恆利源甜話梅、御味緣地瓜干、天瑪土雞、五里亭溫氏三黃雞、忠俊九制話梅、廣園葵花籽油；3C產品方面曝光的企業包括：三利嵌入式電烤箱、燦坤愛心鐵板燒、伊萊特麵包機、廚爾蛋糕機、奧特龍嵌入式電烤箱。
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孫宏斌辭去樂視網董事長職務
周三，樂視網公告顯示，孫宏斌先生因工作安排調整原因向公司申請辭去樂視網董事長職務，退出董事會，並不再在樂視網擔任任何職務。
公告還顯示，孫宏斌辭職後，經公司董事推舉，自即日起至選舉產生新任董事長之前，由公司董事、總經理劉淑青女士代為履行公司董事長職務。
關於孫宏斌上任僅8個月便提出辭職的原因，據21世紀經濟報道稱，與樂視網遲遲不見扭轉的經營頹勢或許有關。此外，近日市場中有相關人士傳出樂視網恐申請破產重整的消息。但這一消息的真實性存疑，並且樂視網同樣未對這一消息進行回應。
此外，樂視網另一份公告顯示，該公司股票已於今天下午停牌。
截至3月14日上午，公司股票收盤價為6.59元/股，相較2月13日最低收盤價4.16元/股累計上漲58.41%；公司股票自1月24日復牌後至今，累計換手率已達200%以上。
公告還顯示，樂視網股票於3月14日下午13:00開市起停牌，公司將就近期公司股票交易的相關事項進行必要的核查，待公司完成相關核查工作並披露核查結果後復牌。
此前，2017年1月，孫宏斌掌管的融創中國150億元資金投資樂視網、樂視影業和樂視致新分別8.61%、15%和33.4959%的股權。孫宏斌於2017年7月21日當選樂視網董事長。
截止目前，融創向「樂視系」公司投資資金總計已達到153.72億元，借款達到17.9億元，並以總計52.04億元收購了樂視兩處地產項目的部分股權。
今年2月28日，樂視網公布的財報顯示，2017年營業總收入74.63億元元，同比下降66.06%；歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損116億元，同比減少2192.53%；基本每股收益為-2.9146元，同比減少2151.09%。巨額虧損主要來自於高達79億元的資產減值。
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稅延養老險試點漸行漸近
險企已做好上半年出單準備
繼保監會副主席黃洪日前透露「目前個人稅收遞延型養老保險試點方案已獲國務院通過，具體實施辦法正在走流程」後，上海市政府官網本周發布的一份文件，也在一定程度上釋放出「稅延養老險試點腳步真的近了」的信號。
稅延養老險，是指投保人在稅前列支保費，在領取保險金時再繳納稅款。由於在購買保險和領取保險金的時候，投保人處於不同的生命階段，其邊際稅率有非常大的區別，對於投保人有一定的稅收優惠，從而撬動個人購買商業養老險的需求。
備受市場關注的是，究竟哪些省市能夠最終進入首批試點區域的名單？對此，多位保險業人士向上證報記者分析稱，從各省市前期相關準備、區域保險市場發展等情況來看，上海、福建及江蘇蘇州是首批試點的三大熱門候選。
據了解，稅延養老險的產品標準，可能將圍繞「收益保證、長期鎖定、終身領取、精算平衡」這四個原則來釐定。對於經營規則，有業內人士建議，應從負債和資產兩端同時考慮，互相兼顧，要把安全性要放在首位，應明確遵循安全性、效益性和流動性的基本原則。
至於試點操作模式，業內人士認為，為提高投保人的投保積極性，稅延養老險很可能參照稅優健康險的操作模式，即雖為個人業務、但由企業代辦。具體來說，在繳費時由企業代扣代繳，領取時保險公司代扣代繳個稅。
稅延養老險試點之所以引發市場高度關注，主要是因為借力稅優政策，試點能直接刺激個人繳納保費的積極性，從而撬動國內商業養老險市場巨大的保費增量需求。
那麼，究竟能撬動多大的商業養老險市場？業內專家預計，隨著商業養老險發展迎來政策環境的最好階段，未來5年商業養老險的保費規模將超過3萬億元，有望成為保險市場的最大增量來源。
至於稅延養老險的保費規模前景，根據相關保險公司的內部測算，若採用此前業內討論的繳費限額假設，考慮到稅收敏感度及遞延稅現金流變動等因素，他們測算出，如果試點今後能在全國鋪開推廣，那麼，在較樂觀的情景下，全國範圍內每年能夠撬動約1600億元保費收入；在中性的情景下，每年能夠撬動約1200億元保費收入；即使在悲觀的情景下，仍然每年能夠帶動約600億元保費收入。
稅延養老險試點腳步臨近的意義，絕不僅僅是推動商業養老保險駛入增長快車道，同時還利好資本市場。
考慮到投保人增值保值的基本訴求，作為第三支柱商業性險種的稅延養老險，在投資運作方面可能與養老金第二支柱的企業年金相似。由此，稅延養老險試點不僅可以緩解基本養老保險未來面臨的支付壓力，還將相應為未來的資本市場帶來可觀的長期資金增量。
國務院辦公廳去年7月印發的《關於加快發展商業養老保險的若干意見》明確指出，將促進商業養老保險資金與資本市場協調發展。發揮商業保險機構作為資本市場長期機構投資者的積極作用，依法有序參與股票、債券、證券投資基金等領域投資，為資本市場平穩健康發展提供長期穩定資金支持，規範有序參與資本市場建設。
隨著將來產品供給的擴大延伸，商業養老保險資金無疑將為資本市場長期穩定發展提供有力支持，將進一步發揮商業保險公司的機構投資者作用。
參照國際成熟保險市場的經驗，商業養老保險與資本市場一直是互為依託、互相促進的關係，養老金是各類要素市場的長線資金，不僅支撐了當地資本市場幾十年的長期穩定發展，同時也支撐了實體經濟的發展。
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李嘉誠正式宣布退休 長子李澤鉅接班
3月16日下午，今年將滿90歲的長江和記實業有限公司主席李嘉誠正式宣布退休。
在當日發布的長江實業集團有限公司2017 年度董事會主席業務報告中，李嘉誠表示，決定於應屆股東周年大會後退下公司主席之位，並辭任公司執行董事。公司董事會建議並推選李嘉誠長子、53歲的李澤鉅出任公司主席，並續任董事總經理。
在報告中，李嘉誠寫道：
回望過去，本人由 1950 年創業開始，1972 年長江實業（集團）有限公司上市，於過去 68 年間，一直帶領長江集團穩步發展，經內部增長及收購合併，積極拓展業務及收益多元化與全球化，並適時作策略性檢視以及重組，盡心儘力為股東爭取最佳利益及回報增值，本人衷心感謝各股東多年來對本人的支持及信任。
李嘉誠稱，往後，應董事會要求，同意出任公司資深顧問，冀為集團繼續作出貢獻，就重大事項提供意見。
《福布斯》雜誌1月18日公布的香港富豪排行榜數據，李嘉誠以360億美元（約合人民幣2200億元）總凈資產，連續20年蟬聯香港首富之位，受惠於2017年港股及香港樓市向好，凈資產較上年的303億美元增18.81%。
李嘉誠的退休計劃一直備受關注。早在2012年，李嘉誠就確定長子李澤鉅為其商業帝國的接班人。他與長子李澤鉅已經共事了30年，過去幾年，李澤鉅也在全職打理公司業務。
當日，長和系旗下四大公司——長和、長實集團、長江基建和電能實業——同時發布業績，這是多年來首次，引發媒體猜測，這或許就是李嘉誠的告別演出。
1928年7月29日出生於廣東潮州潮安縣，李嘉誠11歲時隨家人移居香港。
20世紀50年代初，李嘉誠創辦長江塑膠廠，並快人一步研製出塑膠花，填補了香港市場的空白，從中賺到了第一桶金，李嘉誠也因此被封為「塑膠花大王」。
1958年，李嘉誠在港島北角建起了第一幢工業大廈，正式進軍房地產市場，此後拓展多元化經營，投資腳步遍布全球，長和商業帝國拔地而起。
李嘉誠在業績說明會上表示，會在5月10號股東大會之後，正式離任集團主席位置。退休後將致力於慈善。
天元金融的策略分析師梁浩榮向記者表示，李嘉誠本人一向被視為香港「獅子山精神」的代表，即勤奮向上，迎難而上。他本人的人生和事業發展過程同樣令無數人敬佩。經歷了數十年來的蛻變與轉型，長江由一間純物業發展公司，變成為國際跨國投資企業，無論在經濟最艱難的時機，包括金融危機或者沙士期間，長和系的派息一直都沒有減少。所以李嘉誠本人可以說是香港由一個小漁村走向國際金融中心歷程的一個代表。
對於退休後的接盤事宜，市場方面人士並未表示擔憂。
梁浩榮表示，預計李嘉誠宣布退休對整體的長和系股價也不會產生重大的影響。畢竟市場已經有充分的預期，而且接棒的長子李澤鉅已經參與集團的實際運作多年，充分熟悉公司運作，所以相信長和系股價短期內就能消化這一因素。
狐尾松資本創始人王代新表示，李嘉誠退休是完全順理成章的事情。李澤鉅已經協助李嘉誠多年，公司常規事務一直在打理，家族產業劃分明確，而且長和系產業基礎紮實，即便李嘉誠退休對原有產業也不會影響。
END
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