中國教育投資人2018年度趨勢預測

從政策、需求、賽道三個緯度看教育行業投資生態，2018年的趨勢已悄然改變，在線教育逐漸滲透至全學科品類和素質教育，To B/ To C 領域更是教育需求迸發，資本持續賦能。

為深入探究2018教育行業的創業機遇，我們向國內38位主流教育投資人發起調研，就2018年教育投資趨勢以及對於熱門賽道、話題的看法進行數據收集和訪問。

調研對象不僅包含 VC/PE 教育投資人，還包括教育上市公司的投資負責人和主營業務非教育的上市公司投資負責人。通過分析這些一手數據，我們總結出以下觀點：

素質教育、K12 學科、早幼教仍是今年關注的重點賽道，投資人期待新技術、新工具、新模式出現在細分領域；

基於微信生態的教育產品成為今年投資的競爭標的；新高考相關的創業項目也是重點關注方向；

新興的在線教育在商業效率和流量獲取上出現了代際差異；

超過8成教育投資人認為近期項目估值偏高；

教育投資人對「區塊鏈」熱潮表現較為冷靜，但積極探索其有效應用場景。

教育投資人投資偏好

據2017年素質教育行業投融資報告，由於國民消費升級與《民辦教育促進法》相關政策支持，素質教育賽道的投融資數量及資金量實現成倍增長。2018年，教育投資人依舊看好該賽道，並認為優質的素質教育供給依然稀缺，中產家庭的需求和焦慮並未得到滿足。我們認為，能夠在線化的素質教育品類，更容易找到最優解決方案，實現個性化教學，提高學習效率，或者提升學習體驗。

VC/PE 更關注 K12 學科教育和早幼教賽道。我國 K12 民辦教育市場規模已超過2萬億，早幼教市場也超過5000億。2017年，已有大量資本湧入，例如 VIPKID、掌門一對一、輕輕家教等都獲得數億元巨額融資。由於傳播工具、傳播效率等技術問題通過在線化逐步得到解決，2018年的競爭會回歸到產品、教研、教學效果等方面。

同時，我們認為，「啟蒙」是早幼教領域唯一關鍵詞，媽媽們（啟蒙教育主要付費人群）普遍認為「年齡越小，學習語言效果越好」，所以語文、英語類語言啟蒙是有利切口。

2018年，早幼教行業監管更加嚴格，政策加速洗牌，加劇供需結構失衡。資本將關注「供給側」改革，因此面向幼兒園與早幼教機構的師資培訓將會成為投資熱點。

上市公司更願意投資與自己有業務協同性的成熟項目，由於我們的被調上市公司集中在職業教育和早幼教領域，所以對該賽道更關心。

就學科教育而言，編程教育獲得教育投資人廣泛青睞。

從政策緯度看，2017年出台的國務院新一代人工智慧發展規劃明確指出，在中小學階段要設置人工智慧課程，推廣編程教育；浙江省已將 「Python 語言程序設計」加入高考選考科目；山東教育部也將編程內容加入六年級教材。

從需求看，編程教育有助於升學，且屬於素質教育領域裡有強課程延續性的學科，有可能發展為「數學類」新型剛需課程。

同時，資本也看好該學科，例如，編程貓在2017年11月完成了1.2億元 B 輪融資。在我們調研的主流投資人中，5成表示在2018年會持續關注編程教育，一旦有優質的投資標的，會快速出手。

相較上市公司，VC/PE 更關注數學類學科。因為，目前數學品類在早幼教領域處於藍海階段，且後期數學類產品可無障礙切入 K12 學科，其市場體量巨大，但目前供需不匹配，存在廣袤機會。

上市公司關注藝術類學科，因為線下藝術類產品發展歷史長久，有較為成熟的業務線，更利於上市公司併購或投資。

VC/PE 與上市公司教育投資人在細分品類的選擇上無明顯區分度。

投資人表示，在新模式、新工具、新思維輩出的時代，教育行業各細分領域更迭速度極快，新興創業項目很有可能顛覆傳統企業。

To C 領域裡，基於微信生態的教育產品會成為2018年投資的競爭標的。在2017年，以薄荷閱讀、寶寶玩英語為代表的裂變模式異軍突起。其主要特點是從流量獲取的第一秒就用精細的運營手段促使用戶進行持續性分享，同時提供輕量的英語學習體驗，利用社群、督促與轉發激勵的方式促使用戶進一步留存。

除此之外，基於微信小程序的工具類應用例如鯨打卡等，為教師和運營者提供了更加便捷與完善的學習跟蹤手段，加強師生之間進一步聯結。基於微信生態的工具在2018年將更加成熟，小程序、音頻、視頻、群運營等工具會致力於提高學習服務質量以及用戶體驗感。

To B 領域，新高考帶來的政策機會，和新課改帶來的新課程需求，是投資人廣泛關注的重點。新考高改革將英語聽說、語文作文均提高30分，科學課程納入小學必修課；但學校現有師資和課程不足支撐新高考提分要求，需要引入外部師資和課程資源。

國家加大經費投入，提高中專、高職入學率，開設促進就業的新課程是理想的創業方向。同時，重點高校要求與國際接軌，對人工智慧、機器人等新課程需求強烈。

在線教育和少兒英語賽道會有一場廝殺，現有的突出企業規模增長已經達到相互侵佔的地步，需要從增長邏輯逐步轉變到運營和利潤的追求。

新興的英語在線教育，無論是從商業效率（利潤模型），還是從流量獲取的市場手段上都出現了代際差異。從電商、知識付費等領域遷移過來的思路，和形成的微生態英語產品，會極大地衝擊原有模式。

據我們在線教育主題賽道：最佳實踐模型已被驗證成熟，在線化是解決市場分散和供給水平參差不齊問題的最好方法，結構性問題的解決會誕生巨大的商業機會，將在線直播擴展至全學科和素質教育賽道會有更大的創業機遇。

教育行業整體水溫

據整理，2017年教育企業投融資總額近300億，教育投融資併購事件達549起，VIPKID、噠噠英語、輕輕家教、猿題庫 、學霸君等大額融資事件頻發。但投資人表示目前的項目估值明顯偏高。

「區塊鏈」熱潮遇冷

在「區塊鏈」熱潮中，教育投資人表現較為冷靜，超過5成的人群認為需要更多時間去探索區塊鏈技術在教育領域的應用場景。我們認為，積極擁抱技術，夯實認知才不會被時代甩在後面，但沒有對其深入了解的情況下盲目追風口，只會產出不理智的投資判斷。

（來源：藍象營）

—完—

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