發現市場和人生中的隱藏機遇
1、黑天鵝事件：指非常難以預測，且不尋常的事件，通常會引起市場連鎖負面反應甚至顛覆。在發現澳大利亞的黑天鵝之前，17世紀之前的歐洲人認為天鵝都是白色的。但隨著第一隻黑天鵝的出現，這個不可動搖的信念崩潰了。黑天鵝的存在寓意著不可預測的重大稀有事件，它在意料之外，卻又改變一切。人類總是過度相信經驗，而不知道一隻黑天鵝的出現就足以顛覆一切。
2、卡爾·波普爾表示，科學並不像表面上看到的那麼嚴肅，世界上只有兩類理論：第一，經過檢驗並以適當的方法予以駁斥，已知為錯誤的理論，稱之為已被證偽（falsified)。 第二，尚未得知是否錯誤或者尚未遭否證，但將來有可能被證明為錯誤的理論。為什麼沒有一個理論正確？因為我們無從得知是否所有的天鵝皆為白色。
3、面對日常生活中的細節，我們不需要那麼理性，那麼講究科學。只有在可能傷害我們、危及我們生存的狀況下，才需要那麼做。現代生活似乎誘導我們做出完全相反的事情：面對宗教和個人行為等事物時，我們變得極其務實和理智，面對市場和受隨機性影響的事物時，卻失去理性。
4、牛頓物理學和占星術的差別說起來是諷刺。牛頓物理學是科學，因為它允許我們證明它是錯誤，而且確實已被愛因斯坦的相對論推翻了；然而占星術卻不能被證明錯誤，因為它沒有提供條件讓我們駁斥它。
5、根據過去的信息來預測未來時，我們可能太多馬虎，也可能太多嚴格。我無法接受單靠過去一個時間序列，作為未來表現的指針。除了數據，我還需要更多的東西。我的主要理由在於稀有事件，但還有更多的其他理由。問題在於我們太重視膚淺的近代史，而說出「這種事情以前從未發生」之類的話。如果去看更寬廣的歷史，我們會發現，某個地方從來沒有發生過的事，最後往往會發生。換句話說，歷史告訴我們，以前從未發生的事，後來竟然發生了。狹隘的時間序列沒有教的東西，歷史卻教了我們許多。視野越寬廣，我們學到的教訓就越多。歷史教我們不應該像天真的經驗論一般，只觀察偶然遇到的歷史事實。
6、評價一件事、一個人的成功，不應該僅僅關注歷史，還應該關注「可能發生的歷史」。 許多自稱"結果導向"的人，被問到並未發生的歷史，而不是實際發生的歷史時，總是緊皺眉頭。
7、生命是以非線性的方式呈現不公平。解釋非線性的方法有許多種，但科學上最常見的方法叫做沙堆效應（sandpile effect），非線性動態現象有個市場名稱，叫做混沌理論（chaostheory），混沌理論主要是討論起點上的一點小差異最後會造成不成比例的反應。
8、生命是以非線性的方式呈現不公平。生活中一點小小的優勢，可以帶來高的驚人的報償。或者更邪惡的，根本連一點優勢也沒有，卻因隨機性提供小小的幫助而鴻運當頭。
9、人們可能持有哪些偏差？可以簡述如下，第一，存活者偏差，起於我們只看見贏家，對運氣持有的看法遭到扭曲。第二，不同凡響的成功最常見的原因是運氣。第三，我們在生物構造上缺乏了了解概率的能力。
10、世界上根本沒有純隨機抽樣這種東西，因為抽樣的結果取決於設備的品質。
11、把一個變數的極大值分布誤認為變數本身，是一個常見的錯誤，存活者偏差。
12、我們經歷的現實只是所有可能出現的隨機歷史中的一個，我們卻誤將它當做最具代表性的，忘了還有其他可能性。簡言之，存活者偏差是指「表現最好的最容易被看見」。為什麼？因為輸家並沒有現身。
14、事實上，概率是個發人深省的研究領域，因為它影響著多種學科，尤其是所有科學之母，也就是知識。如果在知識積累上不考慮隨機性，而去除那些依賴因緣際會論點所構成的知識，我們不可能評估所累積知識的品質。
15、一個人過去賺到錢這個信息，本身既無意義且不重要。我們必須知道他所屬群體的大小，換句話說，如果不知道曾經有多少經理人嘗試過且失敗，我們沒辦法評估績效記錄的有效性。
16、當我們把數據交給計算機去處理，尋找任何關係時，肯定會有某種虛假的關聯性出現，例如股市的漲跌竟和婦女裙擺的高度有關，正如生日碰巧落在同一天，而人們看到這種結果後總是瞠目結舌。
17、經濟學製造了一些可笑的觀念，一旦有人稍微改變了一下假設，這些觀念便灰飛煙滅。
18、維也納學派在揚棄黑格爾式滿紙廢話的哲學時表示，從科學的觀點而言，它是垃圾，從美學的觀點來說，它比不上音樂。我則認為，看波德萊爾的詩，遠比收看CNN新聞或聽威爾一派胡言要愉快得多。
19、如果你要到芝加哥去，別人告訴你，那裡的溫度雖然是18攝氏度，但可能變化達到20攝氏度，那麼你必須冬天和夏天的衣服都帶，準備衣服時，溫度期望值是多少無關緊要，重要的是高低溫差。在市場操作中，我認為市場會往哪裡走的重要性，不如我在某種信賴水平下允許的誤差率。
20、交易室里都是「商業取向」的人，普遍缺乏省思的能力，像鬆餅一樣缺乏深度，很容易被隨機現象愚弄。要叫爛交易員放棄頭寸，比叫他們離婚還難。
21、金融市場上經常有人說，壞操作遲早會讓你嘗到苦頭，概率數學給它一個漂亮的名字：遍歷性。大致而言，它的意思是說，在某些情況下，眾多非常長的樣本路徑最後看起來會彼此相似。
22、幸運的傻瓜可能得助於生命中的某些好運氣，但是長期而言，他的處境會慢慢趨近於運氣沒那麼好的白痴。在很短的時間尺度內，我們觀察到的是投資組合的變異性，而不是報酬率。換句話說，我們看到的是變異，幾無其他。同樣的方法可以用來解釋為什麼時間尺度短的新聞充斥雜訊，時間尺度長的歷史中雜訊則多已剔除。（周刊好於日報）
23、期權買方最大的好處就是：他們可以不必在極短的時間內，頂著巨大的壓力做出對自己職業生涯產生關鍵影響的決策。而賣方則沒這麼幸運，如果假設買賣雙方的智慧都相等的話，那麼無疑賣方陣亡的概率更高。
24、對於隨機問題只有一些概念的人，相信動物必定對所生存的環境達到最大的適應性。進化論的意思並非如此。平均而言，動物是有適應力，但不是每一隻動物都能適應，而且不是時時都能適應。一隻動物有可能因為它的樣本路徑很幸運兒生存下來，同理，一個行業中「最好的」人才也有可能來自一群人才，他們能夠生存，是因為過度適應某一樣本路徑——那條樣本路徑並未出現於進化有關的稀有事件。這裡有個不良的屬性，就是這些動物不曾遭遇稀有事件的時間越久，則它們對該稀有事件的承受力越顯脆弱。
25、存活下來的交易員，他們在執行操作策略前，就要知道哪些事件會證明推測錯誤，並預先做準備。證實犯錯後，會結束操作。這叫認賠止損，也就是到了預定的出場點，會採取行動保護自己，不受黑天鵝衝擊。
26、這輩子我在市場中做的事，稱之為「傾力賭一邊」最為恰當。也就是說，我試圖從稀有事件中獲利，這種事件不常重複發生，也因此一旦發生時報償很高。我試著不要常賺錢，而且儘可能不常賺錢。原因很簡單，因為我相信稀有事件在市場上並沒有得到合理的價值，而且事件越稀有，它的價格被人低估得越嚴重。
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