Uber發行債券融資15億美元 第四季度虧損7.75億美元

騰訊科技訊 據外媒報道，Uber從公司歷史上第二筆高收益債券發行中籌集到15億美元資金，突顯出槓桿貸款市場的強勁勢頭。雖然其他風險更高的資產出現了波動，但槓桿貸款市場卻從利率上升中獲益不小。

Uber完成貸款交易的同一周，它的一輛自動駕駛汽車在亞利桑那州發生交通事故並撞死了一名行人，導致這家倍受歡迎的打車服務公司停止了自動駕駛汽車測試計劃。

Uber還在繼續虧損，這個特徵通常會降低其債務對債權人的吸引力。債權人通常更關心公司短期內產生現金的能力和他們的償還貸款能力，而不是公司的增長前景。

扣除息稅折舊及攤銷等項目，Uber第四季度虧損7.75億美元，相比第三季度的虧損10.2億美元有所減少。Uber第四季度凈收入增加了12%，達到22.6億美元，但是由於投資海外擴張和無人駕駛汽車技術等增長計劃，該公司仍處於虧損運營狀態。

儘管Uber的形象與傳統公司大相徑庭，但它滿足了投資者的強勁需求，這讓它得以將債券發行交易的規模由最初的12.5億美元提高到15億美元。它還將貸款的利率從最初的高於基準倫敦銀行間同業拆借利率4.25到4.5個百分點下降到高於基準倫敦銀行間同業拆借利率4個百分點。

Uber在2016年7月通過首次槓桿貸款籌集了11.5億美元資金。

槓桿貸款是一種私人垃圾債券。銀行通常會向擁有低於投資級別信用評級的公司發放貸款，並將它們出售給共同基金、對沖基金和保險公司等專業投資者。這些貸款的發行者不需要公開披露財務信息，因為這些債券是私下出售給那些被認為更複雜的投資者的。

槓桿貸款的另一個吸引人的特徵是，它們通常是由企業資產擔保的。在違約時，債權人比無擔保債券的所有者獲得的回報率更高。他們的債券也會隨著基準利率而上下波動，這樣當基準利率上升時，它們會特別受歡迎，就像最近的情況一樣。

據湯森路透的數據服務Thomson Reuters Lipper顯示，這類資產在當前的環境下特別有吸引力，專註於槓桿貸款的共同基金在截至3月14日的過去10周內錄得23億美元的凈流入。同期，高收益債券共同基金和交易所交易的基金髮生了139億美元的凈流出。

據標準普爾全球市場情報旗下部門LCD稱，截至3月16日，二級市場上的槓桿貸款的平均價格為99.1美分，高於去年年底時的98.31美分。

資產管理公司Newfleet Asset Management的高級投資組合經理兼銀行貸款資產類別部門主管弗蘭克-奧辛諾（Frank Ossino）表示，目前的貸款環境「跟我預料得一樣好」。他補充說，當利率上升時，「它會使擁有浮動利率產品變得更容易。」

在最近一次交易中，Uber直接向投資者出售貸款而不是通過一個投資銀行辛迪加來出售貸款，這種行為又打破了一項市場慣例。一位知情人士說，華爾街的公司不願意承銷這筆交易，因為它不符合監管機構在金融危機後實施的槓桿貸款準則的規定。該準則禁止銀行為負債超過息稅折舊及攤銷前利潤6倍的公司安排貸款，而Uber的息稅折舊及攤銷前利潤還是負值，甚至都無法計算其負債與息稅折舊及攤銷前利潤的比值。

據知情人士透露，承銷Uber第一筆槓桿貸款的摩根士丹利在這項交易中擔任了Uber的顧問，但債券分銷工作是由Uber自己的財務團隊完成的。（編譯/林靖東）

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！