中國航天的機遇與挑戰——商業航天行業分析之三

「世界上唯有兩樣東西能讓我們的內心受到深深的震撼,一是我們頭頂浩瀚燦爛的星空,一是我們心中崇高的道德法則。」

——康德

上文中我們對SpaceX的發展史做了簡介，並簡單敘述了SpaceX對商業航天事業的啟示。本文讓我們將眼光從美國移回中國，看看中國航天事業發展的進展以及目前商業航天在中國面臨的機遇與挑戰。

作為一家美國民營的航天科技公司，Space X取得的成果在全球商業航天運輸市場掀起新一輪發展熱潮，低成本快速發射技術正在成為潮流，中國國內從2014、2015年起也出現了一批商業航天基礎設施製造商和運輸商。中國航天產業經歷了從完全依賴於國家項目投資與軍隊需求為主的產業模式到今天大力鼓勵民營商業航天企業的發展。

| 中國航天產業發展歷程

中國航天事業根據不同發展水平，可以劃分為幾個階段：

理論研究階段（20世紀五十到六十年代）——錢學森提出《建立中國國防航空工業的意見》，標誌著中國航天事業的開端。六十年代，中國自行研製的中近程火箭與「和平二號」固體燃料氣象火箭試射成功。

初步探索階段（20世紀七十到八十年代）——1970年，「東方紅一號」人造衛星發射陳宮。此後，分別在1986年和1988年，中國第一顆實用通信廣播衛星與試驗性氣象衛星「風雲一號」發射成功。

發展成熟階段（20世紀九十年代）——1990年，中國新研製的大推力運載火箭「長征二號」捆綁式運載火箭在西昌衛星發射基地發射成功；1999年11月，中國成功地發射並回收了第一艘「神舟」號無人試驗飛船，標誌著中國已突破了載人飛船的基本技術，在載人航天領域邁出了重要步伐。值得一提的是，1992年，中國航天事業正式確定「三步走」戰略。

快速發展階段（21世紀至今）——這一階段中國開展了多項全面系統的計劃，主要包括載人航天「三步走」戰略、嫦娥探月工程，等等。

重點介紹一下中國航天「三步走」戰略：

第一步，載人飛船階段。發射載人飛船，建成初步配套的試驗性載人飛船工程，開展空間應用實驗。隨著我國第一名航天員楊利偉於2003年10月16日安全返回，中國載人航天工程的歷史性突破，即第一步的任務已經完成。

第二步，空間實驗室階段。突破航天員出艙活動技術、空間飛行器的交會對接技術，發射空間實驗室，解決有一定規模的、短期有人照料的空間應用問題。發射神舟六號，即標誌著中國開始實施載人航天工程的第二步計劃。目前，我們剛走到這一步的第二階段，即完成飛船與空間艙的交會對接。

第三步，空間站階段。建立永久性的空間試驗室，建成中國的空間工程系統，航天員和科學家可以來往於地球與空間站，進行規模比較大的空間科學試驗。

| 中美航天產業對比

從第一部分我們可以看到，中國在衛星及應用、載人航天、深空探測領域都取得了不小的成果。但是與美國相比，我們仍然存在不小的差距：

第一，發展水平上仍有差距。美國早已實現了登月工程以及開展了火星探測計劃。目前，中國的嫦娥探月工程只完成了「繞」「落」「回」三步中的第二步，而且火星探測仍然停留在紙面上。另外值得一提的是，筆者去年看到很多新聞，對SpaceX的火箭回收技術大加讚賞，其實中國實現火箭回收的難點並不在於技術問題，而在於政策問題。目前中國已經初步具備垂直回收、海上回收等技術，但是我國目前使用的發射火箭天生具有價格低廉的優勢，因此回收技術並沒有受到重視，也沒有得到試驗與應用。

第二，上游零部件研發製造能力具有較大差距。中國的航天產業鏈主要在於中游部分，即火箭製造與發射。但是，對於上游的基礎技術與零部件製造，尤其是在計算晶元領域，中國相對美國都存在著巨大差距。沒有掌握上游關鍵技術，就只能依賴進口，容易面臨國際禁運問題，而且難以實現技術的進一步突破。

第三，下游應用沒有實現充分的商業化。在應用方面，中國航天技術主要應用于軍用領域，在民用、商用領域還沒有得到廣泛應用，沒有實現充分的商業化。

第四，制度上的差距。中國航天事業主要依靠的是中國航天、航空工業等國有企業，在發展形式上主要是「計劃經濟」。上文我們也提到了，「計劃經濟」在追趕階段是很好的形式，可以不計成本快速發展，實現「從0到1」的跨越。然而，要想實現航天事業的進一步突破與發展，也要同步發展市場經濟，利用市場與資本的力量實現突破。

| 2018，中國商業航天元年

中國的航天事業，雖然面臨以上所敘述的挑戰，但是挑戰中往往蘊藏著前所未有的機遇。

首先，「軍民融合」政策為商業航天奠定了政策基礎。黨的十九大報告將軍民融合發展戰略列為國家「七大戰略」之一,明確了新時代軍民融合發展在國家戰略體系中的重要地位。商業航天將成為「軍民融合」的典型場景，得到政策大力扶持。

其次，產業鏈上游的空缺為商業航天發展提供了寶貴機會。市場有需求、需求未被滿足，這些都是商業航天的良好機會。從某些零部件的研製入手，資本投入規模相對較低，失敗風險相對較小，都是商業航天的機遇。

再次，資本市場的快速發展提供了行業動力。航天行業相對互聯網行業還未實現足夠的商業化，導致資本市場對其關注度一直不高。然而，伴隨著SpaceX新聞的層出不窮、政策的逐漸傾斜、一批商業航天創業公司的崛起，資本市場開始對這一領域加強關注。2015年，全球範圍內投向航天領域的投資額超過18億美元，比該行業之前15年間獲得的所有風投資金還要多近一倍。就在昨天，富達資本又向SpaceX投資5億美元。從中國資本市場來看，中國的一級資本市場處於快速發展期，截至2017年底，中國股權投資市場資本管理量接近8.7萬億人民幣，共發生投資案例數量10,144起，涉及投資金額合計達到1.2萬億元人民幣。中國股權投資市場相對美國仍有較大差距，但已經成為全球第二大股權投資經濟體並在快速發展（2017年投資金額同比增長超過60%）。

總之，中國商業航天事業目前是機遇與挑戰並存，但總體來看機遇大於挑戰。從投資的角度來看，航天事業是中國的戰略支撐產業，引導與規範商業航天的發展是符合國家戰略發展意圖的正確做法，投資商業航天產業具有更高概率獲得長期與可持續收益。

下文我們就從投資的角度，分析下商業航天產業是否值得投資，以及中國商業航天領域有哪些創業公司，歡迎關注。

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