聚焦中美貿易戰：這些上市公司牽涉其中

上游財經—重慶商報記者 張蜀君

當地時間3月22日，美國總統特朗普在白宮正式簽署對華貿易備忘錄。特朗普當場宣布，將有可能對從中國進口的600億美元商品加征關稅，並限制中國企業對美投資併購。

隨後，幾個小時，中國商務部發布了針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單並徵求公眾意見，擬對自美進口部分產品加征關稅，以平衡因美國對進口鋼鐵和鋁產品加征關稅給中方造成的利益損失。該清單暫定包含7類、128個稅項產品，按2017年統計，涉及美對華約30億美元出口。

結合包括中金公司首席策略分析師王漢鋒、平安證券首席經濟學家張明等多位業內人士的觀點，上游財經—重慶商報記者梳理出以下領域：

A股市場：

1）從特朗普簽署的備忘錄來看，首當其衝是針對中國計劃加征25%附加關稅的行業，尤其是航空航天、信息及通信技術、機械領域。

2）貿易佔比較高的行業也會受到影響。從當前中美貿易行業結構來看，中國對美國的出口產品主要是機械設備儀器（根據分類主要是家電、電子等類別，占出口總量48%）以及雜項製品（12%）、紡織品（10%）、金屬製品（7%）等。

3）根據Factset統計，來自美國收入佔中國上市公司收入比較高的行業包括科技硬體（技術硬體、半導體等）、可選消費（耐用消費品及服裝、個人用品等）、醫療用品（設備與耗材）等。

4）目前出口佔去年GDP增量部分在9.1%左右，是過去一年經濟保持韌性的關鍵所在，如果未來中美貿易戰差預期，那麼投資者勢必會降低中國經濟增長的預期，不利於周期股。同時，將會影響外資流入，對前期資金流入的白馬股產生衝擊。

美國市場：

1）根據中國商務部網站發布的終止減讓產品清單顯示，目前上述徵稅產品還大多停留在「農產品」。該清單暫定包含7類、128個稅項產品，按2017年統計，涉及美對華約30億美元出口。第一部分共計120個稅項，涉及美對華9.77億美元出口，包括鮮水果、乾果及堅果製品、葡萄酒、改性乙醇、花旗參、無縫鋼管等產品，擬加征15%的關稅。第二部分共計8個稅項，涉及美對華19.92億美元出口，包括豬肉及製品、回收鋁等產品，擬加征25%的關稅。

2）從當前中美貿易行業結構來看，美國對中國出口的產品則主要集中在機械設備儀器（30%，主要是資本品）、運輸設備（20%）、化工產品（10%）、塑料及橡膠製品（5%）等；

3）根據Factset統計，來自中國的收入占標普500成份股收入比例比較高的行業包括科技（硬體及軟體）、消費品零售、能源及原材料等。

4）不排除中國後續可能將對美國的關稅徵收進一步採取反制措施，其中「汽車、飛機、農產品、進口相紙」領域將是重點。

涉及哪些上市公司？

那麼，中美貿易戰將對哪些A股上市公司產生影響？

中金公司梳理，這些A股上市公司在美國地區的收入佔比較大：

根據上游財經—重慶商報記者梳理，結合中美貿易戰涉及領域及美國收入佔比等多方面因素得出，在中美貿易戰中，以下五家公司衝擊較為嚴重。

思創醫惠

據了解，思創醫惠是國內唯一一家在電子商品防盜行業的上市企業，屬於電子行業，其2016年美國收入占其全部收入的比重為42%。根據年報顯示，最近三年，思創醫惠營收和凈利潤同比下降，根據2017年業績快報顯示，其營收為11.12億元，同比漲上2.06%，而凈利潤為1.32億元，同比下滑高達29.95%。

鴻特精密

鴻特精密屬於汽車製造業，是許多世界知名汽車廠家的一級供應商，並且是福特汽車公司的Q1供應商。據了解，其2016年美國收入占其全部收入的比重為37%。2017年，鴻特精密業績相當亮眼，其營收29.7億元，同比增長107.28%，凈利潤為4.87億元，同比增長高達871.88%。

德奧通航

德奧通航目前的主業為通用航空和電器設備，其2016年美國收入占其全部收入的比重為33%。值得注意的是，德奧通航如今利空不斷，不僅遭遇業績嚴重虧損，其2017年凈利潤虧損7250.73億元，同比下降1510.06%，同時，管理層屢生變動，此前董事、董事長、副總經理相繼辭職。另外，目前還中止了對部分海外子公司資金投入。3月20日，公司又公布關於控股股東全部股份被司法凍結。

東方精工

東方精工主要從事數字化智能高端裝備製造，屬於機械製造業。根據公司披露的營業收入構成表顯示，公司營業收入主要來源於歐洲和美洲，2016年，美國收入占其全部收入的比重為33%。2017年，東方精工的業績頗為亮眼，其營收為47.06億元，同比上漲206.09%，凈利潤為4.92億元，同比增加414.83%。

南紡股份

南紡股份的傳統主營業務為進出口貿易，近年來拓展至國內大宗貿易。其中出口業務以服裝、針織、機電設備等產品為主，主要出口至歐盟、美國、加拿大、日本等國家和地區，2016年，美國收入占其全部收入的比重為31%。根據南紡股份披露的業績預增公告顯示，公司預計2017年度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為3200萬元到4000萬元，與上年同期相比預計增加1481萬元到2281萬元，同比增長86%到133%。

根據美國媒體報道，如果中國採取報復措施，道指與標普500指數中的蘋果、波音、英特爾和其他跨國公司將受影響。

據了解，蘋果在上財季從中國市場獲得了180億美元的收入，占其總銷售額的20%；波音去年在中國市場的銷售額達到近120億美元，是其總營收的近13%；晶元巨頭英特爾，以及其同業公司德州儀器、英偉達、美光科技與高通等，都在中國擁有龐大業務。

同時，包括耐克、3M等道指成分股，也將受到重大影響。據了解，耐克上季度在中國市場出售了價值12億美元的運動鞋和服裝，占其總營收的15%。而3M去年10%的銷售額來自中國。該公司去年在中國市場的銷售額增長了16%，而美國銷售額僅增長1.5%。

另外，通用汽車公司、星巴克、 賭業巨頭拉斯維加斯金沙集團和永利度假村集團也有可能在本次貿易戰中受到損害。

3月23日，針對「特朗普簽署備忘錄將對中國商品徵收關稅」，多家上市公司對業務影響情況也紛紛作出回應。奧拓電子錶示，整體上基本不受美國貿易政策波動的影響；

天順風能稱公司自2012年美國對中國應用級風塔實施「雙反」後，已無產品出口美國，如果中美啟動貿易戰對公司出口沒有影響。

深南電路也表示2017年1-6月公司北美區域收入約佔主營業務收入3.75%；

雲海金屬稱出口美國的產品銷售額約佔千分之一，美國加稅對公司幾乎無影響。

另外，還有包括博騰股份、勝宏科技、晨豐科技、巨星科技、伊戈爾等14家公司做出此類回應。

不過，也有上市公司直言不諱對公司的影響。比如深南電路表示，2017年1-6月公司北美區域收入約佔主營業務收入3.75%。鑒於全球經濟一體化不斷加深，對全球企業訂單、原材料和設備進出口、匯率等都將產生影響。

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