區塊鏈新金融猜想：未來的貨幣體系會是怎樣？
儘管數字密碼貨幣不會天然取代法幣的地位，但數字密碼貨幣與其背後的區塊鏈技術，對現有法幣體系及基於法幣體系的現代銀行體系提出了挑戰。經過數百年的演變，中央銀行成為發行的銀行（發行貨幣）、銀行的銀行（提供清算、最後貸款人）、政府的銀行（保存和管理政府的存款），但數字密碼貨幣的發展使得「自由銀行制度」的討論再次回到人們的視野。商業銀行可以發行自己的數字密碼貨幣，比如花旗銀行就運用區塊鏈分布賬戶技術研發自己的數字密碼貨幣一「花旗幣」。
中央銀行的三種基本職能確實在數字密碼貨幣情景下受到了挑戰，但中央銀行仍然具有不可動搖的優勢。
首先，中央銀行以國家信用為後盾，其發行貨幣的信譽一般高於本國的商業機構。
其次，中央銀行的無限貨幣創造能力使其能夠充當最後貸款人角色，為其他商業銀行提供支持，維護金融穩定。
最後，從公平競爭的角度看，由中央銀行來管理政府存款可以減少商業銀行之間的不公平競爭。
在傳統的貨幣發行中，流通中的現金其實也是央行對公眾的直接負債，只是基於技術限制和成本方面的考慮，央行通過商業銀行來發行現金。隨著技術的進步，央行通過數字密碼貨幣形式直接將貨幣發行至個人和企業賬戶成為可能。
儘管央行發行數字密碼貨幣會給商業銀行帶來衝擊，但商業銀行提供的金融服務仍然是不可或缺的。商業銀行最主要的職能是期限轉換，即借短放長。與之相聯繫的是，商業銀行提供了信用風險甄別、定價、風險管理等服務，還有其他各種金融服務.
區塊鏈技術在事實上驗證了數字密碼貨幣跨國界運用的可行性，帶來言息共享和透明化，讓理想照進現實。一些國家已經開始積極探索貨幣當局在數字密碼貨幣發展中應該扮演的角色，但各國態度存在差異。英格蘭銀行的態度比較積極，提出通過藉助「分散式賬簿」技術，中央銀行的資產負債表有可能向更多的金融機構開放，甚至向非金融機構乃至家庭和個人開放。
一些中央銀行開始發行數字密碼貨幣。
2014年12月，厄瓜多政府為了提升金融包容性，也為了在一定程度上擺脫美元的影響，宣布建立自己的電子貨幣體系「Sistema de Dinero Electronico」作為實體貨幣的補充。
但從國家主權的視角，國際化的貨幣仍然難以構建一個新的國際貨幣體系。從比特幣的認可度看，德國在2013年承認比特幣的貨幣地位，而在其他國家比特幣卻未獲得這樣的認同。
在國內，2013年12月，五部委聯合發文防範比特幣風險，明確比特幣不具有貨幣屬性，是一種虛擬的商品，不具有法償性。數字密碼貨幣雖然難以國際化，但區塊鏈技術受到各國央行的重視。英國央行推出類比特幣的加密貨幣RSCoin，荷蘭央行正在開發以區塊鏈技術為支持的DNBCoin，中國央行也計劃推進數字密碼貨幣。
這種以區塊鏈技術為基礎的數字密碼貨幣更可能是混合型的，發展前景可能會出現以下三種情況：
一是混合型數字密碼貨幣。有中心，即由中央銀行發行，其發行規模和匯率都將由中央銀行掌控，形成一個以法幣為基礎、以數字密碼貨幣為補充的多元化貨幣體系，其核心是數字密碼貨幣的國家主權。
二是形成不同金融場景的虛擬貨幣。催生虛擬金融的交易規則和流程，進一步繁榮實體經濟。當然，具有國家信譽的商業銀行參與到創造數字虛擬貨幣的場景，更能夠讓不同的消費者接受這些金融創新產品。
三是混合型數字貨幣。其產生的規則可變，並不以挖礦為基礎的形式產生，比如Peercoin( PPC)採用POS取代POW，來維護網路安全.
可以看到，區塊鏈金融的本質即依託區塊鏈技術維護數據貨幣記賬和交易記賬的賬本資料庫，實現更低成本、更高效率（區塊鏈技術的性能凈中心化技術相比仍存在差距）的資源配置和風險控制，達到或無限接近信，息流、物流和價值流的一體化管理（三流合一).
目前區塊鏈技術已在實踐且廣泛推廣的方向，首推國際結算。過去因為各銀行的集中系統沒有聯通，需要向支付方充分確證交易賬戶的支付能力，並走專門通道和協議保證支付的完成，周期和成本都居高不下，尤其在大額交易方面還需要繳納押金。
全球首個金融區塊鏈應用聯盟R3的設立，初衷就是在銀行間省略信用確證的過程，以技術來保障支付能力並在保證交易安全的基礎上使成本最小化。隨著R3聯盟機構越來越多，銀行在清算結算方面的業務模式可能會被完全顛覆，直接受益的銀行間結算清算的成本將大大降低。
區塊鏈金融的發展方興來艾，更多的公司會參與進來，更廣泛的應用將會越來越多地來到我們面前。對於金融和金融科技的相關參與者來講，如何把握機會佔據一席之地，既是挑戰，又是機會。
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