美國經濟復甦「成色」幾何

⊙記者 王宙潔

自2009年從金融風暴中開啟復甦進程以來，美國經濟增長步入第9個年頭。北京時間22日凌晨，美聯儲宣布推出年內首次加息。接受上證報記者採訪的美國經濟學家普遍認為，目前美國經濟復甦的基礎牢固，但仍需關注貿易政策等潛在「減速帶」。

實體經濟經歷真實復甦

北京時間22日凌晨，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到1.5%至1.75%的水平，為年內首次加息。政策聲明稱，近幾個月來，美國經濟前景有所改善，通脹率將在中期內達到2%的目標。

工銀國際評論稱，新任美聯儲主席鮑威爾堅持「鷹派」立場，市場動蕩將不會影響貨幣政策正常化進程。儘管鮑威爾「鷹派」立場的確認或對資本市場帶來一定短期衝擊，但在真實普遍復甦的背景下，長期利好終將彌補短期陣痛。

在經濟學家眼中，目前美國經濟復甦有著穩固基礎。摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli對上證報記者表示，美國經濟基礎目前似乎處於相當穩固的狀態。增長數字高於趨勢水平，企業和消費者調查顯示他們對經濟前景的信心增強。

該機構預計，美國經濟在今年下半年的年增長率約為2.5％，稅制改革今年或將為美國的GDP增長貢獻約0.5個百分點。

富國銀行證券高級經濟學家Sam Bullard也對記者表示，美國經濟將維持目前的擴張態勢。事實上，這一擴張周期為有史以來第三長。自2017年年中以來，美國經濟的增長速度有所加快，出現了更強勁的消費支出和商業投資。

基於該機構遵循的許多指標，該機構預計2018年美國全年實際GDP增幅將達到2.6%。美國去年實際GDP增速為2.3%。

貿易政策帶來潛在風險

不過，對美國大企業的掌門人而言，現實情況要複雜得多。

一方面，特朗普的稅制改革激發了企業的「動物精神」。極具影響力的遊說機構商業圓桌會議本月發布的調查顯示，代表美國大型企業首席執行官樂觀程度的一項指數本月觸及118.6的歷史高位。首席執行官們認為，特朗普政府的財政刺激和穩健的全球增長為美國經濟復甦提供了推動力。

另一方面，貿易政策帶來的憂慮似乎令企業情緒急轉直下。在進行上述調查時，特朗普政府尚未公布加征鋼鋁關稅。但自此以後，美國大型企業負責人紛紛表達了這方面的擔憂。

聯邦快遞首席執行官弗雷德?史密斯本周在電話會議上稱，這些關稅措施將「對經濟增長產生反作用」。百思買首席執行官休伯特?喬利也表示，擔心由於關稅政策而遭遇報復。

代表高科技、服裝零售等各行各業的45家美國行業聯合會近日發表公開信稱，徵收全面關稅會引發連鎖反應，為美國經濟帶來消極後果，阻礙美國商品和服務出口並提高商家和消費者的成本。

Sam Bullard點評稱，貿易政策的風險在於它超越了第一次行動的範圍，而其他國家的互惠努力為經濟帶來了巨大的負面影響。總之，這仍是一個懸而未決的問題。

Barrack Yard顧問公司創始人Martin Leclerc及Jefferies首席金融經濟學家Ward McCarthy也對上證報記者表示，來自特朗普政府關稅案和更廣泛貿易戰的風險將為金融市場帶來不確定性。一兩年內，美國股市或在某種程度上與經濟脫鉤。盲目放鬆管制、通過擴大赤字來實施減稅以及貿易方面的無知政策甚至可能導致經濟衰退。

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