曉芳春季巨獻：獨角獸距離BAT有多遠？萬字長文告訴你

最近，中概股回歸、獨角獸上市的話題被炒得火熱，無論是媒體還是吃瓜群眾眾說紛紜，但曉芳注意到，雖說大家各有各的看法，但對於獨角獸在未來市場上的巨大發展潛力，毋庸置疑。

3月23日上午，科技部發布《2017年中國獨角獸企業發展報告》 和 《2017年中關村獨角獸企業發展報告》。獨角獸公司一般指估值10億美元以上、創辦時間較短的公司的。這是2013年由風險投資家Aileen Lee創造出來的。大多誕生在高科技領域，互聯網領域尤為活躍。

在2017年的《2017胡潤大中華區獨角獸指數》中顯示，截至2017年11月30日，中國全體獨角獸企業上榜共120家。其中，螞蟻金服以750億美元估值第一，滴滴（560億美元）、小米（460億美元）分列第二、第三。排名前十的其它公司分別是阿里雲、美團點評、寧德時代、今日頭條、菜鳥網路、陸金所、借貸寶。值得一提的是，前十名獨角獸的估值均超過了100億美元。

那麼，2017年，這些獨角獸公司的表現究竟如何？近期不少企業紛紛發布年報，交上成績單，我們今天來做個關於最新排名前十的獨角獸的綜合大盤點。

1

螞蟻金服：阿里系

2017實現的「小目標」：回歸科技基因，向傳統的金融機構輸出技術

以阿里分享螞蟻金服稅前利潤37.5%的比例來計算，螞蟻金服的利潤為5.22億元。

阿里巴巴在2017年第三季度分享了來自螞蟻金服的利潤分成為19.95億元，2017年第二季度的利潤分成為19.66億元，第一季度的利潤分成為7.89億元，且都抵消了匯兌損失。

這意味著阿里巴巴在2017年來自螞蟻金服的稅前利潤分成一共達到49.4億元，螞蟻金服2017年的稅前利潤為131.73億元。

螞蟻金服的利潤份額下降是因為螞蟻金服在這個季度採取了積極的用戶增長計劃，增加了支出，以換取支付寶錢包新用戶的大量增加。

可能還與國家監管現金貸的政策相關。

主業務：

螞蟻金服規定各消費金融類生活號自查，並於2017年11月30日前完成整改。螞蟻金服旗下投資公司持有趣店12.8%股權，為趣店第五大股東。

趣店財報顯示，其2017年第三季度銷售費用為1.88億元，同比增384.7%，銷售費用主要用於支付寶的通道費用。螞蟻金服旗下的阿里小貸也被曝出2016年凈利潤19.2億元。在這一輪的國家政策調整中，借唄也受到很大影響。

據了解，螞蟻金服Ｂ輪所融資金都用於提升安全能力，加大技術投入，強化國際布局。

曉芳說:

身處市盈率較高的支付行業，螞蟻金服的支付寶依然面臨國內外諸多挑戰。儘管存在爭議，海外市場仍然看好中國互聯網金融企業的發展潛力。

2

滴滴出行

2017實現的「小目標」：準備進入新能源汽車和無人駕駛

2017超過74.3億次總叫車服務訂單量，相當於全國人民每人使用5次滴滴服務。

在AI及大數據等驅動下，滴滴在訂單智能匹配、上車推薦點服務和司乘安全保障等方面改變巨大。2017年全年，滴滴順風車和快車拼車服務累計分享座位超過10.5億次。

針對平台上的計程車司機，滴滴過去一年也為司機們免費連接了11億次出行需求，還通過技術、大數據以及融合發展模式，幫助計程車行業轉型升級。

滴滴與計程車公司及司機逐步完善線上到線下的融合發展進程。

2018年，滴滴的野心更大了，準備進入新能源汽車和無人駕駛等相關領域了。

主業務：

訂單發出後的智能預測和精準匹配能力。完成了幾乎所有出行方式的搶單模式到派單模式的智能匹配升級。數據顯示，對15分鐘後的出行需求預測準確率已超過85%。

智能規範上車點服務方式。基於AI技術首創的3000萬個小綠點，已達到了在線機器學習的智能程度，即可對即時數據進行學習、分析，同時即時完成模型更新，自動分析得出最適合停車的位置，即時更新App上顯示的小綠點，2017年全年節省司乘通話超過21億次。

平台司乘兩端安全性的智能過濾。長期與公安部門合作，對車主進行三證驗真和背景篩查。2017年全年，滴滴平台每天拒絕4萬個不符合要求的註冊申請；滴滴推出的防疲勞駕駛以及「滴滴護航」安全駕駛檢測系統，使平台去年的交通事故率同比降低了21%，遠低於交通行業平均的水準；通過宣傳教育和提示，滴滴還將后座配戴安全帶的比例由2.5%提升到10%以上。

2017年12月，滴滴由獲得新一輪40億美金融資，宣布擁有120億美金現金流，未來「將加大在AI人才儲備以及技術上的投入，持續為智能駕駛與智慧交通的能力建設，加快構建新能源汽車服務體系。

曉芳說:

2018年的滴滴，目標將不局限於打車服務了，就是不知道外賣這一塊兒，滴滴為何避而不談。

3

小米

2017實現的「小目標」：遊戲爆發，智能家居走先

其中小米遊戲中心11月單月流水達到1.7億元。

主業務：

小米在智能手機市場乏力，智能手機市場競爭最慘烈的地方應該在中國，目前來看看不到太多的引爆點和特別重大的創新，而小米的風格就是整合市場上的各種創新。

但對於行業標杆性的創新還是乏力，而且自建生態不如蘋果一樣形成閉合，全產業鏈不如三星，還是要看雷軍接下來的行動。

智能家居，利用MIUI系統，從路由到電視，小米的布局可謂是走在諸多企業的前端了。

但也只是一個開始，雷總應該想是否該好好開發這一個市場，聯合一個傳統硬體製造商，不但可以補充小米自己的品控能力學習到一個硬體生產商該有的各種技能，而且還可以讓美的為自己產品的硬體質量背書，補充小米進入三四線城市的短板。

小米的VIE具體設置還沒有公布，竊以為應該是香港作為母公司，具體還得看下一步的披露。

曉芳說:

小米智能家居的布局，做生態系統，圍繞手機這一領域已經在中國做得還算不錯了，但是在佔領客廳這一塊，能力似乎有待提高，依賴小米的內容生產，應該會有比較多的想像空間。

4

阿里云：阿里系

2017實現的「小目標」：阿里云：將人工智慧推入更多場景

阿里巴巴在該季度收入達830.28億元，同比增長56%。

阿里雲發展態勢較為強勁，已經成為阿里巴巴新的增長極。雲計算收入同比增長104%至人民幣35.99億元，相當於每天營收3888萬元，新增大客戶包括屈臣氏中國、吉利汽車、北京首都國際機場等。

截至目前，阿里雲推出了396種新產品和功能。阿里雲將人工智慧推向了交通、醫療、司法、娛樂、航空、工業領域。

其中，ET工業大腦已成功幫助全球最大的光伏製造商江蘇協鑫提升了1%的良品率，每年可增加上億元利潤。

主業務：

在創新項目和技術發展方面，人工智慧語音產品，天貓精靈，實現了自2017年6月推出以來銷量破百萬的成績。

數字媒體和娛樂業務方面，本季度，受到《軍事聯盟》等幾部熱門原創劇集的推動，優酷視頻的日均訂閱用戶於2017年12月31日止季度內同比增長超過100%。

曉芳說:

據IDC在2017年發布的中國公有雲市場份額調研結果顯示，前三名分別為阿里雲、騰訊雲、金山雲，市場佔有率分別為47.6%、9.6%、6.5%。可以看出，阿里雲在國內雲計算市場中遙遙領先。

不過，阿里雲仍與位列第一梯隊的亞馬遜AWS、微軟Azure有較大差距。

5

美團點評

2017實現的「小目標」:走向全球化，布局上市

美團點評2017年整體收入達54億美元（約合人民幣342億元），與2016年相比翻番。此外，GMV（成交總額）達到570億美元（約合人民幣3613億元）。

美團點評2017年交易額達到3600億元，收入達330億元。

美團點評聚合高效的產品體驗和智能可拓展的產品性能，將持續強化新一代平台服務。

以更多元的產品，更豐富完善的功能，為餐飲商家帶來全方位賦能，走向全球化。

最新消息稱，美團點評正在討論最早於今年年內在香港IPO，估值600億美元；若政策允許，也將考慮在中國內地上市。

主業務：

美團智能支付業務，宣布單日交易筆數突破500萬筆，不管是從增量還是存量市場來看，都成為聚合支付餐飲行業第一名，為50萬餐飲商家經營賦能，讓近2億消費者享受到便捷的支付體驗。

涉足網約車行業，已在上海落地，逐步從二三線城市走向一線城市。

與騰訊將繼續優勢互補、強強聯合，以更多元的產品，更豐富完善的功能，為餐飲商家帶來全方位賦能。

擁有3.2億活躍用戶，500萬商家的大平台，涉及了團購、外賣、酒店、旅行、電影、打車等多種業務。

2017年，美團點評GMV交易額突破3600億元，線上日訂單量峰值超過2700萬，線下交易超過700萬單。橫向比，美團已經是的全球最大的生活服務電子商務平台。

曉芳說:

美團點評擁有被業內稱之為「地推鐵軍」的線下團隊服務商家，同時還能基於自身超級線上平台，為商家提供線上線下打通的產品服務，相信美團進軍全球化之路要順遂的多。

6

寧德時代

2017實現的「小目標」:寧德時代：布局全球，走近新能源汽車

2017年寧德時代實現營業收入199.97億元，同比增長逾34%；實現凈利潤39.72億元，同比增長31.4%。動力電池出貨量高達12GWh，穩居全球第一。

寧德時代或有意全球布局。

主業務：

「寧德時代湖西鋰離子動力電池生產基地項目」達產後，公司將新增產能24GWh，相當於2017銷量的兩倍有餘。

2017年在動力電池領域，寧德時代成功超越松下和BYD，躍居全球第一，出貨量高達12GWh，遠高於第二名的松下。

三大業務中的動力電池系統是公司最主要的收入來源。公司動力電池系統銷售收入分別為 498,062.06 萬元、1,397,559.45 萬元和 1,665,682.99 萬元，佔主營業務收入的比例分別為 87.98%、95.55%和 87.01%。

同時能夠看到，寧德時代面向汽車行業提供的動力電池方案能量成本，也在連年降低。

曉芳說:

據日前寧德時代招股書披露的數據顯示，2015年，寧德時代動力電池面向汽車行業提供的能量成本為2280元/KWh，而到了2017年，這一價格下降至1410元/KWh。

這意味著，電動汽車行業最為核心的成本構成，動力電池呈現了一個可觀的下降趨勢。

而寧德時代作為這一趨勢的推動者，也在新能源汽車的產業發展中，成為受益者。

7

今日頭條

2017實現的「小目標」:今日頭條：布局全球化，進攻人工智慧

今日頭條通過大刀闊斧地「買買買」，以及將頭條產品複製海外的模式，加快了全球化的步伐。頭條正在由「平台公司」向「全球平台公司」邁進。

兩大戰略全面擁抱AI。

2017年胡潤中國富豪榜排名顯示，張一鳴身價暴漲了1350%，達到290億元，排名中國富豪榜第83位。

2017年11月，今日頭條已完成10億美元的D輪融資，投後估值近110億美元。2017年收益或為25億美元，收入主要來自廣告業務。

主業務：

未發布年報

8

菜鳥網路：阿里系

未發布年報

9

陸金所：中國平安

2017實現的「小目標」:陸金所：首次實現盈利，離上市更進一步

平安旗下金融科技平台陸金所，至2017年末，註冊用戶數突破3300萬，資產管理規模達4616.99億元，較年初增長5.3% 。陸金所累計貸款量達6158.33億元，其中無抵押貸款量3987.64億元，有抵押貸款量2170.69億元；管理貸款餘額2,884.34億元，較年初增長96.7%。

管理貸款餘額2884.34億元，較年初增長96.7% ，並首次實現全年整體盈利。

主業務：

陸金所平台註冊用戶數突破3300萬，較年初增長19.2% 。

業務規模方面，截至2017年末，陸金所控股累計貸款量達6158.33億元，其中無抵押貸款量3987.64億元，有抵押貸款量2170.69億元 ；管理貸款餘額2884.34億元，較年初增長96.7%。

此外，陸金所控股還通過服務撮合金融機構進行資產轉讓，全年機構間交易規模5.38萬億元，同比增長28.1%。

曉芳說:

陸金所控股此次實現全年盈利實際上掃清了上市的一大障礙。歷經4年的布局、戰略調整，終於上市有望了。

10

借貸寶：人人行科技

2017實現的「小目標」:借貸寶：布局上市

2017年迅速攀升至107.7億美元，僅一年時間增值超30.8億美元，增幅率高達40%。

除了為外界熟知的社交型網路直接借貸，借貸寶母公司的業務範圍還包括人工智慧、金融合作、智能投資、第三方支付、貸後管理、技術輸出等方面。2017年12月，借貸寶CEO在第四屆烏鎮峰會?世界互聯網大會活動期間，對外披露了公司上市計劃。

主業務：

在市場規模方面，2017年P2P市場成交額增長速度回落，第一季度環比增長46.3%;第二季度環比增長12.4%;第三季度環比增長5.3%;更是在第四季度出現下降，環比下降10.0%至4051.3萬人。

2017年中國P2P行業市場交易份額分布中，借貸寶位於領先位置，市場份額佔據5.3%。

在平台月活躍度方面，借貸寶也以198.9萬人排行第一。

曉芳說:

2018年將是P2P網貸行業真正的「合規年」，在備案閘門關閉後，留存下來的各平台間將進入新一輪的綜合實力比拼，雖然借貸寶已經走在了行業的前面，但在整個市場大勢上，借貸寶要走的路還很長。

10

BATJ：阿里巴巴

2017實現的「小目標」:阿里的2017：走向重資產的一年

雖然未到阿里年報時間，但不妨總結一下阿里2017年的動作。阿里在2017年最大的變化就是走到線下，從輕資產轉向重資產，不斷入股、收購線下零售企業。

除了銀泰與盒馬等，目前阿里還持有聯華超市18%股份，新華都10%股份，三江購物32%股份，高鑫零售36.16%股份。「新零售」提出一年多的時間，阿里買下了偌大的線下零售版圖。

主業務：

阿里巴巴營收為人民幣830.28億元（合127.61億美元），同比增長56％。凈利潤為人民幣233.32億元（合35.86億美元），較上年同期的人民幣171.57億元增長36％。

雲計算的收入35.99億人民幣（合5.53億美元），比去年同期增長了104%；數字媒體和娛樂收入54.13億人民幣（合8.32億美元）比去年同期增長了33%；創新計劃和其他收入7.72億人民幣（合1.19億美元），比去年同期下降了9%。

電商業務收入達人民幣732.44億元（合112.57億美元），同比增長57%；阿里中國平台的年度活躍消費者達到5.15億，同比提升16%；移動月度活躍用戶達到5.80億，同比提升18%。

2017年雙十一被認為是阿里「新零售」的第一個雙十一。統計數據顯示，2017年雙十一，通過支付寶完成的成交總額同比增長39%達1682億元（合259億美元）。

曉芳說:

從占營收比重來看，與上一季相比，本季度阿里的成本、費用整體佔比略微下降。與同期相比，阿里的營收成本佔比擴大，同比增加6%左右，營銷費用也增加約2%，可見電商成本上升並非空談。

BATJ：騰訊

2017實現的「小目標」:騰訊的2017：遊戲大年+新零售布局

Q4期間，騰訊營收人民幣663.92億元，同比增長51%；經營盈利257.24億元，同比增長85%。2017年全年錄的總收入2,377.60億元，較去年同期增長56%，凈利潤724.71億元，同比增長75%。

在去年一年裡，騰訊手握《王者榮耀》，《絕地求生》吸盡了話題、流量，用」跳一跳」打開了小程序的想像，出手頗為闊綽地布局線下零售廣交朋友 ，市值更是一舉衝破5000億美元大關，躋身世界級巨頭前列。

主業務：

增值業務一項在2017年里為騰訊貢獻了1539.8億元的收入，佔據了騰訊全年總營收的65%，較2016年有了同比43%的增幅。增值業務這一塊的提速 「回升」，很大一方面倚仗於騰訊刻意藏私於此的遊戲業務，另一類增值業務指社交網路。

據財報數據顯示，2017年里，騰訊遊戲收入達978億元，較2016年的708億有了38%的增幅，增速明顯快於前兩年。但目前，騰訊在手握10億用戶池的情況下，已經拿下了中國遊戲市場44%的份額。要想進一步擴大，還是相當困難的。相較之下，廣告業務的蛋糕則顯得豐盛美好。

曉芳說:

手中流量足夠充裕的騰訊，將此作為新的籌碼，在談判桌上 「馳騁」，幾乎是一樁不掏錢的買賣，算盤打的也是可響了。

在財報發布後的電話會議上，馬化騰發出了 「歡迎競爭」的邀約，然而，對於現如今的騰訊而言，如何在增長之上開闢更長遠持續的高增長，首先需要挑戰的，當是自己吧。

BATJ：百度

2017實現的「小目標」:百度的2017：全力聚焦於AI，走向科技行業

「2017年，百度在戰略上更加聚焦，『AI先行』的移動業務與AI新業務均保持了強勁發展勢頭。2018年，我們將基於AI技術持續加強搜索業務，進一步推動信息流業務的增長以及愛奇藝的差異化競爭力。

2017年， Apollo與DuerOS取得了巨大進展，未來我們將進一步強化我們在自動駕駛領域以及語音交互領域的領先地位。」李彥宏曾表示。

本季度百度營收為236億元人民幣(約合36.2億美元)，同比增長29%，其中移動營收佔比76%；2017年度總營收為848億人民幣(約合130.3億美元)，同比增長20%。第四季度凈利潤42億元人民幣(約合6.39億美元)。

主業務：

近日，愛奇藝已經向美國證券交易委員會提交上市申請。數據顯示，2017年12月愛奇藝PC端及移動端日活用戶分別達到7600萬和1.58億，月均在線時長高達4080億分鐘，同比增長22%。財報公布後，百度股價在周二盤後上漲3.94%，報235.31美元。

第四季度，搜索結果頁高質量視頻內容覆蓋率達15%。信息流業務每日分發量環比增加20%以上，百度App用戶總使用時長同比增長約30%。同時，百家號的內容原創者從2017年年初的20萬上漲至100萬。

本季度，Apollo推出了2.0版本，雲端服務、軟體平台、參考硬體平台以及參考車輛平台四大模塊全部點亮，實現了簡單城市道路的自動駕駛，Apollo生態進入全新階段，目前擁有超過90家合夥夥伴。百度在近日還拿到了無人車的牌照。

DuerOS生態系統，目前已有超過130位合作夥伴，聯合發布超過50款搭載DuerOS的智能產品。截至2018年1月，搭載DuerOS的智能設備激活數量突破5000萬，月活躍設備超過1000萬，DuerOS也成為了中國市場最活躍的人機交互平台。

曉芳說:

百度對下一季度業績進行了展望，預計在2018年第一季度，百度的凈收入總額將會介於198.6億元人民幣(約合30.5億美元)到209.7億元人民幣(約合32.2億美元)，同比增長25%到32%。移除百度移動遊戲與百度外賣影響，同比增長29%至36%。

目前，百度已經走在了路上，斷掉了百度外賣這一後綴業務，相信百度接下來能夠按照規劃，走上正軌。

BATJ：京東

2017實現的「小目標」:京東的2017：加強無人技術與人工智慧布局

劉強東表示，未來，京東將繼續利用科技、人工智慧和大數據變革電商行業，並利用京東完善的零售基礎設施賦能合作夥伴。京東2017年全年凈利潤50億元人民幣，同比增長140%；凈收入達到3623億元人民幣，同比增長40.3%。

其中第四季度單季收入1102億元人民幣；全年GMV接近1.3萬億元人民幣；全年服務業務收入和其他收入同比增長49.9%，第四季度同比增長54.7%；年度活躍用戶數達2.925億，同比增長29.1%。

財報還顯示，京東2017年重點加強了人工智慧與無人技術的布局。

主業務：

在無界零售上，通過「京X計劃」，實現了京東對中國網民的全面覆蓋。在保持用戶規模穩定增長的同時，控制住了成本，最終實現毛利率的提升。

零售生態體系，先後與中國聯通和中國石化銷售公司簽署戰略合作協議，合力打造線下智能化零售網路；與騰訊聯合入股唯品會、萬達商業、步步高，來推動消費場景的無界融合；與美麗聯合集團成立新的合資公司，探索社交生態化下的電商模式。

在物流上，2017年京東物流的全球首個全流程無人倉和無人分揀中心先後投入使用，全球首個頂配奢侈品倉也正式啟用。布局生鮮，京東先進的冷鏈物流技術將生鮮等特殊消費品納入到自己的產品類別中。已經完善了冷鏈物流技術，在產品提供商方面，與沃爾瑪、永輝超市合作。

2017年7月，加拿大成為首個在京東開設生鮮館的國家。京東第二家7FRESH也將開業。

在技術投入上，自2017年6月起，京東無人機在江蘇宿遷、陝西省多個地區都實現了常態化配送運營。期間，全球首個全流程智慧化的無人機智能機場在江蘇宿遷投入使用，全球首個無人配送站在陝西西安落成並投入使用，投資100億元的無人車智能產業基地項目落地長沙。

在人才儲備上，京東吸引了一大批國際頂尖級技術人才的相繼加盟，進一步強化了京東雲和人工智慧平台研發的力量。

同時，京東集團還宣布與斯坦福人工智慧實驗室啟動京東-斯坦福聯合AI研究計劃，並結合京東實際應用場景和數據，開展以研究項目為基礎的合作。

曉芳說:

零售行業風雲變幻，京東無界零售的發展才剛剛起步，打造無界零售生態體系，無疑是劉強東改變戰略布局後的一大利點，結果也頗具成效。

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